• 上交所研究中心主任胡汝银指出 加快并购市场制度性建设
• zt.wineast.com 发布时间：2001-12-17 8:31:04
  作者：0 文章录入：网友(（记者邸继勇）)

• 在12月14日举行的“中国证券市场发展与WTO高级研讨会”上，上交所研究中心主任胡汝银指出，面对“入世”，中国应尽快消除制度和股东障碍，大力培育及加快企业并购市场发展，令并购市场进入一个理性的更高的平台，以提高中国产业核心竞争力和推动制度变革。 　　胡汝银认为，中国资本市场的重组之所以出现种种怪现象，是因为重组所要求的相关制度存在缺陷及产业整合的障碍。一方面，因有关制度缺陷，投资者甚至上市公司股东们并不清楚欲入主力的真实背景及重组动机，因此原股东因担心欲入主方的道德风险而不愿放弃公司的股权；另一方面，在“一股独大”的情势下，“内部人”控制上市公司并通过关联交易等各种手段获得“控制权”。在这种情况下，“内部人”并不追求上市公司股东权益的最大化，而是追求私人利益的最大化。 　　胡汝银指出，任何一个国家的一流公司无一不是通过并购发展起来，规范而活跃的并购市场将有利于一个国家产业高度集中、转型结构更趋合理，并将令一个国家提高产业核心竞争力并获得持续性发展。为此，政府应提供正确的信息和激励，由政府主导转向市场主导，加快并购市场的制度性基础设施建设，制定和完善《公司法》、《反垄断法》、《企业购并审查法》、《证券法》、《破产法》等法律体系，加快购并市场的金融工具创新。 　　同时，与会专家认为，随着中国“入世”后，中国证券市场的竞争加剧，而并购将成为券商迅速发展之道。国内券商必须迎来并购时代，极少数的券商寡头将集中行业绝大部分市场份额。券商必须打造品牌并持续提升品牌价值，力争进入寡头行列，而非停止不前，在并购中丧失自我。专家认为，中国目前100多家券商呈现“小、散、弱”的格局。随着中国证券市场的加速开放，并购将成为券商迅速发展之道，并将呈现为本行业内、跨行业、跨地区的并购。

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