• 5.24％决定控制权的关键
• zt.wineast.com 发布时间：2001-12-13 8:31:16
  作者：0 文章录入：网友(记者韩万宁)

• 随着新老董事会交接工作的完成，ST中燕（600763）第三季度报告终于亮相，投资者期盼已久的资产重组也迈出了第一步。受公司基本面向好的刺激，ST中燕股票在恢复交易后走势强劲，短短数个交易日最高涨幅几近40％。久陷亏损泥潭的ST中燕似乎正欲振翅高飞。 　　然而，数次开庭未果的中经国际租赁（集团）有限公司诉ST中燕前任第一大股东中国北京国际经济合作公司和现任第一大股东新疆屯河集团有限公司股权转让纠纷案，却为ST中燕的发展前景蒙上了一层阴影。 　　中经公司此次诉讼目标直指国合公司在今年7月以协议转让方式过户给屯河集团的840万股。中经公司请求法院判令国合公司继续履行与其于去年8月签订的960万ST中燕法人股转让协议，并将其中已过户至屯河集团的840万股重新过户至中经公司名下（另120万股被新疆高院裁定过户给屯河集团）。 　　尽管表面看来，840万股仅占ST中燕总股本的5.24％，中经公司即使胜诉，也难以对屯河集团的控股地位构成威胁。然而，鉴于目前ST中燕几大股东之间微妙的持股情况，中经公司股权诉讼实则意义重大。 　　据知情人士介绍，围绕着控制权的争夺，ST中燕目前的七家法人股股东似乎已分化成互相对立的两个集团。目前来看，双方实力相差分明，而840万股正是扭转双方实力对比的重要砝码。 　　根据ST中燕季报，尽管屯河集团持有4760万股，占到总股本的29.69％，为第一大股东，但实际上这部分股权并不能保证其对ST中燕的控制地位，当初持有同样股权的国合公司正是因为不能实际控制ST中燕而几次三番地想退出。在其余法人股东中，方程兴业和龙聚投资分别持有790万股和200万股，各占4.93％和1.25％。这两家公司都在9月24日的临时股东大会上对屯河集团改选中燕董事会的议案投了赞成票，因此两公司应当是支持屯河集团的。而持股720万（占4.49％）的另一股东颐和丰业投资有限公司本是国合公司的合作伙伴，并曾与屯河集团有过业务往来，也应当与屯河集团在同一个战壕里。综上来看，屯河集团及其盟友目前实际控制了ST中燕40.36％的股权。 　　而其余几家大股东却都站在屯河集团的对立面上，并出于各自目的与中经公司结成“反屯联盟”。联盟的重要成员是原来的第一大股东、现在的第二大股东北京中燕实业集团，该公司持有2500万股，占总股本的15.59％。该公司极力抵制屯河集团入主，拒不承认新任董事会，并一度拒绝进行工作交接。持股2040万（占12.72％）的第三大股东郴州筑养路机械有限公司也是“反屯联盟”一员，早在9月24日的中燕临时股东大会上，其授权代表就曾对屯河集团改选中燕董事会的议案当场提出异议，只是最终由于出现“一权两授”而不了了之，同时，郴州公司对于自身作为持股超过10％的第三大股东竟无人进入董事会也一直心存不满。另据悉，持有990万股（占6.18％）的第四大股东北京农工商开发贸易公司已于今年5月授权中燕集团行使股东权力。由此来看，“反屯联盟”目前实际控制着ST中燕34.49％的股权，比屯河集团一方仅相差6％多一点。 　　透过以上对各股东持股比例和相互关系的分析，840万ST中燕股份（占5.24％）对屯河集团和“反屯联盟”的重要性不言而喻。一旦中经公司胜诉，屯河集团一方控制的股份将仅剩35.12％，而“反屯联盟”则将上升至39.73％，高出屯河集团4.61个百分点。中经公司则可以联合中燕集团和郴州公司，以其人之道还治其人之身，提议召集临时股东大会，改选ST中燕董事会。据中经公司方面人士称，中经公司、中燕集团和郴州公司三方已达成共识，如果能够重新夺回ST中燕的控制权，三方将有可能共同注资成立一家公司，并由其控股ST中燕。 　　目前，双方庭审辩论的焦点在于，中经公司支付的首付款涉嫌诈骗是否能认定为违约在先，另外，由于ST中燕的发起人股均为国有法人股，国合公司以社会法人股（登记公司如此登记）名义转让并过户至屯河集团是否有效。 　　中经公司对于获得中燕股权的态度十分坚决。中经公司代理律师表示，如果败诉，中经公司将会继续上诉，而如果胜诉，则有可能考虑对被新疆高院裁定给屯河集团的3920万中燕股份提起诉讼。 　　另据记者了解，在对840万股没有把握获得的情况下，中经公司还把目标瞄准了另外一笔股权———方程兴业和龙聚投资的990万股。此前，这部分股权原由中土畜羽毛羽绒制品有限公司持有，2000年8月，中土畜与国合、北京农工商一起与中经公司签定协议，拟将其所持股权转让给中经公司。同年11月底，中土畜又与国合公司以中经公司首付款涉嫌诈骗为由，一同解除了与中经公司的协议。2001年5月，中土畜分两次将990万股分别转让给方程兴业和龙聚投资。中经公司已于今年9月对中土畜提起诉讼，要求法院将990万股判还给中经公司。该案已于日前开庭审理，但仍未有结果。 　　对于目前主营业务已经完全停顿的ST中燕来说，公司虽然暂无退市之虞，但如果股权纠纷不能彻底解决，公司明年的扭亏重任能否完成还须打个问号。虽然由于诉讼尚未判决，股权究竟鹿死谁手尚难下定论，然而可以肯定的是，投资者绝对不愿看到ST中燕会因为你死我活的股权争夺而被终止上市。

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