• 企业难整合妨碍外企上市
• zt.wineast.com 发布时间：2002-1-10 8:47:22
  作者：0 文章录入：网友(中国证券报)

• 沪江德勤会计师事务所合伙人曾顺福在接受记者采访时补充说，整合国内企业难度很大也是外企上市的一大障碍。 　　在中国已有多年执业经历的曾顺福说，外资进入中国主要看中两点：一是中国劳动力资源丰富、价格较低；二是中国市场潜力巨大。但由于对中国内地的资本市场不太了解，尽管外资企业可以发A股的政策已经明朗，但到现在为止，真正下决心做的公司并不多。 　　曾顺福分析说，影响外资企业发行A股并上市的原因中，如何重组外企在中国的分支企业资产是一个不容忽视的问题。由于对中国情况的不了解，不少外资进入中国时，并不只在一个地方投资，他们往往在好几个地方与当地企业合资或独资办厂。此外，还有一些外资在中国分散投资，是出于方便报批投资立项的考虑。但按规定，上市公司的发起人股票上市时必须承诺不再从事同一产品的生产，以保证不发生同业竞争的问题。因此，如想上市，外商就必须整合重组其在中国的同类企业，而在投资比较分散的情况下，要将资产整合起来，改制为一个股份制企业，是有相当难度的。 　　难度之一是各地的中方合作伙伴不愿意。比如中方合作伙伴已有上市公司，或者担心外企上市后中方的股权被稀释或需承担额外的风险等。难度之二是分散在各地的企业，其所在地的地方政府也有意见。因为这涉及到各地方的税收利益。此外，中国规定的发起人股三年内不能转让、上市，也影响了一些外资企业上市的积极性。 　　曾顺福透露，现在已有一些业务结构比较单一的企业，由于重组难度小，正在进行上市准备。此外，一些港台资企业，出于对内地资本市场股票发行市盈率的向往，以及扩大其在内地知名度的考虑，对发行A股也比较积极。

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