小企业投资公司（SBIC）的经验、教训-商学院-中国创业投资网

小企业投资公司（SBIC）的经验、教训
zt.wineast.com 发布时间：2003-8-21 8:42:16
文章录入：网友(任我行)

文/戴维

风险投资的资本和其它方面的投资资本进行竞争这是必然的，
政府会有一种经济促进的动机，而投资者有一种经济赢利的动机，
两边必须协调，融合在一起才能成功，最终将它变为政府需求的动机，
带有经济发展和充分就业的政策意图，创业必将扶摇直上。

在中国这个风险资本大有作为的国家里，很多年轻的脸将成为创业大军中的一部分生力军。
中国人民最值得敬佩的特征是，他们能够从别人那儿吸取长处，改进自己的做法，将它修改成适合中国的国情，对于中国风险投资这方面也是同样的道理。既然我们已经有了良好的个性，那就发挥他的性能，对我们有百利而无一害。先介绍一下美国和其它一些国家的风险投资模式，我们用良好个性可以从中吸取许多值得学习的地方，同时也希望对正在创业中的年轻人有所帮助。
美国对中小企业的支持，的确起着十分重要的作用，看看以色列，我们不知道是不是能够把一个种土豆的公司变成一个高科技的公司，但至少它有变成大公司的可能性。意大利也是正在发展它的高科技产业，还有台湾和其它一些地区，将风险投资用于一些高科技方面的开发。
来了解其中一个原则——政府支持的原则。就是说吸引非政府的资金来投入到这个领域，这是中国特别应该做到的。但是任何政府的支持必须是建立在法律框架之上，这是当今所有人都关注的问题。很多国家发现，外国资本的推动作用能够对本国的经济有所推动。投资教育也是另外一个成功的关键，特别是在高科技、高增长的领域，比如说中国在这方面就有巨大的潜力，因为中国对教育一直很重视。实践证明，政府强有力的支持，还有经济官员的支持，就像是冥冥中有一股无形的力量在帮助创业者闯过每一道关隘。
风险投资的资本和其它方面的投资资本进行竞争这是必然的，政府会有一种经济促进的动机，而投资者有一种经济赢利的动机，两边必须协调，融合在一起才能成功，最终将它变为政府需求的动机，带有经济发展和充分就业的政策意图，创业必将扶摇直上。
私营资本在激励机制的鼓励下能够代人理财，承担风险，将个人的事业投身于高风险产业的投资，为什么政府要关心这些？在美国，所谓小企业是指公司员工在500个人以下，占有经济增长率和新增就业岗位50％的企业。政府可以在小企业的发展中做什么呢？能够直接在小企业身上投资，还可以鼓励非政府机构对小企业进行投资，比如说公营和私营企业的投资可以同时投进去，并力图将私营资本加盟到国营公用资本中。
在所有的计划当中，其实不允许投资与公开市场炒股，因为这些活动偏离了投资的初衷，市场波动会给投资者带来损失。所以透明度是十分重要的因素。还有诚实等品德方面的因素都是十分重要的。所谓成功的计划，对所有的投资者应当都是一样的公平，这些投资的鼓励，都必须对投资人保持公平、透明，政府能够利用的工具就是增加私人投资者的回报，减少风险，而实现这个目的的手段的措施有很多，比如说政府可以直接参与投资基金，增加它的规模，政府同时还可以给予税务方面的优惠，或者可以对贷款予以担保，这就是SBIC的核心，中小企业投资公司这个计划是1985年发起的，到现在还是最大，也是历史最悠久的政府支持的计划。
1984年中小企业管理局颁布了这方面的法规，看看这些问题，主要是三个方面：首先，基金的管理问题，现在的一种倾向是这个计划允许政府的支持授给任何一个能够申请，能够融到资本的企业，但是投资人必须显示他们在小企业投资的能力，他不一定给风险投资公司工作，但是他们的背景必须有一些使人信服的证据，就是他们知道这个行业该怎么做。目前，小企业管理局有一些规定更加具体化了，比如说对于中小企业投资公司进行营业执照的授予，这个过程首先要填一些问题单子，然后处理我们在贷款过程当中碰到的一些问题，但是，这个基金必须保证它的回报率高于政府的利率。小企业管理局鼓励投资者以股本金投入，并不收任何红利，那么，我们希望从中得到什么呢？一旦你要进行现金分红的话，我们希望第一个得到分红。过去这三年，我们一共发了2.5亿美元这样的支持。
我们设计了SBIC的这种运营方式，一半的个人投资投资于风险投资基金当中，是通过政府支持的SBIC小企业投资公司进去，只有12％是通过这个计划进行的支持，小企业投资公司对于那种比美国其他的私人投资公司规模小多了，所以他们投资的份额很小。他们要投的那些项目应该是最迫切需要资金的，而其它的风险投资公司他们投的规模要大一些，SBIC只有平均90万美元的平均投资项目，所以SBIC可以投资高科技或者低科技的公司，只要他们是小企业。所以他们有充分的自由，他们已经将他们40％的资金投入到非高科技的产业，只有三分之一投入到高科技产业。
最后就是SBIC公司的运作，已经投入到美国各州，它的代表性比较广，那么它的成本是什么呢？通过仔细的选择基金经理，良好的经营管理，以及基金经理的良好业绩，这种担保费，SBIC的担保费已经能够覆盖他们的亏损，根据美国政府的制度，虽然这部分贷款由美国政府来进行贷款，在资本市场上，不管怎么样政府不希望看到任何的亏损。所以，在国会这边，有些人申请要求60万美元的额度来支持，还有它的会员管理费的问题。

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