• 企业并购之三种境界
• zt.wineast.com 发布时间：2006-2-10 12:07:14
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• □初建   　　近几个月来，大大小小的企业并购案明显增加。其中，有联想收购IBM部分业务的跨国并购，有盛大试图并购新浪的IT业重组计划，有天津同仁堂买断狗不理品牌资产的国有资产重新配置，等等。围绕这些企业并购事件，各种传闻满天飞，各种光明正大的、或暗中操作并购手法纷纷亮相，一时间好不热闹。 　　如何看待这些“热闹”？或者说，如何看待企业并购可能出现的各种问题以及其未来的发展趋势呢？我以为，可以用三种境界来形容和概括。 　　“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴”是第一种境界。企业并购，又叫做企业扩展，它属于企业战略的一个部分，甚至是一个具体目标。资本的特征之一是追求利润的最大化，企业家们总是希望做大，做强。如果企业家不能满足于自己企业的滚动发展，那么，通过并购其他企业来完成迅速扩展的目的几乎是必然的选择。因此我们可以判定，在今后一个时期内，企业并购事件将会越来越多，那些真正有实力、有本事、有雄心的企业家绝不会放弃任何一个并购的机会。 　　第二个境界叫做“多情总被无情恼”。企业并购并非是一家企业单方面就可以决定的，如果一方面“有意”，另一方面“无情”，事情就难办成。即使你想收购人家的股份，人家还可以安排一个“毒丸计划”让你尝尝苦头。另外，在特殊的政治环境下，或是在不健全的市场条件下，企业并购可能遭遇第三方的干扰。比如，美国国会的某些议员就对联想并购案设置了一些障碍。在狗不理资产拍卖过程中，民营资本与国有资本之间的博弈，似乎也出现了不和谐。总之，对企业并购的困难也给予充分的估计。 　　然而“两情若是久长时，又岂在朝朝暮暮”，这是又一种境界。企业并购是非常复杂的，它不像企业自己盖厂房买设备那样，只要花了钱就可以全凭自己安排。它涉及方方面面的利益，需要巧妙的资金运作，妥善的人员安置，合理的债务处理，以及制定新的发展战略，等等。因此，它需要经过艰苦的谈判，需要认真的计划，需要企业家们冷静而不是冲动地做出决策。另一方面，要把企业并购放在大环境下去考虑，有长远的设想和综合的分析。比如，天津同仁堂的主业是什么？假如今后中药产业发展潜力很大，也值得加大投入的话，此时还要抽出宝贵的资金去开包子铺，恐怕有顾此失彼，“丢了西瓜捡芝麻”之虞。 　　在经过20多年的发展之后，中国企业中的一部分已经积聚了相当的实力，而另一部分企业则已经山穷水尽。尤其在国有企业加快改制步伐，个体私营企业试图做大做强这两个因素影响下，人们将会看到一个企业并购新高潮。当然，我们不希望只看热闹，而希望看到越来越多的成功案例，看到越来越多的企业通过并购迈上新的发展台阶。

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