自然人股原始股高回报吹得天花乱坠

　　 周晓同志:

　　 我是武汉的一名投资者,今年九月,我得到一条有关投资的信息,该信息称陕西ZK股份有限公司为达到在纳斯达克小资本市场上市的条件,由其原董事长转让其持有的自然人股份,宣传上说目前每股3.5元的价格,经过缩股在纳斯达克上市之后,还能够获得最少350%的回报率(税前)。但据我了解,今年2月份和8月份,在宁波利百代和长春利百代非法经营案中,涉及的企业正好有"ZK股份有限公司"。而且我还听说西安地下股权市场欺诈行为猖獗,这也让我对上述信息心存疑惑,还请专家指点迷津。

　　 武汉 赵先生

　　 赵先生:

　　 这是一个关于一级半市场股票投资的老问题,但是由于一级半市场中新情况、新案件不断出现,故又是一个不断提及的新话题。从已被揭露的和被破获的案件中可以发现,欺诈者欺诈的主要对象是中老年人、离退休人员、妇女和小业主,许多人倾尽家产做着发财梦,其结果却可能是倾家荡产。

　　 不要被能在纳斯达克小资本市场上市的宣传所迷惑

　　 纳斯达克股票市场,全称为美国证券交易商协会自动报价系统(National Association of Security Dcalers Automated Quotation , NASDAQ),是仅次于纽约股票交易所之外的美国最重要的股票交易场所之一。纳斯达克股票市场分为全国性市场(National Market)和小型市场(Small Cap Market)二类,小型市场即所谓的小资本市场,其上市要求与标准(如有形资产、资本化市值、净收入、流通股份总数、整数股股东数量、做市商数量、每股最低价)要求都低于全国性市场的要求与标准,有的要求与标准只要选择其一即可。在纳斯达克股票市场中,规模较大的公司大多在全国性市场进行交易,而规模较小的新兴公司会选择小型市场上市,因为在小型市场中的条件比较宽松,受到的限制和信息披露监管也比较少,相应的融资能力和交易量也较少。

　　 如果进不了纳斯达克股票市场的全国性市场,能进入其小型市场也好,但事实并非如此。许多完成股份制改造的中小民营企业声称进军海外市场,所进入的并非是连中国大型高科技企业都难挤入的纳斯达克市场,而多半是一种纳斯达克市场之外的场外交易场所即被称为柜台交易的"粉单"市场,类似中国的三板市场,其像中国三板市场一样主要是容纳纳斯达克股票市场退市后的公司,在"粉单"市场中,平时交易清淡,经常有零交易出现,因此,将一级半市场投资者引诱到证券市场垃圾股"收回站"进行投资,其居心何在?不是司马昭之心,路人皆知吗?

　　 更成问题的是,按照美国及海外股票市场上市与交易规则,在中国大陆注册公司发行的股票,在海外股市是不能上市与交易的,而能够上市与交易的,必须是公司注册地在海外,属于海外公司的股权方可允许上市与交易,因此,以纳斯达克小资本市场上市为条件进行宣传,诱惑一级半市场投资者购买中国大陆注册公司发行的股票,实际上根本达不到让一级半市场投资者成为纳斯达克小资本市场股东的目的,其行为形同欺诈。

　　 何况,在中国大陆注册公司发行的股权,要在海外上市与交易,必须经过证券监管部门的批准,否则,中国证券监管部门就难以在中国投资者保护方面发挥作用,如果投资者购买了海外公司的股权,那只能接受上市所在地证券监管部门的监管与保护了。