从目前询价制的实施情况分析,可以看出:在目前的市场环境中,询价制下发行的新股市盈率较以往更低,低市盈率发行价格将会对市场的整体价格中枢形成向下拖累作用,而受影响最严重的是与新股之间存在比价效应的同类板块。例如:当公布华电国际为询价制第一股后,导致与该股具有明显比价效应的电力股整体下跌。

　　虽然,询价制下发行的新股不利于以前已经上市的老股,但是,从另外一个角度考虑,低市盈率的发行价格使得询价制下发行的新股具有一定的投资机会,甚至不排除新股上市后形成"一枝独秀"的行情。因此,投资者需要关注询价制下发行的新股,在投资技巧上需要注意以下几方面:

　　一、新股申购需要有所取舍

　　询价制下发行的新股仍然存在一定的申购收益,投资者可以适当参与新股的申购与配售。但值得注意的是新股申购收益不可能和以往的高收益相比。实行询价制后,一二级市场的价差将会明显缩小,投资者对申购新股的收益不能抱有过高幻想。

　　另一方面在新股的申购与配售中投资者要有所取舍,实行询价制后,不仅一级市场的利润空间被削减,即使在二级市场的投资中,新股也存在一定风险。以前那种凡是买了新股就能赚钱的情况将会发生改变,投资者对新股的投资需要理性,对于一些投资价值有限、或以过高溢价发行、存在诸多问题的公司,投资者需要果断放弃参与新股配售。

　　二、新股上市要有逆向思维

　　如果新股上市后因为利好政策或其它外部因素导致新股出现大幅上涨行情,投资者需要及时卖出；如果新股受到外部因素影响出现过度低开或大幅下跌时,要大胆买进。因为按照询价制发行的新股,其股价是经过众多机构询价确定的发行价格,因而比较能代表其发行时的价值,上市以后在正常情况下不会出现大起大落现象。如果是因为受到外部因素影响而使得股价大幅低开和高开,或者上市后出现快速上涨下跌,都属于非正常行情,这时投资者需要把握机会,及时采取反向操作。

　　三、新股投资要坚持中长线

　　对于询价制下发行的新股,如果业绩优良,基本面状况良好,投资者需要采用中长线的投资方式。以往对于新股的投资往往采用短线手段,新股上市后快速投机,见好就收。可是,在投资询价制下发行的新股时就不能完全追求短线收益了。因为实行询价制后,新股上市初期的剧烈波动现象将减少,发行价格与市场价格会逐渐接近,新股大幅低开或过度高开的情况将比较少,新股一般会平稳地登陆二级市场,在操作上缺乏短线投机的利润空间。而且由于询价制下新股一般定价适中,所以,投资者可以在充分把握新股基本面情况的前提下,立足于中长线的投资,这样才可以取得良好的稳健收益。

　　四、注意机构定价偏差的投资机会。

　　正常情况下,机构定价是不会出现明显偏差的,但也有例外的情况。一种是受市场行情的影响,当股市行情走好时,发行上市公司为了争取更大的融资规模,会尽量抬高发行价格。当市场行情处于低迷阶段时,发行上市公司为了保证能够顺利发行,往往会采取压低发行价格的方法。这使得在低迷市中上市的新股更有长线投资价值。

　　另外一种情况是机构定价必须要根据公司的基本面情况,从投资价值的角度确定发行价。但是,我们知道股票在二级市场中的价格不仅取决于该股的投资价值,还会受到该股的投机因素影响。这就会导致询价过程中一些投资价值不高,但是具有流通盘较小、股本扩张能力强、概念独特、股性活跃等特征的公司出现较低定价的情况。这类定价不高、投机性强的公司上市后往往会受到游资的青睐,从而为及早介入的投资者带来丰富的获利机会。(