进入７月份，中报寻宝之声已不绝于耳。从文山电力、精工科技、宏达股份等一批业绩预增的个股走势看，似乎也能看到今年中报行情的影子。但是，去年４月份开始的宏观调控日渐奏效，经济明显减速，再加上今年市场特殊，股权分置改革的头一回，也使不少资金踌躇不前。那么，究竟该如何看待今年的中报行情？

　　日前，沪深两市已有５２５家上市公司公布了２００５年度中报业绩预告，预测类型统计显示： 预增１７１家、预减７９家、续盈８家、续亏８１家、首亏１２５家、扭亏４９家、略增３家、略减３家、不确定６家。经过分析发现，沪深上市公司２００５年上半年的业绩和去年同期相比将出现微幅回落，加权平均每股收益、加权净资产收益率将分别为０．１３元和５．３５％。而去年披露半年报的１３７０家公司，其加权平均每股收益为０．１４５元，加权平均净资产收益率为５．４０％，显示宏观调控、原材料和能源价格上调等因素抑制了诸多行业的业绩增幅。

　　行业冷暖知多少

　　从预增个股的行业特点来看，主要集中在房地产、石化、集装箱制造业、发电机及发电机组制造业、有色金属矿采选业、肥料制造业和煤炭业，这里面既有行业自身高速发展所致，也有公司因为股权处置，以及上期基数低等原因，因此虽然同样都是大幅预增，但市场表现将肯定有所不同，比如说象煤炭类个股，由于市场普遍担心行业景气度已经见顶，因此虽然这类股票业绩还维持高速增长，但市场响应程度已经大打折扣了。

　　１．瓶颈行业硕果仅存。在整个经济进入减速状态下，还能保持快速增长的行业已经是凤毛麟角，只有具有瓶颈优势的个股才享此殊荣，如交通运输、电力设备等。不过，我们也应区别看待。交通运输中，港口、机场等由于有资源垄断优势，未来一两年仍有望维持较高景气度，而航空运输因受到原油价格的上涨，今年中期继续亏损的概率比较大，因注意回避。

　　２．“****”集中４大板块。景气下降股****多在去年４月份国家相继加强宏观调控以来，四大行业如汽车、有色金属、重工机械、水泥等周期性行业增速出现快速下降，有的出现大幅亏损。上述４大周期性行业的上市公司，半年报****相对较多。

　　中报寻宝路线图

　　选取预增个股，这是切入中报行情的最简便的办法。一方面，可从上市公司公告获得预增、预盈个股的信息。从目前价格来看，部分被严重低估的预增个股，投资者不妨逢低建仓。另一方面，我们可以通过对比一季度数据与去年第四季度数据，寻找出现业绩拐点向上的公司，从中挖掘尚未公告预增但业绩肯定不错的上市公司。比如，四川长虹去年底巨额亏损，但今年一季度每股收益就达到０．０８元，已经超过了去年中期的１６０％。目前不足４元的价格具备了相当吸引力，同时该股股改也会备受关注。

　　同时结合目前的股权改革，做出正确的判断。今年股权分置改革的大背景将会给中报行情添上一抹非常的色彩。一些因为特别的股改方案能改善公司业绩，提高公司投资价值的个股可关注。只要股改方案能有利于提升公司投资价值的个股，投资者都应密切留意。