由于大盘指数是对股价进行加权计算而得来的,因此个别权重股的上涨或下跌对股指的影响较大,在这种情况下,如果仅从指数的变动来进行相关的技术分析,并进而判断市场的状态和趋势,其结论的准确度显然会受到影响。此时关注腾落指数(ADL)的变化或许是一个较好的辅助手段。

　　腾落指数的研究对象是当日市场中股票的上涨家数和下跌家数,是把上涨家数计为正值,把下跌家数计为负值,并通过正负相加的逐日累积计算而得来的。影响腾落指数的因素不是股价的变动幅度,而是股票的涨跌家数,因此,腾落指数是一个大盘类技术指标,而不能应用它对个股进行分析。长期的跟踪观察显示腾落指数是辅助判断大盘大势强弱的一个极佳的技术指标,是进行大盘分析时的一个辅助方法,该指标以股票通过对每天涨跌家数的计算来反映股票市中人气的变化,并从一个侧面了解市场内在的动量是强势还是弱势。

　　一般来看,如果大盘是在一个上升趋势里运行,在特定的一个时期内一定会有某个主流板块来维持指数上涨走势。在主流板块不断以大涨小回稳步上扬的方式维持投资者信心的同时,而其余股票才可能出现轮动上扬的格局,因而大盘股指的上升步伐才有稳定的基础。如果市场中出现了指数上涨而腾落指数(ADL)却下降的情形,则表明大盘的涨势并不均匀,股指上升的局面是缘于某一类权重股的影响,而并非市场的全面活跃。如果连续几日出现这种背离现象,一般通常都是大势回调的前兆。同理在下跌行情中,若K线仍然不断收阴,但腾落指数却出现了拐头向上,则代明多数股票已经由下跌乏力转向了企稳,大多数股票回升的态势也就预示着大盘的止跌也应该不远了。

　　由于股指在一定情况下因权重股的暴涨与暴跌时而出现的过度反应,可能会给投资者提供一些不实的市场信息,这时腾落指数可以弥补这一缺点。一般情况下,股价指数与腾落指数同方向变动,则可以对大盘的升势或跌势进行确认。如果股价指数上涨而腾落指数横向运行或两者反方面变动,这种背离的现象说明大盘的趋势可能不稳,还不是入市的良好时机。

　　在腾落指数的实际应用上可以关注以下几种情况:

　　股指持续上涨,腾落指数也上升,涨势可能仍将继续维持；股指持续下跌,腾落指数亦下降,大盘的跌势可能未改；股指上涨,而腾落指数下降,大盘可能会出现回调；股指下跌,而腾落指数上升,股价则可能回升。当处于多头市场时,腾落指数呈上升趋势,其间如果腾落指数突然出现急速下跌现象,接着又立即扭头向上并创下新高,则表明引情可能再创新高；当处于空方市场时,腾落指数其间如果突然出现上升现象,而后又继续下跌并创新低时,则表示大盘可能还有低点会。可见,不对个股的涨跌提供讯号的腾落指数是能够在某种程度上反映大势动向与趋势的。腾落指数与股价指数的关系比较是应用该指标的关键点,因此,在对腾落指数的分析时必须与K线的变化结合起来才有意义。