传统的证券分析理念是建立在有效市场理论基础上的,近年来随着华尔街价值分析理念的盛行,基金券商的研发思路愈发倾向于此。殊不知过度价值挖掘其结果往往是过度投机,去年在华尔街摩根实习时,曾接触到索罗斯在对冲基金投资领域中的无效市场理论。索罗斯认为基金经理人在商品期货领域对价值的过度挖掘,其结果是过度投机导致市场无效。此理念虽应用于期货投资,但对选股思路是有借鉴的。

　　例如：盛大在纳斯达克上市,最高价42美元和最低价16美元都在今年出现,出现最高价42美元时,恰逢盛大成为新浪第一大股东；而近期最低价16美元的出现则缘于其网游产品开始免费。盛大股价一年内巨大的落差,从表面看是利好利空消息的诱导,但实际是海外基金经理人对价值过度挖掘所带来的投机。相类似的例子还有当初股价在一美元以下时的网易,你说该买还是该抛?

　　反观我们的股市,近两年来基金经理们对所谓蓝筹股的价值挖掘其实也面临着考验,那些基金经理们作为压箱底珍藏的机场港口股普遍表现出股票流动性不足的困惑。而另一有趣的例子是券商研究部门对银行股的打分评价,根据搜集的券商研究报告,对银行股的评价：打分最高的是招商银行,而打分最低甚至不予评价的是华夏银行。而最近银行股的表现却是招行最差、华夏最好。

　　目前分析的这些案例其背后肯定还有更深的缘由可挖,但我今天要表达的观点是要帮助投资者用逆向研发思维选股,所以我就不展开了。现在来谈谈可以逆向思维的行业板块和个股———汽车板块。

　　汽车板块其实就是当年基金经理人过度挖掘并带来投机恶果的典型案例。但今天我要分析的是汽车板块正因为基金的过度投机,目前就又到了投资价值区域时。券商的研究报告多数仍在看空汽车板块,理由是产能过剩。但这些报告都没考虑到国家行业规划限产的可能性,同时油价企稳和钢价下跌所带来的间接利好作用也被忽略了。还有我想问当初汽车股高位时深度挖掘的汽车股价值难道都是一场误会?

　　至于个股的选择,我也抛弃所谓的价值论,而是根据“买最低、抛最高”的原则,看好东风汽车和长安汽车。从月K线看当年东风汽车上升周期用了35个月,截至上月下跌周期也恰是35个月,而本月将是新一轮周期的开始。而长安汽车的月K线目前就是最低。券商研究报告多数并不看好这两家公司,他们所打最高分出现频率最多的是基金扎堆但流动性较差的宇通客车,理由是每股业绩高,但我不看好宇通客车,因为长安汽车被人追捧时每股业绩更好。