■兔王征战记·2004年回顾2004兔王呛了几口水旧投资模式被彻底颠覆

　　记者：2004年的征战已经落下了大幕，请问您对过去的一年总体印象是什么？

　　兔王：我认为用“凶险”这两个字来形容是恰当不过了。这种“凶险”就是市场的下跌。和2001年一样，稍微忘记了风险就有可能惨遭空方的杀戮。而最可怕的是，原有的投资模式在去年被彻底地颠覆，带来了极大的风险。

　　两大失误呛水难免

　　记者：那么值得总结的经验教训就非常多了？

　　兔王：是的，在这个市场中我应该算个老手了，风险意识也非常强，但仍不免在今年呛了几口水，主要原因我归咎为以下两条：一是对宏观调控的估计不足；二是过分相信基金。

　　2004年年初，国九条出台后，基金在1600点大力做多，四月突如其来的宏观调控使它们方寸大乱，但即使在这种情况下它们仍未大规模出逃。而我过分相信了基金，认为它们没出逃，后市就不会坏到哪里去。虽然在1770点上方我也提示了风险，但大盘后来出现连续的无反弹的下跌着实出乎我的意料。在香港上市的H股在五月就止跌了，可A股仍跌跌不休，这种现象让我感到无助与悲凉。

　　价值投机最佳手法

　　记者：从操作手法上，您认为有哪些需要总结的地方？

　　兔王：我认为首先一定要绷紧风险那根弦，见势不妙赶紧跑，不要心存侥幸，在下跌趋势成立后保住性命最要紧。其次是不要轻易做中线，今年所谓的蓝筹股行情给我们的教训太深刻了，从年初的五朵金花，到下半年的煤电油运，都是各领风骚三五天就退出历史舞台。一些所谓的蓝筹股的风险不亚于亏损股。例如年初的汽车股，从高位跌下来的幅度超过了50%，这种市场风险，恐怕是当初叫嚣价值投资的基金经理们做梦都没有想到的。

　　记者：您认为价值投资在目前的市场上并不适应？

　　兔王：我认为价值投资是没错，但错的是使用的人。中小投资者在分析调研能力欠缺的情况下，采用价值投机的手法更好。就是对一些即使有中线价值的股票，也要用投机的手法进行波段操作。

　　波段操作反复套利

　　记者：说到投机，您应该当之无愧地称为这方面的大师了，您总是在大家最恐慌的时候出击一些绩差股，并在短时间内就有很大的斩获，今年在一头一尾两次绩差股的战役中您都取得了不菲的收益，谈谈您在这方面的经验好吗？

　　兔王：我认为，即使在成熟的市场上仍是两种投资理念的并存。而事物的发展总是螺旋式的，所以绩差股的下跌也是以大幅下跌，小幅反弹，再大幅下跌这种方式完成价值回归的，所以大幅下跌后技术上的反弹就会出现，这种套利方式永不过时。

　　记者安向阳

　　■兔王征战记·2005年展望

　　2005个股仍有翻番机会

　　个股风险大机会也大

　　记者：您是这几年为数不多的能生存下来的投资者之一，您能生存下来的一个最重要的原因是对很多风险有前瞻性的预测，那么您怎样看待2005年的股市？

　　兔王：我认为2005年的股市整体上是为牛市筑底的一个阶段，就指数来说风险已不是太大，但个股的结构性调整仍将继续，由于宏观调控使很多行业的景气度拐点出现，从这种意义上讲个股的风险仍相当大。不过，由于很多股票跌幅巨大，涌现的投机机会也非常大，所以在指数沉寂的背后却是黑马涌动。

　　中线黑马横空出世

　　记者：按您的观点，市场上投机的机会多，投资的机会非常少？

　　兔王：我认为2005年将是中线黑马横空出世的温床。一些经历了宏观调控洗礼后的公司仍能保持高成长性，选择这类景气周期长、成长性高，具备一定行业垄断性的公司，完全可以“抛开股指跑赢大盘甚至实现翻番”。此类公司，即使在二次加息、股指看坏的背景之下，仍旧存在，贵在发掘。这类股票一定要具备垄断加自主定价权两大特点，但数量非常少，而且往往是走出来后才被人认知，而且我认为选好这类股票后仍要波段操作。

　　跌破布林线下轨机会就来

　　记者：您谈到有很多投机的机会，这种机会是怎样产生的？

　　兔王：我认为主要从两个角度出发：一是政策救市带来的“报复性中级反弹机遇”。明年注定了将是一个政策频出的年份，不可避免将使股市产生很大的震荡。如果在股指深幅下跌后可能出现政策利好，此类机会，可以带来赢利15－60%的波段性机会。这将是2005年最基本的暴利机遇。此类机遇，相对说来比较好把握，技术上跌破布林线的下轨后可留意。

　　另一个出发点就是市场上将涌现出很多“仙股”、一元股，稍微有什么利好就翻番了。而很多主力从自救的角度出发也有可能炮制题材，拉升股价。所以在“仙股”、一元股中甚至有可能冒出翻几倍的股票，值得我们认真挖掘。当然绩差股超跌仍将带来反弹机会，对这类股票要快进快出。

　　记者：在具体操作策略上能否谈您的看法？

　　兔王：2005年指数可能会出现几次反复，而在每一次反复中就会出现一些黑马，但总是换着面孔。在这种情况下不能以中线的眼光来做，一定要把握好波段的拐点打游击战，这样才能获得可观的收益。而政策的变化将使走势变得非常复杂，在任何消息出台后不要盲目操作，掂量后再做攻守策略。