李先生今年已经是年逾古稀，股龄长达10年。可他就是搞不明白，自己前前后后投入股市的16万元，怎么就只剩了6000多元。他问记者，中国经济高速增长，股市怎么就涨不上去，股民从短线投资改成长期投资，怎么就亏得更厉害了？

　　李先生是湖南人，家乡临近衡阳，退休后往返深圳与家乡之间，做些小买卖。在深圳，他住在岗厦。1996年的时候，因做生意认识了几个朋友，当时都在股市里赚了钱。于是李先生听从朋友的建议，在岗厦附近的彩田路一家证券营业部开了户。当天他从招商银行的资金户头打了几千块钱进股票账户，从此开始了10年辛酸的炒股历程。

　　梦想从一天一只大黑马开始

　　从1996年开始，前几次银行转账，李先生都是以3、5千元为单位投入股市。买股票也是浅尝辄止。进入1997年，李先生自认为基本掌握了炒股基本要领，把做小生意挣的钱一两万、两三万投进来。当时炒股讲究跟庄，台湾传进来的“捕庄秘诀”、“与庄共舞”弥漫市场。营业部的咨询人员也天天鼓吹“一天一只大黑马，资金一年20倍”。在营业部每天收市后，股民云集的热烈气氛中，李先生也跟着胆子大起来。从最初两星期操作一回，到后来两三天操作一回。在他提供的流水单上，记者发现他入市最早的两年，最多的一天是同时买进5只不同的股票，操作最频繁的是前一天买了3只股票，第二天卖出去2只。问他为什么这么频繁的买卖。李先生说都是“专家”建议的。买多的那天股评说了两只“黑马”，过不久专家又“发现”了新的黑马，于是他就买了又买。基本上天天满仓。而且卖出股票不是因为赚了钱，而是因为又发现了新的黑马。

　　这家营业部的股评当时在深圳也是小有名气，时常现身电视上的证券节目，口若悬河，语言颇富煽动性。不少股民对其建议无不奉为圭臬。李先生也是崇拜者之一。不过，他的对账单却显示，他入市的前两年，买入的股票鲜有盈利。问他为什么亏这么多。李先生叹了口气，说自己命不好。股评建议股民赶快买入的股票，往往一成交就被套，一割肉就上涨。有时想拿时间长一些，股评就会又“发现”一只大“黑马”。经不住股评劝，老汉忙不迭地换了股票，却发现又被套了。

　　就这样频繁的交易了两三年后，老汉居然也逐渐开始有盈利了。赚钱最多的时候是在1999年，大牛市爆发。老汉不明不白的挽回了不少损失，但他不知道及时离场，而是与绝大多数股民一样，梦想着搭乘中国经济高速成长的快车，在股票投资上获得几倍几十倍的收益。老汉将做生意的钱大把投入股市，到了2000年，老汉入市5年前后一共拿了16万元买股票，经他的手买卖的股票，少说也有100多只。

　　频繁交易16万只剩3万

　　李先生频繁交易的阶段在2000年结束了。经过“5.19”行情后，反弹行情中股票表现差异巨大，老汉发现短线交易并不容易，反而耽误了自己的小生意。于是他把股票留在账面上睡大觉，自己又开始忙起了小买卖。那一年，他的股票数目只剩了6只，包括湖南投资、金田和基金普惠在内。老汉所剩的资产价值3万余元。这意味着他入市前5年，入市的16万损失了13万，八成股市财富灰飞烟灭。

　　转眼到了2005年的5月。老汉听身边的朋友说股票可能又有戏了。于是赶到营业部看自己手里的股票行情。看来看去没看到金田。账上剩了2000股的湖南投资在显示屏上每股只有2元多。老汉觉得奇怪。问营业部的前台怎么回事，被告知金田被PT后已经早早退市，要看行情得看柜台转让系统的行情。老汉买金田时价格是7元多，据说到了三板价格只有几毛了。好在买得不多，他不太觉得难过。不过湖南投资跌到2元多让他不好接受。当初老汉花12元买了2000股，到现在单是这只股票就让他亏了2万多。基金普惠在当时的买入价格是1元多一点，打出来的流水单上这只基金只有4毛7。

　　老汉问，不是说要长期投资吗？怎么长期投资后股票这样缩水呢？当初劝他炒股的朋友境遇跟他差不多，不同的是那个朋友一百多万，炒剩下没几万，缩水幅度跟他基本相当。