"国家兴亡，匹夫有责！"股市兴亡，股民有责！

　　按理说，时下正在进行的股权分置改革，对中国股市来说是一项长期利好。可是，股市却不领情，总是熊得起而牛不起。即使通过各方努力短期牛一下，但要不了多久还得熊下去。为什么呢？笔者认为，根本原因是，现在的股改大方略使股民产生了一种预期，即股市在短短几年内必将出现巨大扩容。前一段时间某些人说股市下跌主要是因为有人砸盘。说这话的人，我看要么是不懂炒股、要么是成心蒙蔽决策层的眼睛和心智。砸盘不是谁想砸就都能砸的。如果绝大多数股民预期走牛，那么庄家砸盘就是搬起石头砸自己的脚，因为你砸多少别人就接多少，到头来坐失良机而导致亏损的必然是庄家自己。如果绝大多数股民预期走熊，那么庄家想不砸都不行，因为别人都在跑，死扛着不跑的必然要被套牢甚至割肉。股市如大海，扔几百亿甚至上千亿人民币进去最多不过是冒几个小泡泡而已。来股市的人不论是机构还是散户，只有一个目的：赢钱！没有谁的钱多得没有地方放，硬要往股海里扔！市场曾经传闻，说管理层不让机构卖股票。如果这种传闻是真的，那将来的问题就大了！如果机构亏了谁负责？如果他们亏了找借口不还贷款或还不起贷款，请问这个损失谁负责？又有谁能负得起这个责？更为可笑的是，还有人把股市走熊的主要原因归结为舆论导向出了问题，因此解决问题的办法是强调舆论一律。大唐帝国的开明君主李世民有一条重要的执政经验："偏听则暗，兼听则明。"只听一种调子，这和盲人骑瞎马没有什么差别。还有，在股市上博弈的人都是想赢钱的聪明人，绝对不会跟着媒体的统一调子走。对于早期的股民可能是跟着媒体或股评家的调子走，但是现在的股民就不一样了，多数都变聪明了。他们谁也不听，只相信自己的判断和感觉。你唱你的调，他走他的道。近一段时间来，媒体几乎是青一色地唱赞歌，可股市不还是照样下跌吗？！这说明用脚投票的股民是不看媒体和权威脸色行事的。

　　高明的医生治病，要抓病根，讲究对症下药。要解决股市熊而不牛的问题，也必须抓住造成这种局面的病根，对症下药。

　　笔者认为，只要做到八个字即可解决目前股市熊而不牛的问题。即：统，简，送，缓，限，管，补，验。

　　１，统，即统一组织，统一规则。现在"统一组织，分散决策"的做法弊端甚多。其一，无论是非流通股股东(以下简称大股东)还是流通股股东，由于受眼前利益和局部利益的驱使，他们都不会胸怀全局、立足长远。中国经济时报记者苏培科曾对投票问题作过专门调查： "在笔者参与清华同方的股东大会和对市场的观察后发现，有些中小流通股股东投赞成票的背后都有诸多的不得已，虽然有些投资者不太赞同试点公司的'对价支付'方案和数量，可是又担心投票结果被否定后，自己手中的股票继续下跌，于是就不得已的投了赞成票。再加上目前没有做空机制只能单边做多，'逼迫'投资者只能委屈的投赞成票、进行非理性化的博弈，然后寄希望股票上涨后择机卖出、逃逸，而根本不是看好公司的成长性。"(《股权分置改革莫成国企再次圈钱盛宴》，６月22日中国经济时报)其二，容易被大股东用不正当手段操控投票。苏培科接着说："还有在投票环节中起决定因素的基金和庄家机构，从已经投票的情形中可以看出几乎都投了赞成票，很多基金除了在基金联席会议上接受证监会领导'语重心长'的训话外，投票前夕都已经接受了上市公司董事长、总经理的Ｎ次拜会，甚至有些基金也不可避免地在投票前被非流通股股东和上市公司'利益收买'，所以在任何情况下都只投赞成票。自从'基金黑幕'之后，基金串通庄家、上市公司进行利益输送、坑害基金投资人的事情屡屡发生，基金公司的信誉一直以来都在接受着市场的质疑，其分类表决中的角色也让人大为争议，所以这些基金不能完全代表流通股股东的整体权益。" 张卫星对第一批试点的四家公司的投票情况作过调查研究，结果发现“基金控股比例直接影响最终的投票结果”。“实际上，无论是从非流通股股东支付的‘对价量’上讲，还是从A股的含权系数上讲，清华同方的方案都是相对最好的。”然而，就因为基金持股最少而没有被通过(见表一)。“为了看清整个市场中普通投资者的真实民意情况，我们特将基金投票的因素扣除，单独观察普通投资者的投票情况(见表二)。 四家试点企业的统计数据排除基金因素的干扰后，整个‘股改’试点的真实民意反映就清晰了。我们看到四家公司中流通股中普通投资者的投票率大约在30——50%之间，相对真实体现了普通股民的投票意愿。而股民对方案的赞成率也与专业性分析结果一致，综合各种因素看，三一的方案最好，清华同方方案支付对价数量要好于紫江和金牛，这些都在普通股民的投票结果上看的很清楚。被专业分析人士认为是最吝啬的金牛能源股改方案实际上是遭到了大多数普通投资者的反对。”(引文及下面表格来自《张卫星：基金投票被“军管化”是福？是祸？》 2005年7月13日搜狐财经)恕我直言，这种不能反映真实民意的投票潜藏着极大的风险，无异于用纸包火！

　　表一

　　公司名称 流通股投票率 流通股赞成率 基金点流通股比率 投票结果

　　三一重工 76.72% 93.44% 31% 通过

　　金牛能源 69.33% 81.07% 38% 通过

　　紫江企业 54.90% 76.97% 18% 通过

　　清华同方 32.72% 61.97% 3% 否决

　　表二

　　公司名称 除基金外的流通股投票率 普通投资者的投票赞成率

　　三一重工 45.7% 77.0%

　　清华同方 30.0% 54.5%

　　紫江企业 37.0% 53.5%

　　金牛能源 31.3% 42.5%