以市场视角来看五位主席在推动证券市场制度演进上做了些什么，是大家最容易接受的标准。

　　办成事VS办好事

　　前几年，经济学界和证券界有相当多的人对证券市场的各种问题提出批评。对此，前证监会副主席、中国证券市场早期积极的推动者和设计者之一高西庆有一句回应：在当时，不是考虑证券市场“应该是什么”，而是“怎样才能通过”。这句话不能为管理层的某些失措免责，但是一句非常实在的话。

　　在早期，证券市场能建起来，能维持住，已经是莫大的成绩。后来一些市场发展的举措也是如此。一些市场创新的东西以成熟发达市场的眼光看，可能是个四不像，可是在转轨时期的中国，在行政力量大于市场力量的时候，事情只有这样才能办成。“先发展，再规范”，是证监会主席们常说的一句话。

　　这实际上是个改革取向和路径选择的两难困境，是中国改革者们时常和必须面对的现实。