“生旦净末丑”是国粹京剧里的五个主要行当，各司其职，虽任务不同却都不可或缺。在今年５月搭建的股改舞台上，上市公司、券商、机构投资者等各路人马纷纷扮演着各自与众不同的角色。

　　风流武生：Ｇ族

　　所谓“数风流人物还看今朝”，今年资本市场最抢眼的“风流武生”无疑是顺利解决股权分置改革问题的Ｇ族。提到Ｇ族，首先自然想到第一只Ｇ股——三一重工。事实上，该公司注定要被载入Ａ股市场发展的史册。

　　５月２４日，经过与流通股股东的多方沟通，三一重工股改方案最终定格在１０股送３．５股派８元现金，并主动提高减持门槛，增加了两项重要的减持条件。这个方案终于获得流通股股东的认可。９３．４４％，三一重工股权分置改革方案最终以流通股股东的“压倒性”赞成票获得通过。专家指出，三一重工股权分置改革试点方案高票通过，标志着中国股权分置改革试点取得阶段性成果，为其后的股权分置改革提供了经验。

　　果然，此后Ｇ板块迎来了更多的蓝筹老大哥，Ｇ宝钢、Ｇ长电、Ｇ民生等钢铁、电力、金融以及各行各业的龙头企业纷至沓来。对价方式也更加多种多样，权证、回购、资本公积金转增股本、直接送现金等等。甚至，通过重组等方式，ＳＴ和�潱樱砸蛔宓墓�司也向Ｇ族努力。

　　据统计，截至１２月１５日，共有２００家公司完成了股改，即将或已经加盟Ｇ族。从投资价值看，完成股改的公司明显优于其他公司。截至１２月１５日，剔除１０家尚未复牌的公司，完成股改的２００家公司中已有１９０家变身Ｇ股。以今年前三季度业绩计算，这１９０家Ｇ股公司加权平均市盈率为１０．６４倍，市净率为１．４７倍；而两市Ａ股公司的这两项指标分别为１８．９２倍和１．５８倍。

　　带刺花旦：权证

　　“花旦”是京剧里的女主角。所谓女主角自然貌美且追求者众，但是又如玫瑰带刺易伤人。这很像股改的重要衍生品之一权证。

　　权证在我国资本市场的首度亮相是与股改紧密结合的，宝钢的股改方案就给权证预留了重要的位置。目前，共有５家公司的６只权证在市场交易。

　　权证的出场确实不同凡响，宝钢权证短短几天内就使得其价格迈过２元的大关，其后的几只权证(武钢的两只蝶式权证以及鞍钢、钢钒、万科３只权证打包上市)上市后也获得了资金的追捧。

　　１２月７日，６只权证再次放量，总成交达到了１０１．８亿元，将沪深两市８５．３亿元的总成交量抛在后面。

　　说权证受到了众星捧月的待遇一点也不为过，但是权证这大美人虽然极具魅力却是个坏脾气。

　　以宝钢权证为例，该权证在成功达到２．０９元后就开始一路下跌，最低仅为０．６８元，而此后又突然发威，经过２０个交易日的连续上涨后达到了新高２．１１元，其暴涨暴跌的坏脾气实在不好琢磨。

　　不可或缺的净：券商

　　在戏曲中，"净"是线索性人物，虽然不是主要角色却不可或缺，且往往能以自己的方式给曲目争光添彩。在股改中，券商承担了多方面的任务，也可以说为股改起到穿针引线的作用。

　　首先，券商肩负保荐机构的重责。从股改方案的最初设计、理论测算、合理性分析，券商需要在上市公司、非流通股股东、流通股股东之间做好利益的平衡工作。在市场化的分类表决面前，券商容不得一丝一毫的疏忽，否则结局很可能是失败。

　　面对"带刺美人"权证，券商负责了金融创新的任务，创设或注销权证，每一次的选择都源于其不尽为人知的原因与判断。

　　正是由于券商的努力，上市公司、非流通股东、对价方案、流通股股东、股改衍生物(权证)等被联系在一起，向全流通背景下新的估值体系迈进。