规模仅几十亿元的信托资金,却能频频与超级牛股结缘,这不能不说是一个奇迹。从G天威和洪都航空两只超级牛股的身上,或许能够找到一些信托资金操作手法的蛛丝马迹。

　　首先,集中性和主动性。G天威的背后是云南国投的三只信托产品,洪都航空的背后是华宝信托及其旗下的信托产品,集中投资的特征相当明显。云南国投中国龙资本市场资金信托计划的投资策略就是"主题投资＋动量投资",2003年曾经创下26%的净值增长率,从而使这个半开放式的资金信托规模快速达到20亿元。目前云南国投掌门人是被称为"中国最好的操盘手"之一的蔡明,云南国投在这个产品的基础上成立了"中国龙投资俱乐部",个人投资者加入该俱乐部须有500万元的投资实力,而机构投资者则须有1000万元的投资实力。

　　其次,选股具有典型的概念性。两大信托公司选择的股票,都是2005年最响亮的两个概念:G天威是太阳能概念,洪都航空是军工概念。

　　第三,短期见效性。云南国投投资G天威,其进驻时间大致在G天威股改前后,尤其是股改复牌日。云南国投进入后,其股价迅速攀升,在其股改前后的63个交易日里,G天威累计最大涨幅达到223.88%。华宝信托投资洪都航空方面,介入时间在今年一季度,二季度、三季度则持续增仓,到三季度末,华宝信托极其信托产品累计持有该股765.45万股。洪都航空股价从一季度就开始缓慢爬升,三季度进入快速爬升阶段。

　　第四,选股有一定的预见性。华宝信托选择洪都航空比较具有典型性。洪都航空在今年以前几乎没有机构关注,股价自上市以来也是一路下跌。华宝信托的进入,吸引了其他一些证券投资基金也开始逐步进入。到三季度末,易方达成长、基金通乾、中信经典配置、南方高增长、易方达平稳增长等5只证券投资基金跻身公司前十大流通股股东。这说明洪都航空的投资价值开始得到证券投资基金的认同。

　　当然,上述只是微观层面上的缘由。业内人士认为,信托资金之所以能够屡屡与大牛股结缘,其原因还在于:其一,资源优势。一些老的信托公司,如华宝信托、云南国投等拥有广泛的圈内资源,其在证券界的人脉优势,为其证券投资提供了便利；其二,资金使用优势。新资金没有负担,信托资金建仓吃掉浮动筹码,股价反应较快；其三,机制优势。信托与基金的评价不同,其短期评价的压力较小；其四,其规模较小,反应较快。