两大法宝创造黑马基金
    基金市场中从不缺乏黑马基金，如2007年的中邮优选、2008年的金鹰精选，而2009年上半年的黑马基金则以新世纪、华商为代表，半年报显示，新世纪分红列同类型基金第一，新世纪优选列同类型基金第五，华商领先列同类型基金第三，华商盛世则位列同类型基金第十二。

在德圣基金研究中心首席分析师江赛春看来，09年以来，新世纪、华商基金在业绩上的异军突起主要源于两个因素：一是提前把握住市场投资趋势的变化，转变投资思路;二是基金规模小和灵活操作风格适应了上半年股票市场环境。

以新世纪基金和华商领先相对比为例，新世纪基金旗下两只基金新世纪分红、新世纪优选在2008年底及时转变投资思路，准确把握了经济从底部开始复苏，流动性大增推动市场的投资主线，在选时和选股上都表现出色。旗下基金不但及时转变仓位策略，在选股思路上也由防守转向进攻。而华商领先则坚持积极投资策略，更注重操作的灵活性。

从仓位测算数据可以看出，新世纪两只基金在2008年四季度有明显的快速加仓迹象，而华商领先则在2008年11月后连续分阶段性加仓，这些基金都有明显的波段操作迹象。进入2009年5月份后，华商领先和新世纪优选继续看好市场，保持了高仓位，因此业绩继续领先。

黑马基金能走多远?
    江赛春表示，首先，2009年下半年股票市场的走势是影响黑马基金业绩的重要因素。基金出现优异业绩离不开强势反弹的市场环境，积极、灵活性操作还需稳定向上的市场相配合。而从预期市场走势来看，目前机会和风险并存，其中机会来自于基本面的逐渐向好，而风险则来自于市场估值的逐步提高造成的上市公司盈利水平与估值的拉大。其次，基金投研能力的提升是根本。

以新世纪基金公司为例，应该说规模基金业绩的崛起绝不仅仅是市场的助威，基金本身投研能力的逐渐提升对业绩的贡献是首要的，这主要表现在基金选股能力的提高和灵活性的加强。另外，基金投研团队的充实和投研能力的改善也至关重要。其中投资经验丰富的投资专家王卫东的加入，对新世纪投研团队实力提升明显。

最后，基金投资风格随市场的灵活修正和保持敏锐的市场嗅觉同样重要。市场的风格是多变的，如果基金在市场风格变化时不能及时转变，则可能会影响中小规模基金业绩。如一季度业绩突出的金鹰等基金未能在市场风格转换时及时调整策略，而导致基金业绩下滑。黑马基金要保持这种灵活的调整还需不断地增强市场的敏感性和前瞻性判断能力。