一些业内人士反映，没有料到这轮反弹力量如此惊人。如果“抢房潮”持续下去，原本就处于高位的房价不断上涨，将加速形成楼市泡沫，且这一轮泡沫的规模可能超过2007年。应防范泡沫过大带来资产型通胀传导，拖累宏观经济复苏。

楼市出现惊人反弹
    7月25日深夜，南京市卓越SOHO开盘。当晚，现场抢购火爆程度惊人，436套新推房基本售完。该楼盘毛坯房销售均价在2万元/平方米左右，业内人士表示，如此高的房价，还能引来如此众多的买房人，简直“太疯狂了”。来自南京、杭州、苏州、无锡等地官方网站数据显示，截止到6月30日，今年上半年这几个城市的商品住宅销售出现爆发式增长，几乎相当于去年全年的总量。南京1至6月商品住宅成交量达到40225套，而2008年全年南京住宅的成交套数为4.2万多套；同时，1至6月南京二手房成交超过了3.8万套，已与去年一整年的成交量持平。上半年苏州楼市也出现了前所未有的成交高峰，1至6月，共成交32090套住宅，相当于去年全年的量。上半年无锡全市共成交住宅22296套，同样大幅放量。销售火爆加快了房源去库存化的速度。截至今年7月1日南京市可售商品住宅为31491套，较年初减少了2万多套。此外，新上市的220多万平方米住宅也同时被“消化”。
    随着销售速度的飙升，房价似乎又重回“快车道”。今年5月份，杭州市商品房价格达到历史最高水平。南京市不同板块的商品房价格也连创新高。江北房价由年初的3000多元/平方米，重新回到4000元/平方米以上。一直被称作“价格盆地”的江宁区房价近日猛涨，地铁沿线的楼盘普遍比年初上涨了1000元左右。奥体新城区的房价上涨更猛，少则每平方米数百元，多则数千元。6月以来，苏州更多开发商提价，热销楼盘大部分已经取消优惠，而回到了之前的价格水平。另据国家统计局统计，南京二手房价格此前已连续三个月上涨。
    商品住宅销售量价齐升的同时，一些开发商开始捂盘惜售、延缓上市，期待获取更大的利润。7月份南京市仅有22个楼盘表示将推出新房源，相比3至5月每月上市楼盘三四十家的数量，开盘项目明显减少，短期供应的“青黄不接”又助推房价上扬。销售红火带动了土地市场再次上演“争霸战”。今年1至4月，南京市大部分土地同样像2008年时一样以底价成交，不过，在经历了“金三银四红五”的一轮房地产高潮后，开发商拿地资金到位、信心恢复，政府部门加速推地、低价、减少土地限制等政策刺激，土地交易开始活跃。5月26日，南京两幅位于江北的地块上市交易，现场引来5家开发商参与，最终分别经过17轮和26轮的竞价，两幅地块顺利出让，并且出现了今年以来的首次溢价出让，溢价幅度超过13%。业内将此视为南京土地市场回暖的一个标志性事件。此后，南京推地速度加快，在近一个月时间内，推出了三批次共9幅地块，开发商的拿地热情在沉寂许久后迸发。半年前曾流标的和燕路地块，经过10家开发商的41轮鏖战，以超出80%的溢价被“抢”走。

“政策刺激+通胀预期”推动楼市复苏
    专家表示，进入2009年以来，中国房地产市场表现出令人震惊的韧性。房价从顶峰(2008年1月份)到谷底(2008年12月份)仅下跌了7.2%，并且下滑期仅持续了一年时间。2009年1至5月销售量年同比增长了26.7%，5月份全国平均房价年同比攀升了17.6%。他认为，房地产市场的突然复苏是由中国大量的刺激政策所激发的，政策促进了实际需求，但最近投机性购房也重现市场，随之也有房地产泡沫显现的迹象。专家说，自2008年11月以来，政府采取了积极政策来促进住宅需求。这些政策包括：贷款利率下调，房贷利率折扣上浮至30%，取消银行信贷配额并降低印花税及其他房产交易税。而最有效的措施是将房贷首付比例从30%降低至20%。假设一户典型的城镇家庭将其可支配收入的1/3用于储蓄，并购买一套人均居住面积为28平方米的住房(2007年城镇家庭的平均居住水平)。那么该家庭需要六年时间才能存够钱支付30%的首付。将该比例降低至20%实际上可让潜在购买者提前两年购买住房。因此，发放给家庭的银行贷款正在提高。
    积极的政策加上被压抑的需求，双重因素导致了需求在今年出现井喷。4月份之前的需求大部分都属于自住型、而不是投资型购房。但自5月份以来，有零星迹象表明投资者正重返市场，并且在诸如上海等大城市购房热潮正在推高房价。房价上涨正在侵蚀家庭的承受能力，由于担心房价会很快涨得让自己买不起，渴望拥有住房的购买者只得加快购房步伐。去年12月份到今年5月份之间全国平均房价上涨了795元/平方米，这意味着购买同样的人均28平方米的房子如今要多花22260元，这比2008年的人均年可支配收入(15781元)高出40%。难怪不少人在忙着买房。
    通货膨胀的预期促使人们取出银行存款投资不动产，这是销售井喷的另一个原因“今年上半年银行放出的贷款已经超过了去年全年，通货膨胀迟早要来。现在的银行存款到了年底可能价值要大打折扣，许多人都劝说我赶快买房。”南京市一位公务员说。南京市多个销售现场都遇到了担心通货膨胀而临时加入买房大军的市民。江苏省多家国有商业银行的信贷部门负责人介绍，今年以来个人消费贷款增长势头很好，其中房地产和汽车消费占了大头。

本轮泡沫可能超过2007年
    目前中国房产销售的骤增已经减少了房屋库存。根据3至5月份的销售量，待售的已竣工建筑面积只够维持两个月的销售。有限的库存鼓励开发商加快投资，今年房地产投资增长的反弹证实了这一点。这使在建建筑面积(即未来的供应量)从今年年初的相当于18个月的销售量增加至5月份的26个月。由于今年更容易获得银行贷款并且销售强劲(2009年头五个月的销售额达1万亿元)使现金流状况得到改善，开发商如今拥有更大的定价权。因此，尽管今年到目前为止房价已较去年底上涨了21.8%，但价格可能会继续上涨。由于过去以及未来需求的集中释放，预期房地产泡沫将会扩大，可能会比2007年的泡沫更大。一些业内人士表示，房地产对于扩内需、保增长发挥了龙头作用。但是任由房价过快上涨可能会产生负面影响。南京大学教授葛扬表示，国家的利好政策至少会持续到今年年底，从目前老百姓购房热情来看，几乎可称为“全民炒房”。房价已经回到了历史高位，现在还有很强的上涨冲动。房价过快上涨带来的就是普通居民买房更加困难。南京银行一位负责人表示，房地产泡沫过大可能会产生重大负面效应。房价猛涨带来的资产型通胀不仅在上升，而且可能会向其他领域传导，如果导致全面通胀对宏观经济影响甚大。泡沫总要破裂，在全球经济尚未走出低谷时，房价猛涨不仅限制了产业自身的发展空间，而且可能导致在泡沫破裂后跌入谷底。突出的案例就是上个世纪末期香港楼市曾出现50%至60%的跌幅，导致银行的贷款出现大规模不良资产。房地产行业持续多年在低谷徘徊，影响到整体经济的发展。