危机已过去，但经济已产生小泡沫

　　经济究竟好起来了吗？危机是否已完全过去？目前，这是最为各界所关注的问题。
　　“金融危机已经过去，大规模金融机构倒闭不会产生，但为了渡过金融危机，已经产生虚拟经济小泡沫，大泡沫还没有产生。”这是叶檀对当前经济的第一个结论，第二个结论则是，实体经济下行趋势还在蔓延，经济衰退将长期存在。
　　但事实是，一二季度的数据相对乐观，很多观点甚至认为中国经济已经走出低谷，逐渐回暖。
　　“目前来看，数据很漂亮，甚至三四季度可能会更漂亮。”但叶檀说，在近期美国一个基金来中国调研时，她给出的问题是，“你们那边怎么样，还要低迷多长时间？”
　　他们的答案是：三到五年，此外，他们认为中国出口绝对不可能恢复到以前的状态。
　　“现在一些出口的数据好，是因为去年是冰点。现在美国人开始储蓄，就意味着他们可能会减少开支。”
　　此外，她认为，即便是中国消费率有所提高，但值得注意的是，在目前消费的统计上，将政府消费也统计在内，因此，看到整个销售额上涨，不一定是居民消费，很大程度上是政府消费。
　　对于“保8”概念，她的理解是，如果按现有中国每年增加就业人口的速度，以及采用新技术更新，GDP不能“保8”，就意味着大批人将失业，或者是产业技术创新水平大幅落后。因此，“保8”没有问题，不意味着中国实体经济就没有问题。
　　在她看来，目前的回暖是政府订单与项目共同作用的产物，其红利将在一年左右时间消化。到时如果政府缺乏“****”，而民间投资消费又不畅，那么经济将有新一轮的下滑。

　　“房产泡沫大，我不会现在买房”

　　“全球金融危机救了中国房地产市场，政府对房地产的宏观调控戛然而止，房地产泡沫成为挽救经济的重要力量。但总有一天政府会发现，以泡沫挽救实体经济，与疯狂的房地产市场一样疯狂。”叶檀在评论中如是说。
　　她认为，金融危机救了房地产。同时，让年初还叫苦连天的房地产突然疯狂起来，一夜回到2007年，主要基于两个因素，首先是对通胀的预期。
　　“因为每当房价上涨的时候，人们就会产生通胀预期，上个月这点钱还可以买个厅，过两个月就只能买一个卫生间，因此，大家都赶紧把手上的钱换成值钱的资产。”
　　其次是政府红利，实体经济下挫使得政府不得不放弃了对楼市的调控，在税收、信贷、融资等各方面扶持房地产投资，导致市场处于政策放手的真空期。
　　所有的投资者都在把握这一时间窗口，争取在短时间内将利益最大化。
　　对于今后的房市，她认为“今年下半年，会比较好。明后年经济变好的话，房地产政策不会像现在这么好”。
　　“泡沫会不会延续，我不知道。但如果是我，不会在现在买房，现在房价太高，虽然周期不是很明显，但还是有的，尽可能在周期处于比较低迷的时候买。”
　　她认为，政策微调信号已经明显，如果经济健康，如此大的泡沫肯定不行，现在泡沫继续往上走，政策调整趋势会比较明显。

　　股市很迷茫，投资者慢慢变成投机者

　　“坦率地说，我自己也做投资，做股票，但我想投资者可能不适合像我一样投资，因为在宏观政策解读以及对企业的判断上，我可能要比普通投资者稍微多了解一点。”叶檀说，“今年整个资本市场出现了什么情况呢？就是价值投资崩溃。”
　　今年最赚钱的，不是信奉价值投资的，而是完全按照行为金融学投资的人。通俗地说，就是将买股票参照营业部门口的自行车数量操作，在自行车最少的时候买入，在自行车最多的时候卖出。
　　这些资金不做多，不做空。完全按照设定的数据操作。
　　此外，在知名的投资人里面，今年什么人做得好——王亚伟，他也做一些ST，做一些小盘股，这让人们看到了体会了价值投资的崩溃，以及短期炒作的重要性。
　　“不少专业投资人都认为，目前正处在一个非常难做的市场，上半年趋势不明显，只能高抛低吸，我有个朋友管理着一个大型的资产管理公司，但上半年他们几乎没有怎么操作。”
　　她认为，在市场上呆久了的投资者都明白，A股的暴利来自中小盘股，因为大盘股不会分红，很吝啬送股。
　　在具体的操作手法上，她的建议是关注大事件。
　　“在某些大事件大项目开始之前的一年、两年都是炒作高峰期，所以大家要找一找，最近有哪些大项目值得关注。”叶檀说，未来比较有前景的是电子商务，这是互联网时代代表商业和金融业的未来，可在最大限度减少制度成本。
　　同时，她也建议，该赚的钱赚了，看不清的钱不赚，这样就能把风险降到最小化。
　　不过她也感慨，目前市场的价值投资者都被逼成投机者。　“当一个价值投资者买了一个大家公认的好股票，但收益远不如一个烂股重组收益高时，久而久之，他就被逼成投机者。”

　　◇谁是叶檀

　　书斋外的“推动力”

　　叶檀身上，有鲜明的责任感和忧患意识。
　　她也是一个独特的人，她喜欢在重要场合穿旗袍，她包里的香烟永远是中南海。
　　她说，自己90%的时间都在工作，并且她喜欢这样的工作状态，这符合摩羯座工作狂的性格特征。

　　工作狂叶檀

　　“听到清晨鸟儿的鸣叫才能入睡”

　　现在，习惯了夜猫子生活的她——每天睡到中午起床，然后开始看资料、写东西、跟业内朋友沟通，晚饭后继续工作，一直到深夜。然后休息一二个小时，接着开始看书、充电。一直看到天亮，睡觉。“养成习惯了，只有听到清晨鸟儿的鸣叫，才能入睡。”
　　这与她之前的生活相差太远。博士毕业后，她进入上海社科院，走上最正统的学术之路，但两年后，她毅然辞职。
　　那是被她形容为“没有自由、充满规制、无趣”的两年书斋生活，在那种环境中，研究很容易变成自娱自乐，没有影响力。
　　怀着一点不甘心和掌控生活的想法，她从逼促的学术体制内逃离。“一切都不重要，而我想干什么才是最重要的。”
　　她想干的，就是做“推动力”。
　　“推动这个市场朝真正市场化的方向发展，让大家知道什么是市场，什么不是市场，什么是伪市场，什么是反市场。”她说。
　　但对她专业方面的质疑一直存在。在昨天的讲座现场，就有人询问她的经济学背景。因为其最高学历为复旦大学历史专业。
　　“我是学经济史的，我认为过去每一天都是历史，所以我也会三省吾身。看看这个国家发生什么变化，自己发生什么变化。”叶檀好脾气地解释，“只不过是换另外一个角度，来看当下的历史。”

　　率性女人叶檀

　　买衣服和买书同等重要

　　她狂热地爱着工作，同样也很自我、率性地生活。
　　日常会跟朋友聚会、聊天、吃饭。自己去逛街买衣服，有固定买衣服的小店。非常喜欢买衣服，尤其喜欢帽子。家里大概有二三十顶，各式各样，还经常送朋友，出门通常都会戴帽子。日常开销除了交通费，买书和买衣服都排在第二位。
　　她的衣服分两类，休闲和正装，但以前者为主。正装包括西装和旗袍。不喜欢晚礼服，认为西方人的风格不适合东方人婀娜的身材，所以出席活动都会选择旗袍作礼服。
　　偶尔会自己做饭，但大多数时候没空做。手艺不错，但长期不用，“武功”也要荒废了。周六如果不跟朋友聚会，一个人也会去吃顿好的，慰劳一下自己，不想天天盒饭。
　　看到周围有如此之多的人在为理想坚持时，她这样分享她多年生活所得：坚持你应该坚持的。生活有很多选择，要判断什么是应该在意的，什么不是，枝枝杈杈的，都可以略去。一天天做下去，坚持到底就是。

　　◇特写

　　“我手写我心”

　　近两年，当看到出租车司机的偶像变成郎咸平，同时点评经济头头是道的时候，你会发现，中国经济正在发生巨变。
　　这些巨变是怎么发生的？政府该承担什么责任、该改进哪些政策？被这股烈焰所烤炙的普通中国人又该如何应变？
　　这些本是书斋里的学者们思考和研究的范畴，但他们往往没兴趣、也不擅长向公众作解释普及，或者干脆就是没能力……这成就了作为财经评论家的叶檀。
　　在当下，每天思考、写作，用心把握住每天社会经济的最敏感处，然后，很有条理地表达出来，从而建立起一个公共交流的小平台，这让叶檀感到很满足：“以我手写我心，用事例与逻辑说话，对事不无小补，对己无愧于心，且文章不遭斧钺之害失去原意，于愿足矣。”
　　现在很多非专业或者半专业的评论有一个问题——情绪价值观代替市场规律。比如房价。从情绪上说，全国老百姓都觉得它高。但房子的投资性永远存在，你就不能因为大家都期待它跌，就说它会跌。
　　她的一位友人对她如此评价：她是一个坚忍刻苦，对自己有着严格要求的人。她日复一日地坐在那个角落里，毫不吝惜自己的体力和脑力，精心地装扮着即将在第二天早上和读者见面的那些文字。为此，她已经到了苛求自己、怠慢朋友的地步。她，也因此而赢得了读者和朋友的广泛尊敬。

　　经典语录

　　·听其言而观其行，祖训不可忘。我国资本市场的发展需要明确的舆论预期，但更需要切实的行动。
　　·谁是唱空、做空中国股市的主力？是国内那些自轻自贱者，是外资的信奉者。
　　·只有奥运维稳，没有炒作周期，是奥运周期的特点，以免给炒家可乘之机。所谓奥运周期，就是人工调整到没有周期。
　　·忽悠人的人反而指责别人是忽悠者，世上滑稽之事莫过于此。
　　·坚持，是要与所有的同道共勉的。股市同样如此，许多事要靠时间打磨，靠每天的寸进之功才能有所收效。
　　·在股市直线上涨时，证监会曾经以股改功臣的形象出现，但现在，为了维护股改成绩，证监会回避错误，如此态度将使股改成就毁于一旦。
　　·“因为写大小非，颇受到一些压力，具体不便细说，友好的提醒，感谢。以为我会就此闭嘴，别做梦了。”

　　——叶檀

　　◇记者手记

　　一棵开花的树

　　接到采访任务，我的脑子里立刻蹦出一句形容叶檀的话——“一棵开花的树”，财经评论人听起来就是一个够阳刚的称谓，因为女人天生感性，而男人相对理性。
　　但你看到叶檀本人，又觉得她是那么女人，外表时尚，话语诚恳，算得上是可爱女人，阳刚与阴柔，美好地同时拥有的东西，大概就是开花的树吧。
　　“它”独立、果敢、有主张，但满身繁花又分外妖娆。
　　如果要具体到某种树的话，就是小叶檀吧，这个与她名字一样的植物。小叶檀为紫檀中的精品，通常也简称“紫檀”。密度较大，棕眼较小，多产于热带、亚热带原始森林，因为小叶檀木生长缓慢，非数百年不能成材，这也是紫檀木为世人所珍视的一个重要原因。
　　大家欣赏叶檀的文采与气度，或许与她多年的坚持与努力不能分开。

　　本报记者　何燕　实习生　沈渔

　　人物简介

　　叶檀

　　女，复旦大学历史系博士，专攻政治史与经济史。2000年走出书斋，开始为报纸撰写经济类评论。
　　她是经济领域的市场派，文化上的保守主义者。从历史到现实，从经济到政治，期间并无轩轾，常有令人惊讶的相似之处。
　　因此她谴责任何以牺牲个人充当某种崇高理想祭品的行为，以及脱离生活常识的高深理论。赞赏尊重常识的理论，同情任何凭辛苦工作追求个人利益的行为。
　　现任《每日经济新闻》首席评论员、评论版主编，并在《南方都市报》、《南方周末》、《新京报》、《证券市场周刊》等多家媒体开辟财经评论专栏。主要从事资本市场、房地产市场、金融市场等领域写作。