4月中国并购市场交易规模大幅上涨

　　2011年4月中国并购市场较前两个月出现明显回暖趋势。根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示，中国并购市场宣布交易案例数量241起，其中披露交易金额的案例192起，与上月相比，并购宣布案例数量同比下降25.84%;披露交易金额136.6亿美元，同比上升62.81%(见图1)。

　　图1 2010年7月3-2011年4月中国并购市场宣布交易规模比较

　　去年10月并购完成交易规模达到最高值203.4亿美元后，中国并购市场完成交易规模逐月呈下降趋势。2011年4月中国并购市场已完成交易案例数量为160起，其中披露金额的案例144起，与3月相比，下降20%;披露金额4.3亿美元，环比下降2.3%(见图2)。

　　图2 2010年7月-2011年4月中国并购市场完成交易规模比较

　　医疗健康行业或将加速行业内整合

　　2011年4月中国并购市场交易完成的案例涉及20个一级行业。制造业、房地产、能源及矿业的并购数量分列前三位，以30、17和17起，分别占并购案例总数量的19%，11%和11%，医疗健康行业同样比较突出，以16起案例占本月并购案例总数量10%(见图3)。

　　2011年5月4日，酝酿一年半的《全国药品流通行业发展规划纲要》正式公布，《规划》中强调的8项行业重点任务中，“行业布局规划，准入退出机制”和“行业结构调整、完善药品流通体系”分别强调了行业规模化、集约化和国际化的目标。《规划》中倡导的集中度提高导向无疑将进一步加速区域性医药商业龙头企业间的市场份额抢夺，未来或将加速医疗健康行业内企业间并购。

　　图3 2011年4月中国并购市场完成交易案例数量按行业分布

　　并购完成交易金额方面，能源及矿业、制造业、房地产三个行业排名居前。其中能源及矿业并购金额以绝对优势占据各行业之首，并购金额25亿美元，占比达58%;制造业、房地产均以5.22亿美元占比12%，并列位居第2位(见图4，表1)。

　　能源及矿业交易金额较大主要源于一起该行业企业进行的巨额收购案例：2011年4月14日，中国蓝星(集团)股份有限公司以20亿美元的价格收购挪威联合集团(OSL:ORK)旗下子公司Elkem AS100%股权。该案例的并购金额占据整个行业并购金额的80%。该起案例也是本月中国并购市场完成交易规模最大的一起案例。

　　图4 2011年4月中国并购市场完成交易案例金额按行业分布

　　表1 2011年4月中国并购市场各行业完成交易规模

　　出境并购远超境内并购平均交易规模

　　2011年4月，中国并购市场已完成交易案例共160起，其中披露交易金额的案例143起，披露并购交易金额共43.04亿美元，案例平均并购金额3010万美元。其中出境并购案例数量虽然只有4起，但其并购金额20亿美元几乎与境内155起并购金额23.04亿美元相差无几(见表2)。

　　表2 2011年4月中国并购市场完成交易规模

　　2011年4月中国并购市场完成交易案例数量按是否跨境分布来看：境内并购案例以155起占比97%;出境并购4起，占比2%;入境并购1起，占比1%。(见图5)。

　　图5 2011年4月中国并购市场完成交易案例数量按是否跨境分布

　　2011年4月中国并购市场披露并购交易规模43.04亿元，境内并购交易达23.04亿美元，占比达54%;出境并购披露交易规模20亿美元占比46%;入境并购1起案例未披露交易金额。其中，2011年4月1日，阳光城集团股份有限公司(000671.SZ)全资子公司福建阳光房地产开发有限公司出资16亿元增资阳光城集团福建有限公司的案例是本月境内并购交易完成案例中披露金额最大的一起案例(见图6)。

　　图6 2011年4月中国并购市场完成交易案例金额按是否跨境分布

　　2011年4月中国并购市场十大完成交易中，能源及矿业、制造业分别涉及3起案例，房地产业涉及2起案例(见表3)。