券商三季报陆续出炉。昨日晚间，广发证券、东吴证券、国元证券、招商证券公布三季报业绩。

    从四家券商公布的数据来看，前9个月净利润同比增幅不大，

但东吴证券、国元证券7-9月净利润出现大幅增长，其中东吴证券净利润为9263.95万元，同比增1926.25%;国元证券7-9月净利润为7392.54万元，同比增276.78%;广发证券7-9月净利润数值较高，为3.42亿元，但同比增幅仅为57.65%;招商证券7-9月实现归属于上市公司股东的净利润2.68亿元。联系已公布三季报的10家上市券商，券商整体情况表现参差不齐。

    从这些券商公布的数据来看，尽管券商经纪业务收入继续普遍下滑，但受益于三季度的投资收益及去年同期的数据低点，多数券商三季度利润增速出现向上拐点，一定程度上扭转了上市券商上半年业绩下滑的趋势。

    上市券商三季度业绩向好主要有赖于自营收益的同比增长。去年三季度资本市场呈现“股债双杀”格局，难觅投资机会，券商利润表中大多出现巨额公允价值变动损失。而今年三季度尽管大盘持续震荡向下，但如白酒、券商、地产等板块仍有不错表现，债市虽较上半年转弱，但投资机会仍存。这使得券商自营在利润表中较去年同期做出更大贡献，为公司三季度业绩增添不少亮色。同时，目前仍是券商收入来源重头的经纪业务收入依然不景气。

    另一方面，近期以中信和中金为首的券商投行部门再次掀起一轮降薪裁员潮，据部分投行人士表示，这一趋势确实正在酝酿中，而这一情况正是由于市场的疲软因素所致。

    而据了解，今年以来大部分研究所均处于亏损状态，只有申万等少数一两个研究所能实现收支持平。有市场人士分析称：“研究所今年的降薪裁员潮也和整个行业结构性过剩有关，卖方研究的业务模式高度同质化，每年大量年轻人进入这个行业，研报质量却不断下降。行情一差要控制开支，研究能力差的研究员就被大浪淘沙了。”