“这是不能错过的趋势。”尽管蘑菇街C轮融资的各方还不愿透露具体的融资金额，但刚跟投完的贝塔斯曼亚洲投资基金内部人士在接受本报记者采访时毫不掩饰对这个行业的信心

    在资本冬天的一片寒意之下，一丝星火都显得格外珍贵。就在蘑菇街获得C轮融资后的一周之内，同类网站美丽说D轮融资的消息又不胫而走。在国内VC/PE市场整体降温的态势之下，导购电商却依然受到热捧。

    源于国外Pinterest，以瀑布流、社交分享、兴趣分析的模式，蘑菇街、美丽说等导购电商迅速赢得了大量用户。它们帮助用户大大降低了购物的搜索成本并提高效率，同时通过提升电商卖家的销售直接获得收入。

    但其模式对淘宝的依赖也一直为人诟病。“未来它们的挑战很大，对淘宝的依赖使得它们的发展要看淘宝的规则，显得很被动。所以未来能否摆脱淘宝的影响很重要。”电子商务研究员鲁振旺在接受本报记者采访时指出。

    究竟导购电商缘何仍受资本青睐，它们的价值是否被夸大？未来导购电商又该何去何从？

    关系的价值

    在完成D轮融资前，成立仅三年的美丽说已经获得3000万美元的三轮融资，投资方包括纪源资本、红杉资本和蓝驰创投等；而于2011年才成立的蘑菇街也已获得了来自启明创投、肇信资本和贝塔斯曼亚洲管理基金等近2000万美元的融资资金。

    导购电商为何如此受青睐？在鲁振旺看来，在日前电商平台、渠道日益增多的环境之下，导购的价值的确挺大。而上述投资人士则认为：“它们挖掘出了‘关系’的价值，不管是人与人之间的，还是人与物之间的。这是不能错过的一个趋势。”

    而企业本身的迅速成长也是坚定投资方跟投的重要原因。蘑菇街官方公布的数据显示，截至3月底注册用户数为950万。“现在用户数已达到3000万。”蘑菇街合伙人、CMO李研珠告诉《第一财经日报》记者。这意味着，半年的时间里蘑菇街的用户数增长超过200%。而网站的日均UV(UV是unique visitor的简写，是指不同的、通过互联网访问、浏览这个网页的独立访客)，也从年初的100万增长到现在的300万。这样的成长速度一点也不逊于国外的Pinterest。

    为积极拓展用户群，蘑菇街不断延伸导购产品的类别。从早期集中的服饰、箱包到日用、家居类等产品。而李研珠透露，近期蘑菇街还将测试化妆品的平台，在女性购物占比较大的标准化产品上作一些尝试，这方面的新业务拓展将是此次融资资金的用途之一。

    此外，融资的另一主要用途就是“移动化”。李研珠坦承：“这块的投入非常大，最需要解决的就是如何为移动端用户创造价值，因此在移动端的内容设计以及和用户的交互设计都要加大投入。”据悉，目前蘑菇街移动端每天的UV接近50万，移动访问大概占比10%。

    社会化是未来

    尽管用户数激增，但蘑菇街的盈利模式依然依赖于淘宝。来自每一笔交易的佣金收入是蘑菇街的主要盈利来源，根据李研珠的介绍，现在蘑菇街每天平均佣金为20万左右。尽管也有与其他电商平台的合作，但不可否认的是，目前蘑菇街的大部分佣金依然来自淘宝。

    鲁振旺指出：“收入一旦依靠淘宝，那么发展将会牵制于淘宝政策的影响，一旦淘宝不支持，或是技术上采取一些动作，那么将会很不利。未来它们能否摆脱淘宝的影响很重要。但蘑菇街的创业团队均来自阿里巴巴，短时间内可能不会面临这样的风险。”

    根据媒体报道，马云就曾在内部会议上提出“不扶持上游导购网站继续做大”的原则。李研珠认为：“淘宝肯定不希望自己有个强势的上游，但根据我们对阿里巴巴的了解，他们对生态系统的认识很强，这个市场发展到一段时间自然会达到平衡的状态。”

    那么长远来看，投资人如何看待这方面的风险？“纯粹做导购，就会依赖淘宝，将来怎么走？我们希望它更大的价值不是为淘宝服务，而是能够成为独立的社会化门户，解决用户买之前和买之后的诉求。”上述投资人士直言。

    在李研珠看来，只成为淘宝周边的一个产品并不是创业团队的设想，蘑菇街最终还是希望能打造一个购物社区的概念，而收入的来源也应该是多元化的，因而蘑菇街也在提高品牌的广告收入上作出努力。

    但社区的打造最重要的是氛围，因而对于商业化的控制就显得尤为重要。如何平衡提高品牌广告收入和营造氛围之间的矛盾？李研珠表示：“推荐和推销是两个概念，后者是让人反感的，我们希望围绕推荐来做。”