17日，山东省国际信托有限公司(下称“山东信托”)联手阿里巴巴集团，推出了山东信托·阿里星2号集合信托计划，将为淘宝网等阿里巴巴电子商务平台上的中小企业和商家循环提供贷款。

　　高傅财富(济南)首席策略分析师石钰鑫告诉经济导报记者，小额贷款与信托结合的融资模式是一种创新，将有很大的发展空间。

　　据导报记者调查，阿里星2号集合信托计划是山东信托推出的阿里星计划的二期项目，募集1.2亿元信托资金。双方合作的第一期项目——山东信托·阿里金融小额信贷资产收益权投资项目集合信托计划 (下称“阿里星1号”)已于今年6月13日成立，成功募集了信托资金2.4亿元。阿里星1号也成为国内首只主要面向小微企业的小额信贷资产收益权集合资金信托计划，开创了互联网微贷扶持小微企业的信托新模式。

　　山东信托预计阿里星1号和2号将在1年的信托期限内支持超过15万个小微客户，滚动支持资金累计将超过30亿元。

　　与以往的小贷信托不同，阿里星系列信托是以信托资金购买重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司 (下称“重庆阿里小贷”)的等额信贷资产收益权，资金的受益人并非单一主体。在信托计划期限内，如果信托财产对应的信贷资产在信托分配日前到期，信托财产中的资金将再次用于购买同质的信贷资产收益权。信托资金所对应的本金及利息收入循环使用，实现了对资金的充分利用。

　　据该信托产品的推介书介绍，山东信托通过重庆阿里小贷向淘宝网等电商平台上的中小企业和买卖商家提供贷款。在这种管理模式下，信托资金实际上是封闭在阿里巴巴供应商及淘宝网订单融资的内部贸易环境内，杜绝了资金挪用的风险。发放的贷款授信金额从100元到10万元不等，基本没有100万元以上的贷款授信。

　　石钰鑫认为，阿里星从实质上说是重庆阿里小贷的融资项目。它通过信托公司融资，然后贷给阿里巴巴企业。山东信托负责监管，对信贷资产的运转进行全程监控。信托资金设有专门的支付宝账户，重庆阿里小贷通过支付宝账户进行放贷和账户管理，山东信托通过实时查看信贷资产情况清单及支付宝账户的资金情况，对信托资金的使用情况进行监控。

　　在信贷资产的管理方面，重庆阿里小贷实行贷前评级系统与贷后监控及网络店铺/账号关停机制交叉验证。借助这样的互联网微贷技术，提高了贷款客户的违约成本，并且有效突破了地理距离的限制，构成风险控制的双保险。

　　石钰鑫表示，“依靠阿里巴巴集团，安全性还是很高的。收益率应该会比小额贷款的利率低，因为还要计入运营成本、信托平台成本和一定的坏账比例。”