中国央行周三决定自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，并针对部分银行实施额外降准。受访分析师认为降准释放流动性短期将加重人民币贬值压力，但中长期看利好经济会进

　　因中国央行全面降准打压人民币中间价下行，中国人民币兑美元即期周四开盘下跌。今日人民币兑美元中间价报6.1366元，上日中间价为6.1318元。

　　人民币兑美元即期开盘报6.2560元，上日收报6.2477元。离岸人民币兑美元则报6.2592元，较在岸价低30个点。

　　BBVA亚洲首席经济学家夏乐

　　在接受采访时表示，央行降准短期可能给人民币带来贬值压力。他并称，中长期看，放松货币政策后经济有一定程度的稳定，人民币汇率有望在下半年回升。

　　夏乐指出，总体来看人民币今年贬值幅度有限，维持年末跌至6.3元左右的预估。人民币可能重复2012年情况，当时年中有过两次降息，人民币也维持疲弱；但随着经济趋稳，人民币随后走强。

　　中国招商银行金融市场部资深交易员张治青

　　认为，过去一周多，境内市场经历了几次连续逼近但不触碰跌停板的体验后，开始适应了人民币汇率波动的新模式，即中间价跟随美元指数，成交价不会触碰2%跌停板从中期后，降准对人民币汇率的影响呈中性。

　　张治青称，降准会使利差收窄，降低人民币的息差吸引力；但伴随货币政策宽松，经济数据逐渐好转会拉抬中间价，进而提升人民币汇率。

　　张治青表示，今年扩宽波幅概率不大，下一阶段可能会加大中间价的弹性；扩大中间价弹性前提应是升值或贬值预期都不太强烈，尤其是贬值预期；去年人民币汇市特点是双向波动，今年则是市场决定价格。

　　方正证券

　　分析师左俊义等人在周四的研报中称，人民币存在贬值预期，因此预计降息的空间大概率被关闭，央行可能通过维持人民币与美元资产的利差来缓冲资金流出的压力。

　　该报告并显示，央行可能会适度贬值在岸人民币中间价至6.15/6.16附近，人民币的适度贬值可能会缩减市场对人民币继续贬值空间的预期。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委

　　在周三央行降准后表示：“这是对此前PMI跌破50的反应，与我们昨日微博呼吁的”以降准驱动贬值一致“，将降低金融机构成本，所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期，引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道，否则，降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。”

　　交通银行

　　首席经济学家连平等人周三发布报告称，预计未来准备金率还将有1-2次、每次0.5个百分点的下调，发生在上半年的可能性较大。此次降准的直接、主要原因是人民币贬值压力下资本流出增多、外汇占款下降。

　　报告认为，下半年，随着稳增长政策效果进一步显现、房地产市场企稳、中国经济转好，资本流出和人民币贬值压力有所缓解，准备金率下调的压力也随之减轻。

　　中国央行周三宣布普降金融机构存款准备金率0.5个百分点，为时隔近三年来首次全面降准，顺应了市场对稳健货币政策基调下趋向宽松的预期。预期此举可释放资金总量逾6,000亿元人民币，引导市场资金成本降低，缓解中国经济下行压力。

　　中国央行2014年两次实施定向降准，而上次全面调整准备金率，是在2012年5月下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　今年以来，全球已有十几家央行推出了放松货币政策举措，中国央行就此也加入了它们的行列。大宗商品价格的重挫，给了央行促进经济增长的空间。

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