周四早盘，沪深股指窄幅震荡，盘中站上4500点，由于权重股为代表的银行，券商，钢铁，有色金属及煤炭股未能延续昨日强势，沪指盘中小幅跳水。而地产股震荡走高，及题材股轮翻上涨，午盘沪

　　后市股指将如何表现？且看十大机构对后市的看法：

　　天信投资：五大理由揭示冲高回落 一类股需减仓

　　天信投资认为，今日市场没有实现4月份的完美收官，主要还是由于近期的利空发酵有很大关系。

　　首先，证监会反复提醒风险。最近证监会不断提醒投资者注意市场存在的风险，且建议不要受“卖房炒股”的言论左右；

　　其次，券商降低杠杆动作。包括中信证券等大型券商调整了融资标的的折算比例，很明显的一个动作就是降低杠杆比率；

　　第三，国企改革合并预期降低。中国石油、中国石化等两桶油本周一双双涨停，周一晚间发改委以及相关的公司便发布公告成并不存在石化双雄合并的可能性，受此影响两桶油接下来的三个交易日连续下跌，不仅拖累了指数的运行，同时也打击了市场对于国企改革合并的预期热情。

　　第四，龙头个股退潮。近期市场在主板的带动下气势如虹，尤其是核电、一路一带、国企改革等板块非常火热，如中国一重短期内走出了八个涨停板，仅仅半个月的时间股价涨幅接近150%；上海石化、吉电股份等个股同样连续4个涨停。今天市场中国一重、上海石化等强势股纷纷回落，龙头个股的风采退却，对该类型个股的示范效应减弱，打击了市场追击的人气。

　　第五，新股节奏将加快。5月份新股发行一月两连发，而且中国核电即将IPO，中字头的大象终于来了。从新股节奏加快，管理层调控牛市目的越来越明确。

　　综合分析认为，经历了大幅涨涨后面临几大压力之下市场出现一定的调整实属正常现象，短期出现阶段性的整理似乎已经达成市场共识。不过从长期的趋势来看，牛市远远没有结束，仅仅是牛市的中途歇一歇脚。建议投资者对于高高在上的个股适当减仓。

　　广州万隆：三大异常数据泄露主力底牌

　　广州万隆认为，周四是五一假期前的最后交易日，两市大体维持平稳，但量能却继续萎缩。行情即将进入5月，“五穷六绝”的股训幽灵似乎游荡在4500点上空，引发担忧。不过，主力仍有好牌可打，尤其在新记录频现的当下，“魔咒”也会失灵，投资者不妨安心过节。

　　从近期数据看，主力做多仍有底牌底气：一是投保基金数据显示，近两周证券保证金累计净流入超5000亿元，场外资金进场势头依旧凶猛；二是上周新增A股账户数突破400万户，再创历史天量，尽管一人多户放开，但仍反映股民入市热情没有冷却，“兵源”尚足；三是前日再诞生百亿级基金，刷新近5年记录；但对比07年的密集百亿巨基、“日光潮”之疯狂，这更像是才刚刚开始。

　　如果说这些数据不够权威的话，那再看看政策的发力方向：继沪港通之后，深港通脚步越来越近，甚至不排除沪台通；此外职业年金管理、养老金入市、QFII额度放开也提上日程，A股纳入MSCI指数等预期也不断增强。可见监管层仍大力引资入市，外加制度的不断改革，未来增量资金入市规模及改革红利可能超预期！

　　因此广州万隆认为，目前市场情绪并未达到历史疯狂程度，主力尚有进一步的运作空间；而近期投资者的担忧情绪升温，但市场越是担忧，从反身性理论角度看，“顶”就越可能不是顶。

　　这样的情况下，所谓的顺势而为，不是在上涨过程中反复猜顶，而是积极寻求机会做多。今日仍有百股涨停，中字头继续受追捧，京津冀概念走高，电力板块集体涨停，地产股也蠢蠢欲动，机会并不缺乏。因此，那些符合改革、转型、保增长、以及产业资本运作等要素的主线板块，其中尚未暴涨而利好兑现未充分的个股，将大概率被主力轮动狙击，炒作仍大有可为，值得在5月展开深挖。

　　中证投资：主板交投降温 二八分化延续

　　中证投资认为，短期看，伴随近两日主板成交额明显下滑，阶段触底反弹预期强烈；相反，创业板则在触及2900点后迅速回落，显示大幅上涨过后整固需求突出。后市若无重大超预期利好面世，则市场风格大概率向大盘股迁移。

　　巨丰投顾：五一后将迎来新的升势

　　巨丰投顾认为，今日是五一小长假前最后一个交易日，能够有这样的表现，已属不易。预计五一后4500点整固后，将迎来新的升势。操作上建议投资者利用盘中震荡机会，逢低介入近期涨势相对落后的个股。

　　宁波海顺：尾盘跳水藏玄机 市场操作难度日益加大

　　宁波海顺认为，回顾本周行情，股指宽幅震荡明显，周一受石化双雄齐涨停带动下表现迅猛，周二大量获利盘的回吐致使上攻乏力，周三周四进入震荡整理，个股分化严重，市场操作难度日益加大，短期内投资者还需保持适当谨慎，控制好手中仓位。

　　金证顾问：短线形成头部可能性大

　　金证顾问认为，最近除开证监会在市场当中尽义务提示投资风险之外，整体上上来说并没有系统性风险利空出现。当然，每月2批的IPO还是给市场有一定冲击的，但考虑到牛市并不会因为新股发行而夭折的规律来看，这一点压力又算什么。所以，整体上看，如果市场之中没有更多的管理层喊话来踩刹车的话，行情势必在后市将保持强势震荡格局。但疯牛行情涨的过快，管理层希望慢节凑的上涨，后市还是存在一定的不确定性因素，因此市场不得不考虑这个风险。

　　操作上看，短期市场轮动变化较快，操作难度有所增加，当前又面临五一长假在即，行情把握难度在增加。如果节日没有利空出现，可继续持股待涨，如果有利空现身，建议暂时应该在节后减轻仓位。

　　大摩投资：未来盘中上下百点振幅或将经常出现

　　大摩投资认为，今天指数延续分化，创业板继续强势。主板连续第二天成交量萎缩。从技术面来看，短期市场的乐观情绪继续强化，特别是创业板，整体市盈率已经超过百倍。管理层试图通过加大新股供给以及收紧杠杆来给市场“降温”，但是效果有限。我们认为市场一路逼空上涨的走势在不断吸引场外资金入市的同时，也累积了越来越丰厚的获利盘，指数进一步上行的压力也相应不断增大，如果不主动回撤，只能依靠盘中剧烈的震荡来清洗松动的筹码，未来盘中上下百点振幅或将经常出现。我们认为虽然牛市不言顶，但是还是需要提示投资者注意仓位的轮动性，防范杠杆资金对市场的逆向冲击。

　　操作上还是建议投资者控制仓位，短期关注受益货币政策放松和财政刺激加码的低估值金融、地产以及一带一路、京津冀、长江经济带三大战略相关的交运、基建、环保、ppp等板块。

　　源达投顾：指数高位震荡透露三大信号

　　源达投顾认为，大盘继续沿5日均线向上运行，只不过是目前的趋势有所放缓，但是从阶段性的量能来看，大盘还没有走完，组合K线上看，大盘现在正在蓄势，准备新一轮的上涨，那么上涨的目标位，首先看到是4800点，蓄势完毕之后4800点必定攻破，技术指标MACD上看，虽然出现调整，但是没有太大问题，后市继续看涨。

　　今日投资：短期市场或有回调的需求

　　今日投资认为，证监会再发包括“推动出台私募基金监管条例”等四项举措规范证券市场，打击非法集资。随着A股市场持续走高，投资者投资热情高涨，这也是市场风险意识最薄弱，非法集资最便利之际，也是风险最易爆发时点，管理层此举意在净化证券市场，提高投资者风险意识。管理层两周连发5道“金牌”，从不同角度提示投资风险，表明了管理层态度，那就是当前市场风险要素在累积，A股市场必须走慢牛、长牛、健康牛。“还是那句话，态度决定一切，市场若继续任性，后果很严重，别逼管理层出重拳。今日股指尾盘杀跌，短期市场或有回调的需求。”

　　钱坤投资：高度警惕后市变盘风险 回避涨幅大的个股

　　钱坤投资认为，目前阶段个股分化十分严重，除极小部分个股外，大部分个股已处于反复震荡筑顶的阶段，而部分个股早已形成顶部回落。上证指数本周周K线是高开阴十字星，中小板、创业板收的是倒垂头线，深综指收的是墓碑十字星，各大指数收的K线均不好看，而结构上各大指数都处于第5浪阶段，5月尤其是上半月大盘有进入阶段调整的可能，5浪上攻面临终结。在大牛市里要提前预测重要拐点是很难的，稳健投资者不妨关注20日均线，跌破20日均线则很可能是阶段顶部成立了，之后的调整至少要持续数周。操作上建议投资者保持谨慎。

　　权重股、金融股整体回落，乐视网收盘翻绿，两市权重股出现调整，后市市场风险加大，个股操作难度增加，目前阶段建议持有一些相对安全的防御性品种，比如消费、医药等。涨幅大的个股应注意回避。

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