A股4月涨18.51%，收于4441.65点，共21个交易日，两市每日成交额全部超万亿，最后两个交易日量能萎缩。A股在2005—2014年间，七年“五一”节后首日上涨。业内分析称，“五一”节后大盘或将

　　蓝筹逼空行情暂歇创业板意外创新高：我的世界你不懂

　　4月30日，题材股活跃，蓝筹股持续砸盘，市场再现“跷跷板”行情。据巨丰投顾分析，大金融、一带一路、互联网++等阶段推动4月份指数上行，但在4500点之后，两市分化迹象明显。蓝筹逼空行情暂歇，资金调仓，中小盘股受捧。南方基金首席策略分析师杨德龙指出，大盘风格再度转换，蓝筹股走势平稳，前期涨幅较大的“中字头”个股甚至出现大跌，小盘股经过一段时间调整后再度上攻。英大证券首席经济学家李大霄认为，目前保险估值处于合理区间上限，券商估值已经偏高，银行估值合理。

　　创业板指4月涨幅22.38%，在市场普遍看空的情况下，再创历史新高2918.7点，股民大呼“看不懂”。全通教育强势涨停，目前股价370.52元，稳坐“第一高价股”神位。业内普遍认为，创业板估值已透支未来几年盈利预期。李大霄直接指出，随着供应倍增和注册制到来，以“危五类”(小盘股、次新股、垃圾股、题材股和伪成长股)为代表的股票将出现长期估值顶部，追高者将痛失绝大部分财富。

　　尽管近期大盘频频巨震，仍无法阻挡股民热情。“路边卖着香蕉看股市”、“带着儿子去炒股”、“卖房炒股”等现象频频被曝。中国结算数据显示，4月20日—4月24日，两市新增股票开户数413.86万户，环比大增26%，首度突破400万户，再创历史新高。

　　市场“牛不停蹄”，继去年大涨52.87%后，A股今年内已涨37.31%。当前A股总市值已经显著超越2007年6124点的水平，据wind最新数据统计显示，沪深两市总市值已达63万亿。2014年中国GDP首破60万亿，达到636463亿元，同比增长7.4%。至此，沪深市值已等于去年全年GDP.

　　A股牛冠全球，成国际资本市场焦点。目前，除日本外，中国股市是亚洲指数和新兴市场指数中最大的市场，在MSCI亚洲(不含日本)MSCI新兴市场指数中占据约四分之一权重，今年中国股市上涨贡献了两指数收益近半数。面对A股强劲势头，国际投行观点出现分歧。高盛预测，中国股市涨势还没有到头，而摩根大通则担忧，如果没有强势经济增长和企业实际利润支撑，A股牛市不会坚持太久。

　　A股十年间“五一”后首日七年上涨业内：5月或现调整

　　恰逢“五一”，A股退守4400点。节后市场走向扑朔迷离。据中新网证券频道统计，2005—2014十年间，有7年“五一”后大盘上涨，其中涨幅最大的是2006年5月8日涨幅3.95%。一位券商人士调查50多位投资者，其中8成人选择持仓甚至持满仓过节。

　　市场过于火热，部分股民“恐高”的同时，监管层也高度重视其风险。4月28日，证监会年内第六次作出风险提示，引发部分获利盘出逃。兴业证券分析师张忆东指出，管理层或将出手降温股市，他强调5月下旬是关键时点。但有乐观者认为，风险警示更多针对投资者保护，并未严厉升级，对比2007年提税等打压，仍显温和。监管层多次警告高杠杆融资行为，有利于降低金融市场投机行为。

　　消息面上多重变化也使节后市场走势不确定性增加。包括券商降低杠杆动作、国企改革合并预期降低、5月份新股发行一月两连发、存款保险制度正式实施等政策。此外，“中字头大象”中国核电将IPO，或将掀起核电概念热潮。分析称，节后新股申购将冻结大量资金，预计A股短期将以震荡整固为主。

　　面对A股巨震，业内普遍认为，5月或将出现调整，但长期牛市不改。据wind资讯统计，4月最后一周市场减持规模有所减少，而增持规模大幅增加。中航证券表示，监管层态度明确“慢牛”、“健康牛”，资金仍然“任性”，上涨和调整或交互进行，中长期“慢牛”核心逻辑不变。长城证券认为，短期市场可能会在自身力量透支及外部增量资金逐渐减弱的压力下出现一波调整，演绎从增量资金入市到存量获利机构主宰的格局，市场将从快牛向慢牛甚至震荡市迅速转换。

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