加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革，发展服务中小企业的区域性股权市场，推进信贷资产证券化，扩大企业债券发行规模，发展金融衍生品市场。推出巨灾保险、个人税收递延

　　两会期间，证监会主席肖钢表示，股票发行注册制改革，是资本市场改革的一项重要内容，也是监管转型最重要的突破口。推进注册制改革，实际上是要构建一个宽进严管、放管结合的体制，所以和监管转型、转变职能结合得非常紧密。如果注册制改革能够顺利推进，证监会监管转型就会取得很好成效。

　　不难看到，宏观层面，资本市场的改革不断深化：

　　IPO注册制加快推进。4月20日，证券法修订草案提请人大常委会一审，注册制改革被列为2015年证监会的头等大事。当前金融结构以银行间接融资为主，注册制将降低企业上市门槛，提高企业直接融资规模，优化社会融资结构。此外，注册制激发创新创业活力促转型。注册制改革中明确提出，取消股票发行的持续盈利条件，现阶段无法盈利但拥有潜在高成长性前景的企业将受益。

　　沪港通正式推出。2014年4月10日，两地证券交易所和监管机构宣布开启“沪港通”。2014年9月26日，《上海证券交易所沪港通试点办法》发布，由此确立了我国资本市场对外开放互通的重要机制。目前海外投资者持有A股总市值约5000亿元，沪股通总额度3000亿元，相比QFII而言，沪股通将成为海外资本进入A股的重要渠道。

　　资本市场自身功能不断完善，其之于实体经济的影响力也不断提升。中信证券首席经济学家诸建芳认为，资本市场在未来经济中的作用至少有两个方面：一是支持创新行业发展，二是调整传统产业存量。目前，我国经济发展面临“三期叠加”的矛盾，资源环境约束加大，劳动力等要素成本上升，高投入、高能耗、偏重数量扩张的发展方式难以为继，必须推进结构优化。要实现“双中高”发展，就得提高全要素生产率，提高战略性产业的比重；同时，庞大的传统产业要在转型升级中寻找新的发展路径。借助资本市场，大量创新型企业的成长更容易得到资金的支撑，传统产业通过并购重组，可以重塑新的生命力。对于中小企业而言，通过资本市场实现融资和资源配置功能，比借助传统的银行融资、贷款，更顺畅、更有效。

　　公司创新增强内生动力

　　微观层面，资本市场主体———上市公司也在积极拥抱变革。以“互联网++”概念为例，据中国证券报记者不完全统计，2015年以来，传统行业(剔除计算机和通信)共有近80家上市公司通过并购等方式布局“互联网+”，行业涉及农业、教育、医疗、房产、餐饮、金融、化工、电气设备、服装等。

　　被誉为“浙江国企改革第一股”的物产中大，今年2月13日发布重组预案，浙江物产集团拟作价104.89亿元借物产中大的平台实现整体上市。这家原先以汽车售后服务、贸易实业为主的上市公司，在注入物产集团大宗商品供应链集成服务业务后，将依托互联网、物联网、大数据、云计算等技术，在研发、生产、交易、流通、融资等各环节进行互联网渗透，由卖商品变为卖服务，打造生产资料领域的“阿里巴巴”。根据计划，物产中大未来将以供应链物流和供应链金融作为支撑，实体网络和电商平台虚实结合，“上控资源、中联物流、下建网络”，逐步实现从传统贸易商到供应链集成服务提供商的转变，公司市值也由此获得极大跃升空间。

　　东港股份原先从事传统的票据印刷业务，随着传统业务承压，公司开始向互联网转型。目前，东港股份开发的电子****服务平台———瑞宏网已经成为唯一一家北京市国税局授权的电子****查验平台，可提供电子****的开具与验证服务，并与京东、国美、小米等电商企业形成合作关系，开票数量超过3000万张，APP终端业务也已上线。随着我国电子****试点工作从2014年底开始进入深水区，公司未来有望实现跨区域****流转，电子****功能性将进一步完备。

　　巨星科技是我国工具五金行业中手工具产品的龙头企业，但传统主营业务增速缓慢，今年一季度业绩同比下滑。公司积极向机器人业务转型。2014年入股国自机器人并设立巨星服务机器人，加码工业机器人和服务机器人业务；近日公司又宣布，募集资金约10.33亿元，主要投向收购激光工具公司、建设机器人云平台、增加服务机器人制造产能等。公司计划将研发生产安防和家庭清洁的智能服务机器人，通过移动机器人的便捷性，实现全方位数据采集和严密监控，并实时上传数据到智慧云平台。平台通过数据分析处理，可发现并预警各类安全隐患、清洁隐患。服务机器人量产之后将为巨星科技的利润来源打开另一扇窗。

　　面对互联网公司的冲击以及虚拟运营商的引入，电信运营商也在积极创新。中国联通近日将与西班牙电信联合成立大数据公司，在中国市场开展基于位置的大数据业务。中国联通同时还在与澳大利亚电信进行谈判，双方有望成立一家车联网及相关大数据服务公司。电信大数据是业界公认的下一座金矿，中国联通提前布局，建设集中的大数据平台，并在三大运营商中率先完成了IT集中化，使得全局大数据应用成为可能。

　　诚然，中国实体经济正面临转型的阵痛，但短期增速放缓不会改变长期增长趋势。更重要的是，在此过程中，资本市场助推实体经济转型升级的功能将愈发凸显，经济新常态下改革深化赋予资本市场的内生动力亦将进一步增强。牛市基因孕育发酵，中国资本市场的黄金年代指日可待。

　　一年来，市场交投活跃、投资者回报可观的大好形势来之不易，各方应悉心呵护，最大力度保护广大投资者的热情和权益，共同营造大众创业、万众创新的良好环境和氛围，令社会财富充分涌流。

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