截至收盘，沪指跌7.40%报4192.87点，成交7878亿元；深成指跌8.24%报14398.8点，成交5551亿元；创业板指8.91%报2920.70点，成交1173.24亿元，创历史最大跌幅。

　

　===本文导读===

　　沪指暴跌7.4%失守4200点 两市逾2000股跌停

　　下周股市三大猜想及应对策略(6/26)　　

　　外资机构：中国股市正处于危险时刻 未来或跌去50%　　

　　海通姜超：杠杆牛资金牛已去 只剩改革牛　　

　　中信证券：宽松拐点已现 和“股债双牛”说再见　　　

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　　沪指暴跌7.4%失守4200点 两市逾2000股跌停　　

　　沪指日跌幅超5%排行榜

	日期	指数点位	涨跌	涨跌幅（%）	后1日涨跌幅（%）	后5日涨跌幅（%）	后10日涨跌幅（%）
1	1996/12/16	1000	-110.02	-9.91	-9.44	-9.8	-6.58
2	1996/12/17	905.58	-94.44	-9.44	7.42	-4.42	1.26
3	1997/2/18	894.85	-87.55	-8.91	7.58	13.76	19.37
4	2007/2/27	2771.8	-268.81	-8.84	3.94	2.47	6.96
5	1997/5/22	1235.2	-119.66	-8.83	1.54	2.28	10.12
6	1998/8/17	1070.4	-97.62	-8.36	0.08	10.1	7.46
7	2007/6/4	3670.4	-330.34	-8.26	2.63	8.86	15.88
8	2008/6/10	3072.3	-257.34	-7.73	-1.57	-9.03	-8.77
9	2015/1/19	3116.4	-260.14	-7.7	1.82	8.56	0.38
10	1999/7/1	1560.8	-128.64	-7.61	3.38	1.1	-0.73
11	2015/6/26	4192.9	334.91	-7.4
12	1996/12/19	902.42	-70.31	-7.23	-1.9	2.42	-0.31
13	2008/1/22	4559.8	-354.68	-7.22	3.14	-2.23	0.88
14	2008/1/28	4419.3	-342.39	-7.19	0.87	5.72	3.37
15	1997/5/16	1315.9	-101.75	-7.18	2.18	-4.68	-2.34
16	1997/9/22	1104	-80.55	-6.8	-5.62	-1.8	1.68
17	2009/8/31	2667.8	-192.94	-6.74	0.6	8	13.46
18	2008/6/19	2748.9	-192.24	-6.54	3.01	5.57	-1.65
19	2007/5/30	4053.1	-281.84	-6.5	1.4	-6.83	3.04
20	2015/5/28	4620.3	-321.45	-6.5	-0.18	7.07	10.85
21	2002/1/28	1359.6	-91.94	-6.33	2.44	11.16	12.56
22	2008/10/27	1723.4	-116.27	-6.32	2.81	-0.21	8.79
23	2008/11/18	1902.4	-128.06	-6.31	6.05	-0.72	-0.67
24	1997/6/6	1275.3	-84.93	-6.24	-0.03	-2.46	1.25
25	1997/5/8	1405.2	-90.28	-6.04	4.42	0.89	-12.1
26	1997/5/14	1379.2	-85.06	-5.81	2.79	-1.76	-7.89
27	2009/8/17	2870.6	-176.34	-5.79	1.4	4.28	-7.07
28	1996/12/13	1110	-67.1	-5.7	-9.91	-20.25	-16.91
29	1997/9/23	1042	-62	-5.62	6.53	5.32	8.52
30	2008/4/14	3296.7	-196.22	-5.62	1.57	-5.45	5.4
31	2008/4/9	3413.9	-198.63	-5.5	1.69	-3.58	-3.97
32	1996/12/12	1177.1	-67.76	-5.44	-5.7	-23.34	-21.48
33	2014/12/9	2856.3	-163.99	-5.43	2.93	5.79	6.17
34	2008/3/27	3411.5	-195.36	-5.42	4.94	1.02	2.39
35	1997/7/7	1096.8	-62.52	-5.39	1.17	8.11	8.82
36	2008/8/18	2319.9	-130.74	-5.34	1.06	4.03	0.23
37	2006/6/7	1589.6	-89.58	-5.33	0.12	-3.66	0.54
38	2013/6/24	1963.2	-109.86	-5.3	-0.19	1.63	-0.25
39	2008/6/27	2748.4	-153.42	-5.29	-0.45	-2.86	3.94
40	2001/7/30	1956.8	-108.91	-5.27	-1.87	-3.82	-0.09
41	2007/7/5	3615.9	-200.29	-5.25	4.58	8.3	8.22
42	2008/10/6	2173.7	-120.05	-5.23	-0.73	-4.61	-9.19
43	2008/8/11	2470.1	-135.65	-5.21	-0.52	-6.08	-2.3
44	2010/11/12	2985.4	-162.31	-5.16	0.97	-3.24	-3.81
45	2008/1/21	4914.4	-266.08	-5.14	-7.22	-10.08	-4.93
46	2010/5/17	2559.9	-136.7	-5.07	1.36	4.43	1.26

　　周五A股市场再度暴跌，创年内第二大单日跌幅，并击穿4200点支撑，创业板指重挫近9%个股近乎全线跌停，两市逾两千股跌停。

　　截至收盘，沪指跌7.40%报4192.87点，成交7878亿元；深成指跌8.24%报14398.8点，成交5551亿元；创业板指8.91%报2920.70点，成交1173.24亿元，创历史最大跌幅。

　　风险总是在众人乐观时降临。周二周三大盘反弹让人看到了新希望，而周四、周五却风云突变，主力变本加厉大砸盘，把不少投资者套的严严实实。而从主力资金角度看，大盘在当前持续疯狂砸盘又释放了三大信号，投资者应警惕个股突然杀至跌停的风险。

　　主力狂砸盘第一大信号是题材股泡沫正式破裂。周五盘面惊现极端罕见现象，创业板指暴跌达8%，直接巨阴跌破60日均线与3000点整数关口，从而导致了近千股跌停潮。如次新股持续“滑铁卢”，不少股票已暴跌腰斩，直接感染了涨幅巨大、业绩暗淡类个股持续暴跌，如青岛双星、罗平锌电等强势股补跌，此外，筹码松动、技术破位类个股哀鸿遍野，如多伦股份、京天利的连续跌停，千方科技、安硕信息更是高位杀跌达45%等。因此，在主力疯狂大出逃下，对涨幅过大、筹码松动、技术破位、逆势下跌与主力出逃个股，我们也应感觉调仓。

　　其次，大盘持续下挫释放了降杠杆与场外配资仍出逃的信号。据统计，两融余额三连降缩水逾600亿元，降杠杆效应逐渐显现；同时，虽然部分与HOMS相关配资账户受开户券商清理，但仍有人工盯盘、信用或抵押类贷款等五类场外融资在开展，这类资金清理将给大盘带来重压；当前的暴跌正是此类资金出逃的信号。

　　最后，央行虽在周四进行350亿7天期逆回购操作，但这意味着短期内不会再降准降息；此外，上周散户开户数环比大降30%，同时7月28只新股也开始过会。在降息预期落空、增量资金放缓、抽血效应不减下，当前主力砸盘释放了短期流动性趋紧信号。

　　而在题材股泡沫破裂、市场抽血不减下，后市板块个股将会持续大分化杀跌，跌停潮短期内也将不断涌现。因此，对业绩暗淡与趋势走坏类个股，我们更不应心存幻想，而应逢反弹尽快调仓换股为宜，特别是以下四大类个股，后市持续杀跌风险便极大。

　　1、近期逆势大涨，但主力却是在上涨中撤退的股票，此类股后市补跌风险极大，如南天信息、翰宇药业涨停后便是跌停板；2、主力自救完成的股票，由于行情不稳，此类股主力自救完成后杀跌将是异常凶猛的，如三泰控股、银之杰近期暴跌达35%以上；3、前期小阴小阳下跌，近期却巨阴破位股票，此类股后市杀伤力极大，如久其软件的跌停板；4、上涨趋势被破位、下跌放量的股票，所谓炒股不应与趋势作对，此类股一旦走坏其后市将难再翻身。

　　在剧烈波动中，不少投资者开始怀疑，牛市是不是已经结束？

　　国信证券策略分析师朱俊春称，后市或者盘整或者新低(还有一波杀伤)，这个可能有分歧，但是抄底的人心显然散了。本周没到反攻的时候。什么时候反攻，且需要依赖积极因素的发酵。调整不充分，即便有个利好政策(比如银行业贷存比取消)，仍然上攻乏力。积极因素的发酵是个慢性过程，我们期待国企改革，期待中报行情，这两个东西均指向7月上中旬，但都是从局部向整体的扩散，急不得。

　　站在中期角度，长城证券坚定地认为本轮牛市并没有结束，下半年有很大的概率会从全面性牛市向结构性牛市过渡。结构性牛市并非否认指数不会创新高，而这种市场对于投资者而言，更重要的是持仓的结构，长城证券认为未来可能会出现类似2007年“5·30”后的大幅分化，部分个股持续上涨，指数创新高，但很多个股不再创出新高。所以大的策略是利用反弹积极调整持仓结构，顺应下半年可能的风向变化。

　　“国企改革相关股票很有可能成为下半年贯穿全年的投资机会。”安信证券首席策略分析师徐彪在昨天召开的2015中期策略会上表示，今年下半年A股市场很有可能创出历史新高，这个过程是建立在投资者相信这是一轮群众运动式的类似2007年这样一轮大牛市的基础之上。

　　而作为安信证券研究超级王牌的高善文也在中期策略会上表示，今年以来，A股市场的推动越来越多地从基本面的驱动转向了资金的驱动，转向了博弈与筹码的争夺。资金供应的松紧，筹码供应的多少，以及对于未来合理的想象，三者共同构成了驱动力量，在截至今年年底的一段时间里，这种格局不会出现根本性的变化。另外，今年年底前，货币紧缩风险非常小，筹码供应尚不会井喷，牛市结束的迹象非常不明确，在这期间题材及板块概念等将持续刺激股市上涨。

　　目前操作上，不可重仓满仓，目前做好低吸高抛计划，招商证券认为，中级调整往往是牛市当中风格转换的节点。看好今年以来基本没有上涨的金融板块，除了估值优势以外，未来也不缺少上涨的催化剂，与之类似的板块还有消费类的食品饮料、家电以及周期类的建材、有色、煤炭等，尤其是其中的白马蓝筹股更值得关注。

(责任编辑：DF010)

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