7月3日，中国投资有限责任公司(下称“中投公司”)发布了《2014年年度报告》(下称“年报”)，年报显示，2014年中投公司实现直接投资收益率5.47%，累计年化收益率5.66%，总资产超过7400亿美元。

　　2014年减少了债券配置

　　中投公司公布的年报公布了境外投资组合分布、财务状况和年度经营业绩等信息。年报显示，中投公司承担境外投资业务的子公司——中投国际，2014年实现了5.47%的净投资收益率，自成立以来的累计年化净收益率为5.66%，境外组合增值超过600亿美元。截止到2014年年底，中投公司总资产规模超过7400亿美元。

　　在境外投资组合分布中，公开市场股票、固定收益、绝对收益、长期资产和现金产品分别占比44.1%、14.6%、11.5%、26.2%和3.6%。

　　中投公司新闻发言人、公关外事部总经理刘芳玉在出席发布会时表示，2014年对中投公司是攻坚克难的一年。过去一年，全球经济总体持续复苏态势，但是步伐慢于预期，全球经济复苏分化明显，全球金融市场主要资产收益率下降，大宗商品价格大幅下降，发达国家QE政策出台，投资者对优质资产和优质项目竞争加剧，同时地缘政治也给投资带来很大影响，中投公司小幅增加股票增加的配置比例，降低国债配置比例。通过梳理公开资产配置，增加了长期资产配置，2014年实现5.47%的直接投资收益率，累计年化收益率5.66%。

　　2015年中投公司在投资策略上有所调整。刘芳玉表示，2013年增加了国债和公司债的配置，而2014年减少了债券的配置。2015年根据研究，全球经济复苏缓慢，主要经济体复苏分化，资产复苏也分化，中投公司基于整体目标，提升项目管理措施，继续完善配置体系和方案，提高政策组合的收益率，加强公开市场投资的经济化管理，给投资团队一定权限，根据市场变化随时进行市场调整，从公司层面加强公开市场精细化管理，今年对外部基金管理人的应选和评估进行了优化和升级。

　　刘芳玉进一步表示，中投海外将积极推进长期海外投资，2015年会积极推动长期资产投资，主要分两方面，一是增强搜寻项目能力，二是加强投后管理，做完决策层面的配置，团队严格执行配置的落实。同时，今年将对非美元汇率加强管理。

　　中投海外将增资至500

　　值得关注的是，今年年初，中投公司在原有中投国际、中央汇金架构基础上，专门组建了海外直接投资公司——中投海外。对此，中投公司新闻发言人、公共外事部总经理刘芳玉在发布会上表示，成立直投平台的是目的在于，提升投资长期投资的管理水平，中投基本架构已经完善，形成“一拖三”的组织架构，中投境外投资管理分别由中投国际和中投海外承担。

　　中投成立中投海外主要基于几方面考虑：第一，全球主权财富基金和机构投资者的资本金扩大和业务扩张，一般直接投资分别作为单独的子公司进行操作，中投海外是为了顺应直接投资实践，保证专注直接投资业务，提升直接投资能力，实现更高的财务目标；第二，全球各经济体寻求经济增长点对资金需求更高，根据世界银行等机构预测在今年对基础设施投资需求达到几十万亿美元，中投为了抓住基础设施和农业领域，进一步提高投资效率，更好抓住投资机会运作；第三，中投公司作为长期财务投资者，中投海外的成立，有助于促进其他行业投资和长期机构投资者合作；第四，从本身来看，直接投资和公开市场投资在投资理念、投资方法、退出机制和绩效考核不一样的，经过8年的业务发展，中投开展公开市场和直接投资有差异，中投海外有利于中投公司的长期发展。

　　刘芳玉表示，作为旗下的境外投资管理子公司，中投国际和中投海外两者的区别主要通过产品进行划分。中投国际主要是中投公开股票和对冲击，委托和跟投和少数股权投资，中投海外专注直接投资，通过多双边投资平台开展投资活动。两个机构坚持市场化专业化和国际化运作模式，境外业务与中央汇金执行严格的防火墙制度。

　　此前发改委官员透露，中投旗下的直接投资公司“规模也会比较大，甚至有可能会超过丝路基金”。刘芳玉在发布会上透露，中投海外注册资金50亿美元，未来根据业务开展需要发展将通过发债等方式进行增资，初步目标是增资至500到1000亿美元。

　　当前中国推动“一带一路”战略，亚投行、丝路基金和中投公司等主要机构的角色和职能划分也倍受市场关注。

　　“‘一带一路’是开放包容互利共赢的倡议，中国有利于利用国际市场和国外资源提高资源和市场来源的多样性，创造新的经济增长点，促使经济转型和可持续发展，同时，有助于推动‘一带一路’沿线国家区域经济一体化，让‘一带一路’国家分享发展的新成果，倡议提出后，沿线各国家各企业以及民营企业积极对接一带一路，推出优质项目和优质产能出海，资产配置更关注基础设施互联互通，这与中投公司的未来投资思路不谋而合。”刘芳玉说。

　　“中投公司与丝路基金成立的宗旨、机构性质和承担使命有差异，是互补关系而不是竞争关系。”刘芳玉表示，中投公司参加了丝路基金的筹建，愿意与亚投行、丝路基金分享境外投资经验和商业模式，跟丝路基金形成协同效应，挖掘“一带一路”沿线的投资机会，推动具体项目的实施。

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