A股行情回暖，证监会“再出重拳”治理场外配资。

　　7月12日晚间，中国证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》(简

　　清理场外配资，也得到了国家互联网信息办公室(以下简称“网信办”)的支持。当日，网信办下发通知，要求各互联网平台、媒体单位从本通知下发之日起，全面清理所有配资炒股的违法宣传广告信息，并采取必要措施禁止任何机构和个人通过网络渠道发布此类违法宣传广告信息。

　　证监会称，近日随着市场回稳，诸如开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户等，代理客户买卖证券违法现象又出现了卷土重来的势头，可能再次危及股票市场平稳运行，必须予以清理整顿。

　　继续清理整顿场外配资

　　《意见》主要对中国证券登记结算公司(以下简称“中证登”)、证券公司、信息技术服务机构以及证券投资者提出相关规定。

　　对于中证登，证监会要求，严格落实证券账户实名制，进一步加强证券账户管理，强化对特殊机构账户开立和使用情况的检查，严禁账户持有人通过证券账户下设子账户、分账户、虚拟账户等方式违规进行证券交易。

　　券商则被要求，在为客户开立证券账户时，对客户申报的姓名或者名称、身份的真实性进行审查，保证同一客户开立的资金账户和证券账户的姓名或者名称一致。对通过外部接入信息系统买卖证券的情形，证券公司应当严格审查客户身份的真实性、交易账户及交易操作的合规性，防范任何机构或者个人借用本公司证券交易通道违法从事交易活动。

　　对于信息技术服务机构等相关方，证监会要求直接或者间接违法从事证券活动的，应当清理整顿。

　　证监会并要求任何机构和个人不得出借自己的证券账户，不得借用他人证券账户买卖证券。

　　“一段时期以来，部分机构和个人借助信息系统为客户开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户等，代理客户买卖证券，违反了《证券法》、《证券公司监督管理条例》关于证券账户实名制、未经许可从事证券业务的规定，损害了投资者合法权益，严重扰乱了股票市场秩序。”证监会强调，对违法从事证券活动的行为，证监会将依法查处；涉嫌犯罪的，依法移送公安机关。

　　为了配合整顿场外配资，国家互联网信息办公室(网信办)7月12日也通知各门户网站、网络平台和媒体单位，全面清理所有配资炒股的违法宣传广告信息。

　　有分析人士称，在场外配资的整顿中，监管层此前仅约束证券公司自查来实现。而在网信办加入后，对于网络平台的清理力度将进一步加大。

　　HOMS系统再遭打击？

　　沪上某券商营业部人士认为，证监会7月12日晚发布的《意见》主要打击的还是HOMS系统为主的系统，有诸如设立子账户功能的都将被禁止接入券商交易系统。

　　6月30日中国证券业协会发布的数据显示，场外配资活动主要通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行。三个系统接入的客户资产规模合计近5000亿元，其中HOMS系统约4400亿元，上海铭创约360亿元，同花顺约60亿元。

　　不过，存量客户将不受影响。

　　《意见》称，证监会《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》发布前的存量可以持续运行，按照有关规定逐步规范，但不得新增客户、账户和资产。

　　沪上某配资公司人士告诉早报记者，对其公司来说，禁止新开账户可能有一定影响，但自查来什么关系，因为公司所有的账户信息都是备查的，“看上去很恐怖，其实跟之前差不多，就是重申自查和禁止新开。”

　　可查资料显示，今年5月底以来，证监会就开始清查A股场外配资。

　　5月底，证监会要求证券公司全面自查自纠参与场外配资的相关业务，其中包括恒生HOMS系统为场外配资提供服务，并停止HOMS系统向场外配资提供数据端口服务。

　　6月13日午间，证监会发布官方微博，要求证券公司对外部介入进行自查，各地证监局对自查情况进行核实。

　　不过，A股大调整期间的6月29日和6月30日，证监会两度发声，称场外配资强平规模占交易量比例很小。此外，证监会松口允许券商8月起向部分第三方提供接口，此前，证监会曾一度禁止。

　　避免重回疯牛

　　民生证券首席策略分析师李少君称，去年以来，市场疯牛式上涨，又以近似“股灾”的形式暴跌，杠杆资金的作用不可忽视。其表示，本轮股灾的杠杆风险主要有三级，风险由低到高依次是：股票质押融资(银行端为主)、两融(券商端为主)和场外配资。

　　其中前两类融资由于杠杆率相对较低，且均受严格的监管，因此其在本轮股灾中虽有所暴露，但主要是受第三类高风险违规杠杆所累。

　　而这第三类高风险的违规杠杆，主要包括伞形信托、P2P等非穿透的股票账户，当然，该类账户不乏通过某系统接入。

　　李少君认为，该类杠杆资金的快速堆积和撤离是本轮股灾的重要助推因素，给市场带来的最大风险在于杠杆规模、杠杆比例等因素不可测、不可控，且杠杆资金的归属不明确(不穿透、不实名)；这就使得市场出现与杠杆资金相关的风险时，无法准确预测风险的大小，在风险暴露时，也就无法掌握和预测风险暴露的节奏和结构。

　　李少君的观点是，在经历了快速反弹之后，市场杠杆资金出现迅速恢复的迹象，场外高杠杆违规资金很可能再次进入市场，并有可能再次导致市场重回“疯牛”状态，进一步加剧市场的暴涨暴跌，从而使得市场去杠杆的成果和代价有付之东流的风险。

(责任编辑：DF150)