A股的深幅调整贯穿2015年的整个7月和8月，在7月初动员起来维护股价稳定的联合战线中，上市公司主要股东也是一个重要的群体，当时面对股价的下跌，上市公司也曾经群情激奋，但是当股价8月再度跌破前底，上市公司主要股东对于稳定估价的“诚意”便表露无遗。这背后原因，值得深思。

　　A股深幅调整贯穿2015年的整个7月和8月，在7月初动员起来维护股价稳定的联合战线中，上市公司主要股东也是一个重要的群体，当时面对股价的下跌，上市公司也曾经群情激奋，但是当股价8月再度跌破前底，上市公司主要股东对于稳定估价的“诚意”便表露无遗。这背后原因，值得深思。

　　截至8月28日，已实施“五选一”的上市公司为1369家，但其中对大股东增持、回购股票、董监高增持、股权激励、员工持股计划五项进行“双选”以上的上市公司，仅为606家，只进行“单选”的上市公司则为763家。

　　A股持续深幅波动，上市公司“五选一”(证监会7月9日发布的《关于开展维护公司股价稳定工作的通知》要求上市公司制定包括但不限于大股东增持、董监高增持、公司回购股份、员工持股计划、股权激励等维护公司股价的具体方案)维护股价措施执行情况再次受到市场关注。

　　统计数据显示，截至8月28日，已实施“五选一”的上市公司为1369家，但其中对大股东增持、回购股票、董监高增持、股权激励、员工持股计划五项进行“双选”以上的上市公司，仅为606家，只进行“单选”的上市公司则为763家。

　　而这场从7月上旬掀起的声势浩大的维护股价稳定活动，迄今尚有超过半数的A股上市公司只停留在“纸上谈兵”阶段或不见动静。

　　“公司在7月10日披露的维护股价稳定措施，是自愿原则，不是强求的。” 南通科技(600862.SH)相关人士告诉21世纪经济报道记者，“这个公告是证监局要求发的，我们企业没有钱拿出来买股票，董监高(增持)也是很有限的，要买也是几百股几千股，你说有什么用？”

　　21世纪经济报道记者在采访调查中发现，上述说法在尚未实施“五选一”措施的上市公司中具有一定普遍性。

　　含糊表态后悄无声息

　　维护股价稳定公告含糊其辞，并且表态之后再无下文的上市公司，在近期的股价深幅调整中，其维护股价稳定的真实意图开始被广泛质疑。

　　8月28日，盛达矿业(000603.SZ)披露的2015年半年报显示，其上半年净利润同比增长58.43%，但其近期差强人意的股价表现，引起了投资者不满。

　　“当时证监会发文要求增持时，公司披露是择机增持，但具体时间没说。” 盛达矿业工作人员表示。

　　按照盛达矿业维护公司股价稳定的公告，在近6个月内减持过公司股票的股东、董监高人员，将积极增持公司股票，具体增持方案另行公告。

　　回查统计公开资料发现，盛达矿业董事王伟自2015年3月以来累计减持套现金额高达约4.5亿元，控股股东明城矿业于6月9日和10日合计减持占总股本4.4%的2220万股，套现7.662亿元。不仅如此，明城矿业还于7月28日将所持占盛达矿业8.17%的41233482股无限售流通股转让给卢宝成。

　　但至今，已经实现在股价高位套现的王伟和明城矿业，在6月8日志8月28日期间股价深幅下挫逾64.28%之际，仍无任何增持盛达矿业股票的消息和计划方案。

　　盛达矿业的做法和监管部门的要求相悖，有券商人士就此向21世纪经济报道记者表示，按照此前上市公司维护股价稳定的通行做法，近6个月内减持盛达矿业股票的大股东和董监高应当及时披露增持金额或股票数量，并公告增持期限。

　　该说法也得到上市公司的印证，“前期有减持公司股票的，监管机构要求必须增持，其他的只是鼓励增持。” 红阳能源(600758.SH)工作人员向21世纪经济报道记者表示。福星晓程(300139.SZ)工作人员亦称，上半年减持股票的上市公司董监高，证监会有要求必须增持。

　　至今，南通科技同样没有披露具体的增持方案，其公告只表示，支持鼓励公司董事(独立董事除外)、监事及高级管理人员将在公司股票出现大幅下跌时，通过增持公司股票等方式稳定股价。同时，重组方中航高科的高管将在公司股票出现大幅下跌时，通过二级市场择机购买股票稳定股价。

　　但大幅下跌究竟有何量化标准，南通科技并未给予说明，统计显示，仅在8月18日至26日的7个交易日，南通科技股价跌幅就高达46.74%，但南通科技相关人员至今尚无稳定股价的增持动作。

　　“(董监高增持)不会影响股价的涨跌，这个只是杯水车薪，对股价不会有多少促进的。”前述南通科技相关人士认为。

　　值得关注的是，南通科技重大资产重组的定增及募集配套资金的发行价仅为3.12元/股，而其经过近期深幅调整的股价还在14元/股以上。

　　“鼓励”语义模糊成挡箭牌

　　据21世纪经济报道记者了解，承诺了增持金额和时限的上市公司，目前也在观望徘徊之中。

　　“当时公告控股股东承诺6个月内增持，择机嘛，时间还没到。” 法因数控(002270.SZ)工作人员对21世纪经济报道记者表示。

　　万方发展(000638.SZ)的工作人员表态类似，其称公告承诺是6个月之内完成增持，肯定要逐步进行，但具体还在等领导安排。

　　据万方发展7月13日公告，公司股价连续10个交易日累计跌幅超过30%，为此部分董监高人员承诺通过证券公司、定向资金管理计划等方式，在6 个月内增持公司股票金额不低于3000万元。

　　A股的深幅调整贯穿2015年的整个7月和8月，在7月初动员起来维护股价稳定的联合战线中，上市公司主要股东也是一个重要的群体，当时面对股价的下跌，上市公司也曾经群情激奋，但是当股价8月再度跌破前底，上市公司主要股东对于稳定估价的“诚意”便表露无遗。这背后原因，值得深思。

　　博深工具(002282.SZ)工作人员称，大股东增持是有条件并择机实施的，只有公司股票连续跌幅超过30%以后才能达到这个条件。

　　“证监会只是鼓励增持，不是强制性的，有条件那进行增持，情况很一般或者前期没有减持那就可以不进行。”前述红阳能源工作人员表示，“证监会要求各家上市公司根据自身的情况增持，我们大股东前期没有减持，而且持股已经达到43.86%，增持得证监会批准，现在我们也没有董监高增持计划。”

　　不过，根据7月8日证监发〔2015〕51号文件，在一个上市公司中拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份的30%的，每12个月内增持不超过该公司已发行的2%的股份，不受《上市公司收购管理办法》六十三条第二款第(二)项“自上述事实发生之日起一年后”的限制。也即意味着按照新规，红阳能源大股东的增持只要在2%以内，并不需要证监会批准。

　　“鼓励”被当成“不是必须那样做”的借口，已成为不少上市公司相关方的挡箭牌。

　　“证监会没有明确要求，只是鼓励。” 第一医药(600833.SH)工作人员称，“这个(增持)要做方案的，不是说怎么样就怎么样，方案要成熟了才能推出来，目前没有方案出来。” 天成自控(603085.SH)工作人员也表示，暂时没有大股东或董监高增持计划，监管部门也没强制要求。

　　“董监高增持是自愿行为，我们(上市公司)不能强迫。”前述福星晓程工作人员说，“目前没接到公司董监高增持的通知。”潜能恒信(300191.SZ)工作人员称，增持会考虑，但到时会不会实行要以公告为准。

　　而上述博深工具工作人员却认为，如果承诺了没按承诺做，到时可能会遭到监管部门的处罚，“只要在6个月之内择机增持就可以了”，据博深工具7月10日公告，公司董监高将在6个月内增持股票合计不低于2000万元。

(责任编辑：DF155)

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