网站导航黄岑栋：一方面与信心有关，另一方面是因为一些做空的动能还没有完
经济之声：现在有分析认为场外配资清理会再升级。另外是经济数据疲软，1-7月工业企业主营业务收入累计同比增长1.3%，显著低于去年同期的8.8%，二季度以来工业利润增长持续放缓，也显露了工业生产活动的持续低迷。美联储将在9月16-17日召开货币政策会议。美联储官员此前已经倾向于决定加息，但对全球经济前景的担忧造成近期金融市场大幅波动，美联储周密筹划的加息进程因此受到干扰。这些因素叠加，增加市场不确定性。如何分析？
黄岑栋：其实这是全世界目前都比较关心的一个问题。美国在9月中旬召开了一次议息会议，但从近期来看，降息的呼声在不断降低，尤其在8月份，各国货币都争相贬值，这实际上也加大了美联储加息的难度，但是我们可以比较确定的是，美国在今年年底或明年早期还是会进行加息。它们目前整体的失业率已经降到了5.1%，此外，它们二季度的GDP数据也是异常出色，这些都可能导致美国在后期选择加息。在这样的背景之下，大家都在判断中国的资金会出现外流，这可能取决于两个方面：第一，中国和美国之间的利益差取决于中国的货币政策，如果货币政策比较宽松，利差可能会持续扩大，如果出现空头，那就可能出现外逃。第二，如果中国的经济能出现见底回升，即使中国可以采取比较宽松的货币政策，资金压力依然不会特别大，关键还是在于中国经济。中国经济目前仍处于疲软的状态，可能还需要更多的货币政策及产业政策对其进行一定的支持。但是货币政策是把双刃剑，在某段时间之内可能会受到一定程度的制约，但是后期财务政策能否发力还需取决于前期能否实现见底企稳，这是非常关键的。
经济之声：从历年9月行情数据看，除2011年与2008年外，过去十年“红九月”概率达7成。有分析人士认为，周小川的表态是个信号，维护金融市场稳定是近期的政策目标。但是也有机构认为，结合全球股市的普遍下跌情况，A股节后走势并不乐观。你预计未来还会有多长时间的底部震荡？
黄岑栋：我认为今年9月的行情应该是恢复性趋缓，应该还是会处于比较平衡的状态，另一方面，一些专业人士的表态，确实也有可能起到稳定人心的作用，同时，维稳基金也在不断进入。除此之外，高管最近也在不断的进行公告，也是出现了一些相应的惊喜，这些都比较有利于大盘企稳。但是，我们认为大盘也不会出现一个快速的报复性的反弹。一方面是经济依然还是比较稳定，第二，目前去买大盘的资金更多是来自于抄底的资金，这些资金只有出现反弹才会出来，上面的资金依然比较有限。因此我们认为大体上可能就是在2900点到3200点的区间之内进行振荡。
经济之声：现在有不少股票已经回归至前期牛市启动时的价位。从上午市场反映来看，调的趋势并没有结束。各家机构也认为现在市场还在寻底过程当中。投资人关注，九月市场会出现拐点吗？
黄岑栋：这还是比较困难，我们都判断9月份应该是一个趋空的震荡，但是肯定不会马上就出现筑底，筑底的过程等于暂时的估值的下降以及成交量的迅速下滑，这两点非常关键。如果从制度的角度上来看，虽然上证50及上证180看似比较便宜，但是对于更多的个股而言，其实中证500或者创业板和中小板的估值水平还是在一个绝对的高位上，它可能产生估值效应或估值中枢靠拢的过程，所以它们基本上还有10%至20%的下调空间。另外一个问题是成交量，我认为筑底还是需要一段时间，我们要慢慢等待。
经济之声：现在恒生电子HOMS系统、上海铭创和同花顺等软件商陆续关停新增配资系统业务，三大“配资神器”对于新增配资资金基本关上闸门。沪指自5178点调整以来，最大跌幅已经超过40%。对于蓝筹股而言，现在估值优势能成为发力的主因吗？
黄岑栋：其实从这几轮行情的发展情况看来，蓝筹股都不是发力的主力，其实估值优势就是在它下跌的时候，其下跌空间相较于其他个股会略小，但是估值水平也不能代表它们马上就有一个上涨的动能，如果要有一个上涨动能，必须是大家对其未来的业绩有一些向好的预期，但是目前我们还没有看到。因此我认为就未来的估值而言，取得相对收益的概率会比较大，但是获得绝对收益可能还言之过早。
经济之声：截至9月2日，小长假之前最后一个交易日，沪深两市百元高价股仅剩5只个股，而5元以下的超低价股数量却大幅增加至100只个股左右的水平。至于低于10元的低价股数量，也大幅增加至800余只，破净股数量也明显增长，如果有反弹，你认为会是哪些题材启动？
黄岑栋：我认为首先可能要找一些成长性比较确定的股票，因为它们的PE最后可能会跌到30至50倍，如果它们后期的业绩增速能超过50%以上，这类个股的反弹动能应该是非常强劲的。如果次新股在后期出现反弹，市场的预期就会发生一些转变，个股的公司价格肯定会有所降低。如果它反弹到最后的尾声阶段，市场可能会寻找一些价格比较低的股票，我认为到那这个时候，题材股会成为一个比较好的题材。
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