《办法》明确，最小充抵金额不小于10万元。充抵业务的充抵期限最长不超过180天，最短天数

　　经历千股涨停、千股跌停后，手里的A股该如何处置？上海黄金交易所(上金所)给出的一个出路是，今后舍不得抛的A股拿来充抵交易保证金。

　　9月10日，上金所在其网站发布了《上海黄金交易所充抵保证金管理办法》(下称《办法》)，允许会员及客户在办理有价物充抵保证金业务时，除了可以用黄金和白银作为有价物，A股、上市基金和国债等有价证券及外币亦可作为有价物来充抵保证金。

　　上金所称，充抵保证金业务将于9月推出，推出的目的是为进一步拓展上金所市场服务功能。

　　“9月9日财政部才为股市派了一个利好，个人持股期限超一年的股息红利免征个税，现在A股又允许拿来充抵交易保证金，为持股的投资者增加新的流动性。”业内人士表示，上金所的充抵保证金新政，很容易让人自动将其划入维稳组合拳中的一项。

　　所谓有价物，是经上金所确认的，在上金所指定仓库托管的黄金和白银库存类，外币、有价证券类以及其他有价物。

　　具体来看，有价证券仅限于A股、国内证券交易所交易型开放式指数基金，其他上市基金以及国内证券交易所和全国银行间同业拆借中心上市交易的国债及交易所认可的其他债券。

　　外币包括中国外汇交易中心银行间外汇市场挂牌交易的外汇币种，以及交易所公布的其他国际金融市场可自由兑换的货币。其他有价物为交易所认定的可用于充抵保证金业务的有价资产。

　　“A股交易者其实是一个细分领域，与此前的贵金属交易群体并没有太多的重合，因此充抵保证金政策不仅有望对交易所带来新的交易群体，还会给投资者带去新的资金分配可能。”山东黄金首席分析师蒋舒指出，目前，中国只有2家是经国务院批准可交易黄金期货以及现货的交易所，上金所的交易定位于现货，上海期货交易所则主打期货交易，两者存在一定的竞争，通过这项新业务，上金所的业务优势可有一定增加。

　　不过，A股等有价物充抵保证金并不是100%的，折扣率大致为9折。

　　《办法》称，有价物折扣率是指可充抵保证金的有价物在计算充抵金额时按基准价进行折算的比率。黄金、白银实物库存折扣率最高不超过90%，非库存类有价物折扣率最高不超过90%，具体按交易所发布的公告为准，以充抵当日交易所在盘中维护、发布的价格为充抵申请基准价。

　　不仅如此，和波动较小的债券相比，A股的波动性也会影响保证金的实际金额。

　　因此，充抵额度确认是按照会员保证金账户内实有货币资金的4倍(配比货币资金)和有价物折后充抵金额中较低金额作为会员的可用保证金额度。每日清算时按最新的有价物基准价，重新计算折后金额，确定充抵金额。代理会员下客户充抵申请确定的充抵金额体现在代理会员资金账户上，代理会员下客户的充抵资金使用由二级系统控制。

　　《办法》明确，最小充抵金额不小于10万元。充抵业务的充抵期限最长不超过180天，最短天数为1天，受理充抵保证金业务时间为每个交易日连续交易时间段。

(责任编辑：DF150)