“在资本的推动、旅游消费持续增长这样一个大态势下，产业融合正在成为这个行业的潮流。”中国旅游研究院院长戴斌先生在3月23日探路者战略投资易游天下新闻发布会上表示。

　　事实上，探路者在3月18日就已宣布该项战略投资。公司公告显示，将以股权受让和增资相结合的方式合计取得投资后易游天下74.56% 的股权。

　　其中易游天下原股东合计转让61.84%的股权，转让总价款为人民币13073.9 万元；在上述股权受让事项完成后两个月内，探路者向易游天下再增资人民币1 亿元。易游天下原股东易游嘉和50%股权以零对价转让给探路者全资子公司天津新起点(将持有易游嘉和50%股权，间接持有增资后易游天下3.34%股权)，将被用于易游天下员工股权激励。

　　期待户外单元的协同效应

　　对于投资易游天下，探路者董事长盛发强表示，他看重的是易游天下“重度垂直”的O2O以及B2B电商模式，“基于服务者入口展开的移动旅行服务系统将成为探路者整体旅行业务的整合器，形成与旗下绿野、极之美及Asiatravel等户外旅行业务单元的协同，进一步夯实公司在旅行业务板块的建设和布局。”

　　此外，探路者副总裁张成也表示，“希望易游天下能成为整个平台的枢纽，将旅行、户外和体育共同的人群，以及这些人群覆盖和延伸的周边的消费者聚合起来，发挥协同效应，创造更多价值。”

　　据了解，现任易游天下董事长甄浩将出任探路者旅游事业群CEO。有了探路者的融资以后，在未来的发展规划中，易游天下将着力打造一个标准化服务O2O的体验店以及与之相配套的旅行规划师业务模式。

　　线下布局或成竞争优势

　　根据国内几家在美国上市的在线旅游企业财报数据来看，为换取市场份额各自在产品开发及市场营销领域投入的费用都在节节攀升，使得包括携程、去哪儿等在内的OTA齐齐陷入亏损。

　　但在线下布局方面，甄浩表示：“现在携程、途牛在互联网+上布局完以后，正在线下进行疯狂的布局，而这是我们已有的优势。”数据显示，易游天下在上游已积累供应商总数超过550 家；在下游约有零售门店270 家和近70 名旅行规划师。

　　易游天下的利润来源主要是向系统平台上下游用户收取服务费等各项费用。易游天下14 收入和净利预计为6.84 亿元、26 万元，在此次投资前估值2 亿元。根据《投资补充协议》，预计公司15-17 年收入不低于15 亿元、40 亿元、60 亿元，同时累计实现税后净利不低于3500 万元。

　　在发言中甄浩表示，将通过易游天下的O2O重度垂直和“旅行规划师”，做好产品、服务和渠道，同时结合探路者户外、旅行及体育三大业务板块用户的大数据，“我有信心在2017年实现60亿的销售目标”。

　　对探路者短期业绩贡献有限

　　不过，光大证券曾发文表示，根据对赌协议，易游天下将于17 年才能贡献利润，短期对探路者业绩贡献有限。此次投资更重要的意义在于，在继公司参股新加坡 Asiatravel、控股绿野、极之美之后，在户外平台的又一重大布局。

　　一方面，探路者期望通过易游天下庞大的基础用户群快速托举起更加细分和垂直的产品和服务，快速增加公司在户外旅行板块的收入规模；另一方面，易游天下将与绿野、极之美、Asiatravel 等在用户和资源方面协同整合，还将有效推进探路者生态圈三大业务板块所有业务单元与易游天下间的用户和资源共享和用户转化，扩大探路者生态圈的受众，并提升用户黏性。

　　根据探路者的业绩快报，公司2014年实现营业总收入17.15亿元，较去年同期增长 18.68%；净利润为 2.95亿元，同期增长 18.39%。此外，因3月18日发布收购消息3月19日开市复牌后，连续4个工作日，探路者的股价上涨已经超过20%。

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