对于5月A股市场而言，有如多变的天气。本周大盘先抑后扬，恰是对监管政策预期的反映，旨在牵住疯牛的鼻子，实现慢牛的既定方针。也正因为如此，最近市场行为发生了悄然转变，在近期的震荡市中，沪市成交量急剧萎缩，一线蓝筹股活跃度降低，但维稳大盘的动作频现，深市成交量相对沪市放大，并已超越沪市，这表明深市的“围城”效应浓厚。

　　对于5月A股市场而言，有如多变的天气。本周大盘先抑后扬，恰是对监管政策预期的反映，旨在牵住疯牛的鼻子，实现慢牛的既定方针。也正因为如此，最近市场行为发生了悄然转变，在近期的震荡市中，沪市成交量急剧萎缩，一线蓝筹股活跃度降低，但维稳大盘的动作频现，深市成交量相对沪市放大，并已超越沪市，这表明深市的“围城”效应浓厚。

　　我们认为，如此行为预示，其一，机构资金对创业板、中小板分歧开始加大，资金有高位出逃迹象；其二，近期盘口特征已悄然显现，资金有向中低价二线蓝筹股转移迹象；其三，明确了短线大盘难走强，将继续区间蓄势整理，以时间换空间。市场非系统性风险将继续释放，但非一日之功，周期跨度较长。通过区间震荡，垫高全市场持仓成本，大盘后市才会有效突破，稳步再上台阶。

　　从技术上看，本周大盘如预期走出先扬后抑走势，并呈价涨量增态势，多空围绕5周均线反复争夺，形成得而复失态势。周K线组合显示，短线大盘不但还会围绕5周均线运行，甚至走出小幅反弹走势，下周10周线上移至4150点附近，这对大盘将形成较强支撑，并制约大盘大幅震荡空间。日线技术指标显示，周五大盘价跌量缩，5日、10日均线均告失守，30日均线将再度面临考验，由于近期沪市在调整中缩量较快，且日线部分技术指标形成底背离迹象，若30日均线获得有效支撑，则大盘构筑W底的概率大。分时图技术指标显示，短时部分技术指标形成底背离迹象，大盘盘中继续抵抗式运行，但长时分时图技术指标的K线组合显示，大盘将继续回调，寻求支撑。

　　综合技术分析，我们认为，短线大盘继续抵抗式整理，30日均线将受考验，成为后市运行分水岭。若获得有效支撑，则大盘有望重启升势，并突破4572点压力，否则，大盘继续区间震荡运行。

　　操作上，在大盘没有有效站稳4400点前，继续控制好仓位，切忌追高，轻仓者逢低关注中低价二线蓝筹股投资机会，关注既能稳定指数又有整合概念的“中”字头、“国”字号股，重仓者继续逢高减持前期过分“任性”股，任此类股票如何表演，把风险控制放在首位。

(责任编辑：DF155)