6月10日，财政部网站发布通知称，经国务院批准，财政部于2015年3月下达了第1批1万亿元置换债券额度，近日下达了第2批1万亿元置换债券额度。多位分析人士认为，测算今年到期地方政府债务接近3万亿元，判断今年到期地方政府债务会被全部置换，财政部第三批债务置换的额度将接近1万亿元。

　　财政部有关负责人在答记者问中表示，当前经济下行压力加大、地方财政收入增速持续放缓，发行地方政府债券置换存量债务，有利于保障在建项目融资和资金链不断裂，处理好化解债务与稳增长的关系，还有利于优化债务结构，降低利息负担，缓解部分地方支出压力，腾出更多资金用于重点项目建设。

　　前述负责人称，第2批置换债券资金必须用于偿还审计确定的截至2013年6月30日政府负有偿还责任的债务中2015年到期的债务本金，地方政府已经安排其他资金偿还的，可以用于偿还审计确定的政府负有偿还责任的其他债务本金；优先置换高息债务；不得用于偿还应由企事业单位等自身收益偿还的债务；不得用于付息，不得用于经常性支出。

　　前述负责人称，为确保改革平稳过渡，防止资金链断裂，43号文明确，对使用债务资金的在建项目，原贷款银行等要重新进行审核，凡符合国家有关规定的项目，要继续按协议提供贷款。财政部在下达2015年新增地方政府债券额度时，明确要求新增债券资金要用于国务院确定的重点方向，优先用于保障在建公益性项目后续融资。

　　中金分析师边泉水和梁红称，测算今年到期的地方政府债务将达到2.9万亿元，判断今年到期的地方政府债务会被全部置换，财政部第三批债务置换的额度将接近1万亿元。

　　海通证券首席宏观分析师姜超则认为，截至2014年底地方政府一类债务约16万亿元，其中3015年到期量或达5万亿元以上，若按照第一批53%的比例置换，总置换额度将达2.65万亿元以上，第二批置换符合预期，不排除推出第三批置换额度。

　　姜超分析称，新的置换额度推出有利于缓解城投再融资压力，利好存量城投债，考虑到近期融资平台政策大幅放松，城投信用再度回归，城投债配置价值凸显，但对存量低利率国债或有冲击。

　　如果不考虑第三批，以目前2万亿元地方政府方债券置换额度看，则意味着各地政府接下来每天要发行近100亿元的地方债券，才能完成置换任务。

　　渤海证券研报称，上周共发行为4072.81亿元债券，其中地方债达760亿元地方债，高于国债的300.60亿元和金融债的681.5亿元，企业债则发行44亿。

　　民生证券固定收益部李奇霖、李云霏认为，1万亿的置换债增量规模不算小，供给冲击不可避免，需要央行进一步的宽松缓冲地方政府债的负面影响，目前2万亿债务置换或倒逼货币政策放松。

(责任编辑：DF062)