自贸区改革进入“深水区” 金融创新下半年集中发力

　　从上海自贸区成立之初“一行三会”的51条意见到即将推出的“金改49条”，近两年来自贸区在金融开放创新方面一直以稳健前进的步伐，不断地向纵深推进。

　　在刚刚结束的2015陆家嘴论坛上，“加快自贸试验区金融开放创新”的分论坛可谓亮点颇多。国家外汇管理局副局长方上浦表示，正在积极研究试点资本项目限额内可兑换，允许符合条件的自贸区内企业在一定的限额内自主开展跨境投融资活动；上海市政府副秘书长孙继伟则透露，备受瞩目的自贸区金改新政策也正在紧锣密鼓地推进当中，“可以说是呼之欲出”。

　　同时，上海期货交易所宣布将在逾3个月后推出原油期货；上海黄金交易所就打造零排放“上海金”制造中心与上海自贸区达成初步意向。“上海金的推出意义非凡，届时将吸引众多国内外贸易公司、国际投资者来到上海，聚集效应不容小觑。”上海黄金交易所副总经理宋钰勤对《第一财经日报》记者表示。

　　自贸区试点资本项限额内可兑换

　　近期，上海自贸区是否会率先推出人民币资本项目可兑换引发市场关注。

　　对此，方上浦表示，外管局正积极研究在上海自贸区内试点资本项目限额内可兑换，包括直接投资、并购、债务工具等。央行副行长范一飞也在本届论坛上提及，争取在上海自贸区率先实现人民币资本项目可兑换。

　　方上浦透露，外管局正在参照其他国家和地区的经验，研究落实国务院对自贸区改革创新新政策中涉及外汇管理方面的要求，“特别是试点资本项目限额内可兑换，就是允许符合条件的自贸区内企业在一定的限额内自主开展跨境投融资活动。”

　　具体而言，根据资本项目限额内可兑换的设想，企业将被设定一个额度，在额度之内可以自主进行跨境的资本项目交易，与投融资有关的资金进出、汇兑将不受限制。这将在很大程度上提高人民币资本项目可兑换的水平，缓解企业融资难、融资贵的难题，支持实体经济的发展。同时，对总体的风险可控，并在可承受的范围之内。从而为今后进一步推进资本项目的完全可兑换提供经验，探索进一步改革的路径。

　　此外，外管局还计划在自贸区试点宏观审慎管理。方上浦解释称，这项政策如果能够研究通过并最终批准实施，将带来较大突破，“统一了中外资企业资本管理的政策，届时试点企业都可以在宏观审慎管理的框架下根据比例自律原则借用外债，通过境内外的资金进行融资，同时也降低境内企业的融资筹资的成本。”

　　对于自贸区跨国公司资金池的运营管理，外管局也在筹划进一步改进措施，从而简化外汇收支的银行办理程序，允许跨国公司成员实施比例自律管理，使贸易投资更加便利。

　　打造零排放“上海金”制造中心

　　在此次论坛上，宋钰勤向上海市政府呼吁，希望引进零排放的黄金冶炼机构，而这一提议，也得到了孙继伟的积极回应。

　　宋钰勤表示：我们每年原产金是3100吨左右，但有很多的回收金，如果能够引进零排放的冶炼机构，对自贸区的建设将起到重要作用。

　　目前，中国的黄金市场从采矿、冶炼到生产加工以及消费，均为全球第一，上海黄金交易所已经连续八年成为全球场内黄金交易量的世界第一。

　　此外，对于备受关注的上海黄金国际板，宋钰勤介绍称，截止到6月26日，黄金国际板的交易量达到了3640.1亿吨，占全部交易所份额的21.47%。“这个交易量来之不易，与自贸区相关政策的推出，特别是自由贸易账户体系的设立是分不开的。”

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