由中国社会科学院财经战略研究院与新华社《经济参考报》共同举办的“NAES宏观经济形势季度分析会(2015年2季度)” 于日前在京举行。会议组织经济领域专家学者分析了当前宏观经济形势和三季度经济走势，探讨了稳增长的政策建议。

　　分析会指出，今年下半年全球经济将面临美国加息周期和希腊债务谈判的两大风险。一是美联储加息风险。一旦美元进入升息通道，全球资金势必加大回流美国力度，其他地区的资本外流将带来汇率大幅贬值、流动性不足的风险，可能导致大宗商品价格下移，资本流出国实体经济再陷困境。二是围绕希腊债务谈判，欧元区金融市场波动可能加大。希腊执政党派与欧盟国家就债务重组问题展开博弈，希望得到条件更优惠的金融救助，避免因希腊退出欧元区引发新一轮欧债危机是双方的底线，希腊退欧的可能性几乎为零。但围绕希腊债务谈判进程，欧元区金融市场波动加大的风险是存在的。

　　分析会进一步指出，由于二季度政府推出了一系列稳增长措施，对冲了部分经济下行风险，二季度中国经济部分指标略有好转，但经济回升的基础不牢。房地产销售回暖，进出口增幅双降，贸易顺差扩大，消费平稳增长，投资和工业增加值累计同比略有回落，服务业PMI略有回落，预计二季度GDP增长6.93%左右；居民消费价格温和上涨1.3%左右。综合一季度数据，上半年实现GDP增长7%左右的目标，居民消费价格上涨1.3%左右。

　　但由于先行指标略微下移，考虑去年的基数效应，三季度仍有下行风险，下半年仍需要稳增长政策加力增效对冲下行风险。预计三季度经济增长6.97%左右，消费物价指数上涨1.3%左右，四季度经济增长回升至7.01%，消费物价指数上涨1.2%左右。经过方方面面的努力，全年有望实现经济增长7%左右的预期目标。

　　分析会还指出，当前中国经济去过剩产能、去泡沫、去杠杆仍未完成，传统经济指标与经济增长指标相背离；股市泡沫与实体经济发展背离，传统宽松政策陷入两难；人民币汇率坚挺与短期稳增长政策相矛盾，经济增长、物价下行压力和财政收支等指标在不同区域严重分化，这些矛盾需要宏观调控更加倚重差别化和定向化的结构性宏观政策来解决。

　　分析会认为可以尝试以下解决办法：

　　尝试建立经济结构调整的成本分担机制。一是完善社会保障制度，提高失业保险、养老保险、医疗保险的覆盖范围和支付水平，降低企业破产成本；二是中央银行、财政部、地方政府、银行、企业共同参与，分类处理，加大债务重组和地方政府债务置换的力度，降低债务付息成本，在财政收入增速大幅下滑的背景下，央行有必要通过量化宽松的类似央行购债途径增加市场流动性，最大限度降低财政发债的挤出效应；三是继续推动政府简政放权，控制政府规模扩张，优化财政支出，以支定收，解决财政资金沉淀问题。

　　全面落实积极的财政政策。财政政策可以更好地体现结构性政策的作用。当前积极的财政政策除了需要扩大赤字规模，进一步提高财政赤字率之外，还需要发挥财政政策的结构性调整优势。一是关注局部区域财政支出增速大幅低于政财收入增速的问题，研究其财政支出受阻的原因。二是分类处理地方投融资平台和地方债务置换。三是根据经济转型的目标要求，优化财政支出结构，重点支持民生、创新、绿色发展等领域。

　　应更加倚重结构性政策，从各方面促进出口增长。当前人民币汇率政策主要是服从中长期的发展战略目标，不能被当作刺激出口的工具，所以需要从其他方面的政策来促进出口增长。一是完善增值税退税制度，提高出口退税比例。二是简化出口通关手续，完善自贸区建设，为出口企业提供更多的便利，提高效率。三是拓展“互联网++”在出口贸易中的应用，从结算、报关、通关等各方面创新出口贸易的方式方法。

　　强化结构性政策，破解股市泡沫与实体经济健康发展的矛盾。一是深化改革，为资本市场健康发展提供改革红利。比如推进混合所有制改革有助于优化资源配置，存款保险制度、利率市场化等金融改革措施将有助于降低中国市场风险溢价；期权市场建设、注册制改革、市值管理规范、资产证券化等举措将从各个层次完善资本市场。二是通过结构性货币政策定向支持实体经济发展，弱化宽松货币政策对股市的直接刺激。具体包括通过政策性银行定向支持经济发展，央行为定向发行的地方政府债务置换债券提供更多便利等等。

　　分析会上，新华社《经济参考报》总编杜跃进、中国社科院学部委员财经院院长高培勇、中国社科院财经院副院长夏杰长、国家统计局统计科学研究所副所长余根钱、国务院发展研究中心社会发展研究部副部长李建伟等分别发表各自的精彩论点。中国社科院财经院综合经济战略研究部副主任汪红驹做了主题发言，财经院税收研究室副研究员蒋震、财经院成本与价格研究室助理研究员王振霞分别就财税和物价形势做了汇报发言。

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