6月首个宏观经济数据昨日出炉，CPI指标显示上半年物价涨幅温和，通缩风险不容忽视。昨日，国家统计局发布数据，6月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.4%，比5月回升了0.2个百分点，纵观上半年，CPI则同比上涨了1.3%。业内分析认为，从数据上看，我国经济仍然处在通货紧缩的边缘，下半年的货币政策必将进一步放松，实体经济或将扛起未来经济复苏的“大旗”。

　　CPI停留“1时代”

　　与此前各方猜测的数字基本吻合，6月的CPI数据未及1.5%，但同比上涨1.4%，已经比5月1.2%的数据要好看一些。对此，国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析称，6月CPI同比涨幅能达到1.4%，主要是由于去年同期的对比基数较低，此外，食品价格尤其鲜菜和猪肉价格上涨较多是原因之一。

　　据国家统计局显示，自2014年9月起，我国CPI涨幅已经连续10个月持续徘徊在“1”时代，有分析认为，CPI连续10个月未破“2”基本反映了目前我国整个经济形势和物价的实际情况，下半年可能也不会有太大的波动发生，CPI或将平稳维持在这一区间内。

　　中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军也认为，虽然目前多项经济指标都有向好的趋势，下半年经济形势也可能会稍好于上半年，但这种好转的幅度不会太大。“主要还是因为国内供需矛盾仍然突出，再加上财政的拉动作用也相当有限，PPP等新模式的推广也不够顺利。”王军说道。在他看来，即使下半年经济有回暖迹象，CPI或仍难突破2%。

　　除了CPI，更让人头痛的则是全国工业生产者出厂价格(PPI)已经创纪录地连续40个月下滑，业内透露称，目前国际大宗商品价格又开始了新一轮跌势，受其影响，预计7月PPI指数走势仍将走低。

　　仍需警惕通缩风险

　　本月初，国家统计局新闻发言人盛来运曾表示，随着前期出台政策措施效果进一步显现，国民经济有望在下半年延续好转态势。但他也提醒称，当前主要指标好转的程度仍是初步的，对经济下行压力仍不可掉以轻心。在一些业内人士看来，虽然经济形势整体趋于好转，但目前我国经济仍然面临着相当大的通货紧缩风险。

　　通货紧缩，即随着流通货币减少，居民购买力下降，商品和服务价格持续下降，投资与再生产随之减少，从而导致失业率上升，经济增长乏力甚至衰退。5月CPI回落至1.2%就使得刚刚有所缓解的通缩风险又有卷土重来之势，而本月也只比上月小幅回升0.2百分点，形势仍然不容乐观。

　　首都经贸大学产业经济研究所所长陈及表示，由于CPI持续处于低位，从历史经验来看，中国需要时刻警惕通缩风险。“尤其是处于链条中间地位的实体经济目前整体疲软，大批企业的生存十分艰难，一些企业反映称，当前的经营情况甚至比2008年金融危机时还要糟糕，这种情况也在无形中增加了通缩的风险。”陈及说道。

　　王军也认为，随着经济下行压力的不断加大，国内需求已经严重不足，供给端又很难出新，再加上国际市场持续低迷，大宗商品以及原材料的价格不断向下，种种原因的叠加导致了我国经济仍然处于通缩危险的边缘。

　　实体经济或扛起复苏大旗

　　面对物价持续走低、通缩风险加剧的现实情况，政府又该如何出手应对？王军认为，未来稳增长的政策或将继续加码。“从全年来看，需求不足、通缩压力大是困扰中国经济的主要问题，我认为下半年应该采取更大力度的宽松政策来稳增长和物价水平。”王军表示。

　　著名经济学家宋清辉也认为，货币政策也有进一步放松的空间，未来仍将延续稳健适度宽松的主基调，2015年下半年至少还会有两次降准，同时降准和降息的间隔会缩短。当下，政府正在平衡增长和改革之间的关系，未来出台更多的宽松政策是可以肯定的。

　　但在陈及看来，仅仅在政策上加码显然还不够。他解释道，目前国家为了应对经济下行已经将能用的手段用过了好几轮，用国外的说法就是，目前我国经济已经进入了政策的无效区间。

　　“但这并不意味着我们要放弃稳增长的相关政策，而是要在此基础上抓紧推行结构性改革，解决目前国内存在的产能过剩等矛盾，特别是利用好”中国制造2025“等战略刺激实体经济，一旦实体经济”活“过来了，经济的复苏也就指日可待。”陈及说道。

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