7月10日一早，盛来运就赶到中国政府网解读评论员研讨班，介绍、分析2015年上半年经济运行情况。3天前的7月7日，他在接受媒体专访时提出：“政策效果显现，经济趋稳向好。”而在此后一周内，他将公布经济半年报。此时此刻，中国资本市场正经历一场史所罕见的惨烈大震荡，除了股市估值高、大量增加供给等因素外，经济面疲弱也在无形中为股灾背书。

　　宏观经济否极泰来，更多稳增长政策待出经济半年报：筑底6.9？

　　时至年中，国家统计局新闻发言人盛来运一下变成了最忙碌的人。

　　7月10日一早，盛来运就赶到中国政府网解读评论员研讨班，介绍、分析2015年上半年经济运行情况。3天前的7月7日，他在接受媒体专访时提出：“政策效果显现，经济趋稳向好。”而在此后一周内，他将公布经济半年报。此时此刻，中国资本市场正经历一场史所罕见的惨烈大震荡，除了股市估值高、大量增加供给等因素外，经济面疲弱也在无形中为股灾背书。

　　不过，情况或许不会太糟。

　　“从经济增长、就业、物价、国际收支等公认的衡量宏观经济运行状况的指标来看，今年以来国民经济运行总体处于合理区间。”盛来运说。

　　民生证券首席经济学家邱晓华表示：“中国经济上半年探底，下半年趋稳，预计二季度增长6.8%到6.9%之间，上半年可能在6.9%左右。下半年稳增长政策多力齐发，助增长底线弱势趋稳，预计增速围绕7%左右的区间运行。”

　　经济在筑底

　　被股市弄得焦头烂额的经济学家们其实心里明白，基本面就在那里，不悲不喜。

　　7月2日，央行发布了由其首席经济学家马骏等人撰写的《2015年中国宏观经济预测(年中更新)》报告，其中指出，虽然上半年经济增速低于预期，但由于稳增长政策的时滞效应、房地产市场企稳以及世界经济复苏等原因，下半年我国经济环比增速将会略高于上半年，全年GDP增速的基准预测略微下调0.1 个百分点至7.0%，CPI涨幅预测下调0.8 个百分点至1.4%。

　　一季度GDP实际增长7.0%，为2009年3月以来的最低值。民银智库报告指出，考虑PPI连续39个月负增长，我国当前社会总需求不足现象较为明显，通缩压力较大。

　　在海通证券宏观经济分析师姜超看来，6月六大电厂发电耗煤增速大幅下降，说明工业经济依然低迷，预计6月工业增加值增速为5.4%，依旧维持在低位。此外，在全球经济基本面依然弱势的背景下，进出口贸易难有明显起色；而产能过剩和融资成本高企仍将约束制造业投资扩张，预计上半年固定资产投资累计增速达10.8%，增速继续下滑。

　　1-5月份，全国投资增速为11.4%，从累计情况看，基本上是每月1个百分点的降幅。1-5月全国新开工项目计划总投资134787亿元，增长0.5%，预示未来一段时间投资增速仍将乏力。

　　“从整个国家宏观经济层面来看，中国经济正处在实现第一个百年目标的关键阶段，同时也处在转型升级的艰难时期，要完成这个任务就必须付出一定的代价，必须付出一定的成本，这个成本就需要资源重新的组合和配置。”邱晓华称。

　　服务业异军突起

　　“我们调查发现，许多企业面临的最突出问题是劳动力成本上升，特别是中小企业，如果劳动力成本持续大幅上升，可能会带来企业倒闭问题，所以必须保持收入增长和经济发展的平衡。”中国社科院学部委员刘树成称。

　　国务院参事室特约研究员姚景源告诉《华夏时报》记者，目前，中国经济困难主要集中在工业领域，“中国经济正面临转型，人口红利的消失致使企业生产成本大幅上涨，这对中国以劳动密集型为主的工业是个沉重压力。过去的增长方式不可持续，结构性调整对短期经济造成冲击，这些都导致了经济失速。”

　　6月的PMI数据显示，我国经济增长势头进一步放缓。制造商裁员的速度创近6年新高，产出连续两个月小幅回落；服务部门的商业活动、新订单和就业扩张速度均比较缓慢，对商业前景的乐观程度也在下降。

　　据测算，今年上半年第二产业增速大致在6.3%左右，第三产业增速大致在8%左右；其中第二产业名义增速低于实际增速，主要原因是工业生产者出厂价格为负数。而今年上半年第三产业增加值可能超过14万亿元，占比将超过整个GDP一半，约超过工业增加值1万亿元的水平，服务业比重的增加，弥补了工业增速的放缓。

　　今年1-6月份的宏观经济数据显示，包括工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等反映经济形势的数据均出现一定程度的回落。CPI维持1%左右的上涨，PPI连续超过40个月下跌，PMI在50%的荣枯线徘徊。

　　“可以说，当前中国的宏观经济正处于阴阳交会地带，尽管CPI目前还没有出现负值，但PPI和GDP平减指数应该都在暗示通缩风险非常严峻。一旦经济转向阴面则会导致负反馈，去杠杆成为各种经济主体的唯一可选项，这可能是改革开放以来最为困难的一个周期。”东方证券首席经济学家邵宇解读称。

　　积极政策加码

　　二季度增速放缓基本成为事实，但最坏的时刻的确正在过去。

　　“经济增速若一路下行，到2020年，将使GDP比2010年翻一番的目标难以实现，还会严重影响市场预期和企业投资。”刘树成表示。

　　中国社科院发布的《2015年经济蓝皮书》判断，“十三五”中国潜在经济增速为6%-6.5%之间。而据近日中科院9位院士呈给中央的报告，未来中国经济增速为中速增长，而非中高速，该报告的最初预测是，每年经济仅仅能实现增速5%。

　　世界银行7月1日发布《中国经济简报》预测，2015年中国国内生产总值(GDP)同比增速为7.1%，2017年则进一步降至6.9%。尽管如此，世界银行仍对中国经济前景表示乐观，认为这意味着，中国经济正进入更加平衡和可持续的增长轨道。

　　世界银行专家表示，从短期来说，中国经济增长减速意味着政府在结构调整和为解决金融脆弱性所作的政策努力方面正在取得进展。随着中国经济不断转向依靠服务业拉动，特别是转向依靠中小企业拉动，经济正逐渐向好。

　　2014年下半年以来，中国政府实施了一系列货币与财政调控政策，而在政策效果时滞性作用下，今年下半年或将否极泰来。

　　国家统计局副局长许宪春认为，中国经济增长还有很大的潜力。盛来运表示，从近几个月主要指标的走势看，政策效果已初步显现，经济运行中出现了若干积极变化。

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