尽管俄罗斯仍有可能承受更多的国际制裁，一些投资者和市场分析师却认为：这个国家可以找到投资价值——不过，仅仅对于那些准备好应对波动的人而言。

　　美国财政部长杰克·卢表示，对俄罗斯的制裁可能很快再加深。主要原因在于，俄罗斯和乌克兰之间的停火协议——明斯克协定——看起来摇摇欲坠。过去几周内，乌克兰军方和东部武装之间的暴力行为有所升温。

　　假如对俄制裁进一步加深，俄罗斯经济可能会重蹈2014年过山车式的覆辙。当时，俄罗斯的货币和股票由于油价下跌深受打击，资本外流和通胀严重。尽管存在不确定性，一些市场参与者却认为，俄罗斯是个可以“捡便宜”的市场。

　　俄零售、地产机会显著？

　　“那里存在非常显著的机会。俄罗斯的一个特点在于，从表现最差的股市变成表现最佳股市，往往只需要很短的一段时间。”自由资产管理公司的首席信息官西蒙·弗莱彻表示，其公司专门投资于类似俄罗斯的新兴市场 。“某些领域，例如零售业和房地产 ，发展非常繁荣。”弗莱彻认为。

　　不过，他也认为，在兑美元汇率短暂回升后，卢布可能会出现进一步的贬值。目前，1美元可兑换55卢布，远远高于2015年1月1美元兑70卢布的最低点。“许多准国有企业大量将美元换成卢布支撑了卢布的汇率，但是我觉得现在这会放缓。”弗莱彻补充说，“之前，人们在报摊前排队兑换货币，街头弥漫着恐惧的气氛。不过，现在这一气氛有所消退，总体上俄罗斯感觉好多了。”

　　俄罗斯民众乐观面对制裁的心态，很大程度上源于俄政府的努力。俄政府一直在试图将危机转化为机会——利用危机来宣传爱国主义的价值观、商品和服务。当前，俄罗斯经济发展部预计，2015年俄罗斯的GDP将会衰退2.8个百分点，经济萎缩的幅度相比于此前的预测稍低一些。世界银行也在这个月月初提高了对俄罗斯的增长预测。

　　制裁仍是最大风险

　　外汇交易公司OANDA的高级市场分析师克雷格·耶尔兰姆表示：“随着俄罗斯经济趋稳，要想找到反对投资俄罗斯的理由真是越来越困难了。”在耶尔兰姆看来，通货膨胀可能已经达到峰值，并正在下降。石油价格已经见底，有强劲反弹。而乌克兰局势也已经缓和，尽管时不时还是有冲突发生。“这并不意味着投资俄罗斯有着巨大的风险，形势也很难再变得更糟。”

　　不过他也承认，需要警惕的风险仍在。制裁很可能持续下去，这意味着俄罗斯的经济将会继续承受痛苦。“由于制裁继续存在，甚至有可能加深，我认为俄罗斯仍然有很多风险。”耶尔兰姆补充说，“在西方对俄罗斯的表态从增加制裁变成可能放松之前，我没有看到明显的上行潜力。”

　　卢周二对乌克兰领导人表示，美国和其G7集团的盟友准备对莫斯科实施更多的制裁。其实，俄罗斯自己也承认，与乌克兰的停火协议没有完全落到实处。俄罗斯外交部周二在一份声明中说：“明斯克协议的执行过程仍然非常脆弱。”

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