今年以来，一系列经济数据显示，欧元区经济趋于向好。欧元区零售销售数据正在激增，且消费者信心升至八年来高位。私营部门增长创下四年来最佳表现的同时，大量资金正以创纪录的速度流向欧洲。欧洲央行的量化宽松政策(QE)拉低了欧元的汇率，提振了欧元区的出口。

　　希腊仍深陷债务困局，但其对欧元区整体影响事实上微乎其微。与此同时，欧元区正在经历改革，使其抗风险能力已有显著提升。如今欧洲经济正在逐步恢复，并重新参与到世界经济体系的构建中来。

　　虽然欧洲逐渐摆脱了经济阴霾，但从那次危机中吸取了哪些经验教训？不久前，欧洲金融稳定基金首席执行官克劳斯·雷格林(Klaus Regling)做客清华大学，讲述了他的体会。

　　一是避免失去竞争力

　　克劳斯·雷格林认为，欧元区各国都意识到了减少经济脆弱性，必须要执行改革也就是要控制国债和赤字。2008年—2010年，欧洲财政赤字达到了GDP的5%—10%，希腊在2009年达到了50%之高。这些年欧洲各国都在不断削减赤字，大家达成了一个协议，要把赤字降低到GDP的3%以下，这个速度要超过中期结构改革目标的速度。

　　从总量上来讲，欧元区的财政状态还是不错的，财政赤字总体占到GDP的2%以下，而美国、日本、英国比欧元区高出2—3倍。克劳斯·雷格林认为，欧元区的状况是很好的。按照劳动成本来计算，2000年以来爱尔兰、希腊的经济增长比德国经济增长要高40%，也就是说这些国家的竞争力在提高，但这些国家的劳动力竞争不占优势，这也是导致其出现财政赤字的一个重要原因。

　　“所以，这些国家要通过内部贬值来进一步提高竞争力，这意味着其国家公务员的工资要削减30%以上，还有养老金也要进行削减。”克劳斯·雷格林说，对于这些国家的人民来讲，这是一个痛苦的过程，但也是唯一使他们在短期内提高竞争力的方式。但还有一些国家靠借贷为生，这些国家需要进行结构性改革，这并不容易，因为结构性改革涵盖方方面面，比如劳动市场改革、养老金改革、产品改革，等等。

　　希腊、葡萄牙、西班牙等国家在结构改革这方面做得比较好，这也表明这些国家确实做了很多工作。克劳斯·雷格林提醒，“但这并不意味着万事大吉了，还要做很多的事情。”

　　二是加强治理和经济政策协调

　　欧元区建立以后，有些人一直在批评，因为现在欧元区已经建立起了统一的货币联盟，但与此同时其他经济政策、财政政策并没有完全做好，都是由各个国家制定自己的经济和财政政策，有些人说这是不可能成功的。克劳斯·雷格林说，“我们的回答正好相反，如果加强协调就一定能成功。我们也正在加强协调，制定更加全面、严格的制度，减少政治干预。”

　　此外，欧元区也出台了欧洲的预算以及债务规定，且这些规定也已经加入到各个国家的法律体系之中，克劳斯·雷格林指出，如果违反了这些规定，也就违反了他们自己的法律。

　　克劳斯·雷格林介绍，欧洲统计局现在也有权力去核实各国经济数据，过去正是由于缺乏这种权力，才导致金融危机之前出现了那些虚假数据。而在政策协调方面，我们有一些理念正在讨论，还没有完全落实，比如应当设立一个欧元区财长，当然并不是说这个财长会管理各国预算，但是这个财长可以监督各个国家所做工作，比如可以反对一些国家的预算草案。

　　三是进一步加强欧元区的银行体系

　　克劳斯·雷格林认为，欧洲银行体系并不是特别有效，这才造成了危机。当房地产泡沫破裂以后，在银行之间产生了一系列连带效应。“为了减少这种连带效应，欧洲也开始研究建立一系列机构，包括银行业管理局、欧洲保险业管理局、欧洲系统风险委员会。”克劳斯·雷格林说，我们也在进一步采取金融市场改革，当然这是一个全球性的问题，而不仅仅是欧洲的问题。

　　克劳斯·雷格林介绍，2014年10月，欧洲开始建立银行业联盟，并对各大欧洲银行形成单一监控、监督体系，“在我们的稳定机制之中，也有直接资本结构调整工具。我们应当在金融危机开始之前就采取这个措施，但现在亡羊补牢，为时不晚。”

　　四是应该有更加积极的货币政策

　　对于欧洲央行已经采取的应对措施，克劳斯·雷格林表示，欧洲央行向金融市场注入了非常多的流动性资金，利率非常低，现在利率在一些国家都已经成为负的了。另外欧元区也采取了量化宽松政策，通过这一系列措施，现在的欧洲央行资本负债表比危机前要大得多。

　　2012年年底到2013年年初，量宽曾经达到顶点，有一些措施也颇具争议，克劳斯·雷格林说，“有人说欧元区做得太过了，但我认为这些正是我要说的一个经验教训。”

　　五是建立金融稳定机制和基金

　　“在危机开始之前，我所在的两个机构——欧洲金融稳定基金和欧洲稳定机制并不存在，欧元区的奠基人并没有想到欧元区国家无法在市场上融资。”克劳斯·雷格林说，2010年建立的欧洲金融稳定基金和2012年建立的欧洲稳定机制，这两个机构有一个共同目标，就是保证欧洲金融的稳定，向相关国家提供金融资助，如果这些国家无法在市场上融资，我们就可以通过一系列政策工具提供融资。

　　克劳斯·雷格林强调，只有在符合相关条件的情况下才会提供贷款，这意味着成员国必须要改变自己的政策。我们也要监督这些国家所做出的承诺，保证他们确实会把他们的政策变得更好，保证他们有一天可以偿还他们的贷款，可以继续创造就业机会。

　　据克劳斯·雷格林说，“我们也成为欧元区债券的最大出售方之一，在过去几年中这两个机构非常活跃，我们分别向爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙、塞浦路斯提供了许多贷款和帮助。这两个机构借贷总能力是7000亿欧元，大约是8千亿美元左右，我们承诺向五个项目国家提供大约2386亿欧元的帮助，已经拨付了2325亿欧元。”

　　可以看到，正是两个机构带来了一系列益处，最大的益处在于确保欧元区所有成员国都一直保留在欧元区当中，如果这两个机构没有建立起来，可能爱尔兰和葡萄牙就会离开欧元区，这是非常大的损失。克劳斯·雷格林认为，“我们扮演的是一个主权贷款中介角色，超出了欧洲央行的业务范围。”

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