随着6月15日沙特向外资开放股市，中东这片令全球投资者垂涎的股市“处女地”终于揭开了面纱。长期以来，面对外界市场的殷切期待，沙特总能老神在在，但这次，油价下跌带来的财政压力却令沙特松了口。

　　然而，风险与收益并存，今后在全球金融风险的危墙之下，沙特能否独善其身成了问题。

　　最后一根稻草：油价

　　今年4月，沙特资本市场管理局对外发布了向外国投资者开放沙特股市的最终规定，并明确新规定于6月1日生效。6月15日，沙特正式向外国投资者开放规模5750亿美元的股市。

　　那么，为何一直坚守“自留地”的沙特会对外开放股市？国际油价下跌是最首要的原因。

　　中国现代国际关系研究院世界经济所助理研究员徐刚在接受国际商报记者采访时指出，沙特对外开放股市，基于多方面考虑，最主要的是希望通过吸引外资流入，为经济发展提供纾困资金、提振信心。

　　徐刚认为，一方面，作为世界上最大的石油出口国，沙特的出口和财政收入受到低油价冲击严重，其股指也自去年9月创下高点后一度跌幅超过30%，经济前景不明。

　　另一方面，沙特是君主制政体，存在严重的教派冲突，政府必须向民众提供高额的社会福利来缓解社会的不满情绪，在低油价下民众收入普遍下降时尤需如此。这进一步加大了国家财政压力。

　　徐刚说，沙特已公布了5000亿美元的基建计划来刺激经济，同时计划加大对医疗、教育和社会服务的投入，其2015年财政预算赤字高达386亿美元，为史上最高。

　　2014年7月，沙特当局就宣布于2015年上半年开放其股票市场，同年8月，出台了初步的开放文件。

　　徐刚指出，尽管拥有雄厚的外汇储备，但沙特已经意识到危机，试图通过扩大对外开放、推动经济自由化改变困境，开放股市就是最受瞩目的一项举措。

　　此外，“沙特也希望借助资本市场发展实现经济多元化转型，减力对油气出口的依赖”。徐刚认为，沙特人均收入较高，拥有庞大的消费市场。油价下跌已使沙特意识到石油经济的脆弱性，希望在政府投资带动下，借助资本市场来促进非油气行业的发展。

　　中投顾问金融行业研究员边晓瑜在接受国际商报记者采访时也指出，沙特国内就业率低，经济发展高度依赖石油，尤其是2014年6月以来石油价格大跌，令沙特意识到推动国家经济多元化发展的必要性和紧迫性。沙特对外开放股市能够促进就业，并开发新的经济增长引擎，在石油以外领域使经济实现多元化发展。

　　对于沙特向外国投资者开放股市，业界普遍认为，这同样利于改善上市公司治理，提高市场透明度。届时，整个中东地区最大的资本市场将吸引数亿美元外资，进而推动沙特经济发展。

　　徐刚坦言，长期以来，沙特股市暗箱操作盛行，监管水平不高。沙特也希望通过引入外资来改变游戏规则，提高沙特股市的治理水平和透明度。

　　风险与收益并存

　　有资料显示，作为中东最大的股市，沙特股市总市值超过5000亿美元。“沙特股市的规模与俄罗斯股市相当，是全球不多的尚未开放的大型资本市场，拥有一批龙头企业，对外资吸引力颇高。”徐刚认为，这次开放有助于提高其国际化水平，促其被纳入国际主要指数，如明晟、富时，进入全球资产配置序列，预计在中长期将有高达数百亿美元的资金流入。

　　边晓瑜也指出，沙特股市是中东和北非地区最大的证券市场，同时也是全球限制最多的资本市场之一。此次开放会使其与全球金融市场联系更加紧密，国际资本市场上的资金也会大量涌入沙特，尤其是石油及其相关领域。此外，一些新兴的领域如电信也将吸引众多资金。

　　如果说吸引资金流入缓解财政压力、推动经济多元化发展是沙特扩大开放股市带来的利好，那么，踏入国际金融市场的洪流则是其将面临的风险。

　　徐刚指出，沙特股市的逐步开放推动金融全球化向纵深发展，随着全球主要的资本市场都打开大门，国际金融市场的广度、深度将达到一个新的层次。这同时也意味着，金融风险的全球传递将更加迅速和全面。“在美国加息在即、全球流动性波动剧烈的背景下，沙特股市无法像从前一样免疫全球动荡的冲击。”徐刚坦言。

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