攻克希腊堡垒

　　经历艰难谈判，希腊与债权人13日终于就改革计划达成协议，这是启动五年内第三轮救助谈判以及希腊留在欧元区的必要条件。然而，希腊官员和媒体仍旧对债权人最新提出的削减支出和提高赋税要求表示愤怒，希腊执政党的一位发言人当日指责德国在过去的一个世纪里，第三次“将欧洲四分五裂”。

　　美国在线新闻平台Business Insider观察到，无论是德国还是希腊的谈判代表都得到了他们想要的，双方都想让这看起来是一个小小的胜利。但鉴于希腊经济和银行系统状态的恶化，看起来最新签署的协议对于希腊的要求将比该国总理呼吁选民在公投上亮出否决票时更为严峻。

　　英国金融时报的专栏作家西蒙·库柏则指出，欧元是个有远见的项目。政客们应该学到的关键教训是：当心远见。未来很可能搅乱你的远见。与其跳跃式迈出不可逆转的巨大步伐，不如回顾过去，采取循证的分析方式：以前有什么枯燥复杂的政策在其他地方奏效过？在可能的情况下，静候危机结束会好得多，正如安格拉·默克尔试着去做的那样。当今这一代政客招致诸多批评，但至少他们没有任何远见。

　　连锁反应未现

　　近期全球有多起令人担忧的危机出现。在欧洲，希腊一度濒临退欧边缘。在中国，股市遭遇巨大波动。在北美，波多黎各可能出现美国历史上规模最大的政府违约事件之一。但全球几乎没有出现2008年金融危机爆发后所引发的全球性连锁反应。

　　华尔街日报认为，上述事件对金融市场的影响之所以似乎有限，原因包括全球其他银行对希腊债务、波多黎各和中国的风险敞口有限；欧洲政府部门已设置了隔离希腊退欧负面效应的防火墙。此外，似乎没有什么经济体目前的处境与上述三国相似到足以引发投资者因这种相似性而展开抛售的程度。目前看来，全球金融系统已经不像2008年那样容易放大经济混乱带来的影响。

　　市场掉以轻心？

　　在希腊债务危机和中国股市暴跌期间，新兴市场货币相对平静，摩根大通的新兴市场波动指数在7月8日攀升至9.4%。这比七国集团(G7)货币的10.8%低了1.4个百分点。

　　彭博社指出，这反映出投资者掉以轻心的情绪。投资者可能低估了一件或颠覆高风险资产的事情：美联储年底前加息至少一次的意愿。美联储主席耶伦上周五表示，虽然诸如希腊之类事件增加了经济前景面临的不确定性，但她仍预计“宜”在年底之前提高联邦基金利率。

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