很久前，芝加哥大学的经济学家Luigi Zingales在被同事问道“日本和希腊差距有多大”时曾开了一个“恐怖的笑话”， Luigi Zingales给出的回答是“三年”。但是现在看来这个时间有点太长。

　　7月14日，国际货币基金组织预测2017年希腊所有债务占国民生产总值比例将达到近200%，较今年4月预测的151.8%大幅上升。

　　这一预测同样超过了国际货币基金组织在6月26日希腊债务初步草案中预测的中位值——169.7%。

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　　国际货币基金组织的预测显示所有希腊债务占国民生产总值之比已经接近日本的水平，后者是全球债务占国民生产总值最高的国家。两国不仅都是多岛屿的国家，同时对于债务有着相似的追求。

　　从希腊人均债务的角度来看，情况还没有那么糟糕。根据欧盟统计局数据，2014年末，希腊公民人均债务额为超过35000美元。而根据彭博社数据，日本人均债务额为79000美元。根据美国财政部的数据，美国人均债务额为56600美元。与欧元区其他国家相比，希腊人民所承担的公共债务比如爱尔兰、比利时、意大利、奥地利、英国和法国国家的民众要低。

图2

　　国际货币基金组织在2010年曾降低其在债务可持续性上规定批准希腊380亿美元的援助计划。在当时，考虑到希腊在国际货币基金组织中所占份额，该笔贷款是国际货币基金组织历史上最大一笔援助贷款。

　　2012年，希腊又得到第二笔360亿美元的援助贷款。目前希腊尚欠国际货币基金组织260亿美元的贷款。2012年的援助贷款在今年3月期满。

　　【外媒：希腊忧中国愁 日本意外成全球最理性投资之地】

　　规模6亿美元、在纽约的对冲基金母基金Van Biema Value Partners LLC，拟增加对日本的资产配置，因为日本是避开希腊危机和中国股市重挫的天堂。

　　彭博社报道称，曾经是哥伦比亚商学院教授的该基金创办人Michael van Biema说：“日本不是没有自己的问题，但是相对于世界其他国家，算是理性的地方。”

　　Van Biema 7月8日在东京接受访问时说，日本企业风险较小，因为在资产负债表上，现金较多，负债较少。这支对冲基金中的基金目前在日本的投资约为5000-7500万美元。他说，打算把日本在全球投资组合中的投资比重增加2%至5%。

　　希腊可能退出欧元区，中国股市从6月高点重挫，因此投资人找寻资金的安全避风港。Van Biema 2011年把日本投资部位增加2倍，后来日经指数涨一倍至目前的20,000点左右。

　　“目前真的具有吸引力的投资机会并不多，”Van Biema说。“现在有些地方危机四伏，股价太贵，比如说美国。而欧洲则是濒临危机。”

　　日经指数今年已上涨14%，而同期美股道琼斯指数跌1.5%，欧股风向标Stoxx600指数上涨了11%。

　　黄金不再避险

　　市场动荡通常是购买黄金的信号。今年，在面临希腊局势恶化的更动荡局面之际，投资者并未急于购买黄金。黄金价格不仅没有上涨，事实上表现更糟，金价比年初时下跌了3%。

　　与储备货币(主要是美元)以及美国国债一样，长期以来黄金一直享有着避险资产的美誉。许多投资者认为，黄金是一种能够在经济或政治动荡时保值的资产，理由是黄金不像货币，其价值不会受到利率决定的干扰，此外黄金还是一种供应量十分有限的实物资产，并且这一供应格局短期内不会改变。

　　在希腊危机加重和中国股市重挫之际，金价也下跌到五年低点。

　　MKS Capital驻悉尼的交易员切里索拉(Jason Cerisola)说，虽然最近几天黄金遭到猛烈的抛售，金价接近数年低点，但让人意外的是，实物需求并未出现。

　　日元与A股高度联动：A股涨日元跌

　　在中国股市本周四、周五逆转走势大涨后，日元兑主要对手货币全线走贬。

　　“美元兑日元最近与中国股市关联度很强，”东方汇理驻东京外汇主管齐藤裕司表示。“目前中国股市上涨，日元就掉头下跌。”

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