不管政府如何干预，迪拜这座城市还是出现了危机前兆。在一些停车场，随处可见一些被丢弃的保时捷和法拉利名车；走在大街上，不时有房产中介的工作人员费力向游客推销住宅楼。但对国际金融中心迪拜来说，这些都不是致命的，其不断攀升的债务负担才是最可怕的。分析师认为，导致这一局面的根源在于全球油价的不断下挫。

　　楼市供大于求

　　原油价格跌至7年来新低，的确给中东市场带来了不小的麻烦。除了迪拜，中东其他国家的投资者也提前嗅到了危机气息。作为卡塔尔第一家可以进出口黄金的多哈银行来说，油价下跌、全球股市波动和伙伴国货币贬值，让该行的黄金销售业务有点繁忙。该行预计，今年其黄金销量将大幅增加到创纪录的5500万美元，而最新数据显示，该银行今年前7个月总共进口了23818盎司黄金，相较去年同期的15830盎司有显著增长。

　　当投资和避险情绪加剧时，中东资本市场也迎来了震荡。在油价逼近40.45美元附近时，中东股市在8月23日出现巨幅震荡，其中迪拜金融市场基本指数暴跌6.96%，收盘于3451.48点，接近2014年12月的股指水平，与今年4200点的最高峰相比，下跌近18%。

　　分析人士认为，迪拜股市下跌，除了一些外因，比如油价影响地区资本市场波动以及全球经济复苏乏力影响外，关键因素是迪拜房地产市场不景气所致。

　　迪拜国家统计局表示，与去年同期相比，居民住宅销售在今年第一季度下滑了69%，这意味着迪拜地产市场已经出现了见顶下滑迹象。而早在去年5月份，国际货币基金组织(IMF)就警告迪拜政府称，一场新的房地产泡沫正在袭击该市场，因为与2013年第一季度的数据相比，2014年第一季度迪拜房价上涨了32%。作为回应，迪拜政府迅速收紧贷款并将销售税提高了两倍。

　　一些境外投资者表示，虽然迪拜的居民住宅价格出现了下跌，但受2020世博会概念的炒作，迪拜商业地产仍有投资空间。在他们眼中，机会在于，一批在2012年房地产复苏时启动的项目将于2015年竣工，届时新住房供应增加会进一步导致供求关系不平衡，抄底迪拜房地产市场也许就在年底。

　　惧怕投资者撤离

　　部分投资者还认为，对迪拜房地产市场而言，最大威胁来自于海湾国家整体石油收入的下降，可能导致投资者的可用资金减少。迪拜经济严重依赖旅游业、建筑行业和海外地产投资项目。2008年后经济出现衰退，多数是因为遭受了欧洲债务危机的影响，当时大批欧洲投资者的撤离让迪拜陷入债务违约。幸好当时的亚洲投资者及时接盘，才让迪拜重新走上了复苏道路。

　　如今国际油价一再创新低，终于让“土豪”迪拜也开始担心了起来。迪拜近期的担忧在于，亚洲投资者受到本币贬值和资本市场震荡的影响会减少对该市场的投资。比如，著名景点迪拜黄金市场如今的生意就一落千丈，橱窗里黄金首饰缺乏游客购买，销售额不断下降，他们知道，这一切都归咎于来自沙特阿拉伯和俄罗斯的游客手头没有那么多现金。因为油价不断下跌之后，中东和俄罗斯动荡都在损害迪拜旅游业。

　　迪拜的投资老主顾们如今都有点自顾不暇。卢布大幅贬值，俄罗斯经济正在走向衰退；沙特阿拉伯为了与美国争夺原油市场份额，拒不减产，只能用外汇储备来补贴国内市场。然而，美元汇率波动，让沙特经济增长陷入2009年以来的最寒冬。迪拜最担心的还是中国的投资客会减少，据统计，有4200家中国建筑公司和356家中国贸易代理公司与阿联酋有合作，如今有20万中国籍人口在那里生活和工作，且每年还有30万中国游客前往迪拜消费。

　　迪拜很清楚，以上国家支撑着“阿拉伯世界商贸中心”迪拜的奇迹，如果这些市场不能维稳，迪拜金融中心将再次面临危机。

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