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　　受外盘美元反弹及中国央行降准消息影响，今日人民币兑美元中间价调贬48个基点报6.1366。而人民币兑美元即期价则低开85基点报6.2560。值得一提的是，按中间价计算，今日人民币跌停位在6.2593，央行降准再次把人民币推向跌停位。

　　消息面，央行决定自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，据东方财富网测算，按照2014年12月存款计算，此次统一下调准备金率将释放近5868亿流动性，加上定向降准，整体估计释放流动性6000亿左右。继2012年(2年半)来央行首次下调存款准备金率。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，此次降准是对此前PMI跌破50的反应，这也意味着中国对全球竞相宽松做出反应，人民币汇率也将进入贬值通道，否则降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济企稳。

　　外盘方面，美国经济数据总体表现良好，助美元指数攀升至94.50。有分析师称，美国货币政策趋于收紧，而欧洲和日本则显然在宽松政策，这种差异持续支撑美元。此外，美元指数周二创下逾一年最大单日跌幅后，交易商吸纳美元。

　　此“跌停”非彼“跌停”

　　上周以来，伴随人民币兑美元汇率即期价频频逼近“跌停”，市场上对于人民币贬值的关注度急剧升温。确实，人民币兑美元交易价持续走软，很大程度上反映了市场短期看空人民币、购汇需求增多的特征。不过，与股票期货市场上的“跌停”相比，人民币即期汇价“跌停”并不意味着人民币出现了连续的大幅下跌，因为人民币“跌停”仅仅是市场上对于即期汇价相对于中间价达到波动限制(央行规定日内最大不得超过上下2%)的一种通俗叫法。事实上，在中间价总体持稳的背景下，近阶段即期价的整体贬值幅度也较为有限。

　　数据显示，在隔夜美元大幅回调背景下，2月4日人民币兑美元汇率中间价上调51基点至6.1318，即期价则大涨104基点至6.2477，即期价盘中相对于中间价最大偏离幅度仍有1.94%。但自从上周一以来，人民币兑美元中间价累计仅下跌24基点或0.04%，以收盘价计算的即期汇价跌幅也仅为189基点或0.3%。

　　综合多家机构观点来看，未来一段时间人民币虽贬值压力犹存，但实际下跌空间或已有限。究其理由，一是，美元攻势有望趋缓；二是，人民币正谋求国际化，人民币有必要保持币值稳定；三是，海外经济复苏虽然缓慢但毕竟在回升，加上政府大力推进“走出去”战略，我国外贸顺差有望持续高企并对人民币形成支撑；四是，人民币资产仍具备较强吸引力，中长期看国际资本将继续呈现流入趋势。一方面，当前境内外利差仍处高位；另一方面，在海外金融环境不确定性整体增强的背景下，人民币相对于欧元等其他非美货币表现依然坚挺，避险属性显著提升。最后，庞大的外汇储备、中间价的指导作用以及外汇管制尚未完全放开，也给货币当局提供了充足有效的稳定预期手段。

　　数据显示，今年以来，人民币兑美元汇率中间价累计下跌128基点或0.2%，即期价累计下跌437基点或0.7%。海通证券表示，人民币短期将继续承受贬值压力，但中长期贬值幅度有限，预计今年即期汇率的贬值幅度应在3%左右，年末达到6.40附近。

(责任编辑：DF010)