网站导航国家发展改革委发布政府和社会资本合作推介项目
近日，发展改革委在委门户网站开辟PPP项目库专栏，公开发布PPP推介项目，鼓励各类社会资本通过特许经营、政府购买服务、股权合作等多种方式参与建设及运营。4月18日，发展改革委印发了《关于进一步做好政府和社会资本合作项目推介工作的通知》，要求各地发展改革部门尽快搭建信息平台，及时做好PPP项目的推介工作。发展改革委以各地已公布的项目为基础，经认真审核后建立了PPP项目库，集中向社会公开推介。
本次发布的PPP项目共计1043个，总投资1.97万亿元，项目范围涵盖水利设施、市政设施、交通设施、公共服务、资源环境等多个领域。所有项目都已明确项目所在地、所属行业、建设内容及规模、政府参与方式、拟采用的PPP模式、责任人及联系方式等信息，社会资本可积极联系参与。
附：PPP项目库
解读：
PPP模式之下的投资机会 5股迎风口或可满仓
瑞银：中国将扩大PPP使用规模和适用范围以确保基建资金
确保基建投资资金到位对稳增长至关重要决策层计划扩大基建投资规模，以抵消房地产下滑对经济的拖累。但是，由于地方政府税收和土地出让收入减少、对地方债务的控制也更加严格，地方政府正面临融资困境。在这一背景下，确保基建投资资金到位对稳增长至关重要。
可能导致地方政府融资缺口的三大因素名义经济增速放缓和税制改革可能导致地方政府收入比预算低3000亿元；土地出让收入下滑可能导致地方政府自主支出资金比预算低5000亿元；另外，新地方债务框架下仅靠发行地方政府债券来替代融资平台借款可能还会导致1.4万亿的融资缺口。如果考虑到今年基建投资需要加码的资金需求，潜在地方融资缺口还可能进一步扩大。
融资缺口如何填补？决策层采取多种务实的方式化解难题。1)放松对地方政府融资平台借款的部分限制，要求银行继续对平台在建项目放贷，允许已到期的平台贷款展期、修订借款合同或进行债务重组；2)支持政策性银行发挥更大的作用，我们估计今年政策性银行新增贷款规模可能比去年高1万亿；3)扩大PPP模式的使用规模和适用范围；4)允许地方政府债务进行直接定向置换，以缓解短期现金流压力和加快地方政府债券发行步伐。另外，在债券融资到位之前，地方政府可以暂时动用部分财政国库库款用于资金周转，以应对短期内紧急的融资需求。
说不清的PPP模式——如何通过PPP模式填补地方融资缺口？决策层已将PPP模式作为替代地方政府融资平台开展基建投资的重要替代途径，然而目前推进速度较为缓慢。虽然目前各地方政府公布的PPP项目总投资规模已超过2.5万亿，但这些项目的签约率(政府与企业部门)只有10%左右。我们估算，为实现2015年20%的基建投资增速，今年还需要通过PPP模式承接1.5-2万亿的基建投资。我们预计，为了加快推进PPP模式的大范围实施，决策层将允许部分融资平台和准政府机构作为企业合作方参与PPP模式，并将推进公共事业价格和其他结构性改革。这种务实的方式应可以在短期内弥补地方融资缺口，但长期看有可能会引发新的道德风险。
PPP模式之下的投资机会：下一个风口
机构：财富证券有限责任公司
作为一种新型融资合作模式，PPP模式正在全国范围推广。自去年9月以来，国务院、发改委、财政部连出6个文件力推PPP模式。预计两会之后还将有更多政策出台。此外，各省级政府亦将不断推出一揽子PPP示范项目包，上市公司层面也将不断有PPP项目落地，PPP模式推广将形成全国范围内的上下联动，是今年具有基本面的重要投资主题。
PPP模式之下，固定收益市场有可能有如下机会：债券供给结构发生变化，资产证券化(ABS)产品将进入新的发展期。权益市场上，从市场层面来看，美晨科技、华夏幸福、龙元建设等上市公司，从去年开就陆续参与PPP模式项目，其股票受到投资者的追捧，走势明显强于市场。我们预计，随着更多利好PPP模式政策出台，参与PPP模式的上市公司增多，将出现越来越多投资机会。
PPP模式之下，A股市场投资主线：主线一，已参与成熟PPP项目、日常运营有稳定现金流回报的龙头公司，这类公司积累了较多的经验，未来有望继续通过PPP模式异地扩张，这些公司主要处在污水、垃圾处里行业，高速公路、供水供暖、城市轨道交通等行业。主线二，有一定后续运营收益，但无稳定现金流，政府大力支持、会采取创新措施对社会资本进行补偿的公共服务项目。这类项目包括景观园林规、划勘察设计、智慧城市等工程。主线三，目前还没有采用成熟PPP模式运作，但前景看好的几个领域：水利设施建设、军民融合及军工企业民品领域。我们看好的标的：首创股份(600008)，巴安水务(300262)，铁汉生态(300197)、新筑股份(002480)，延华智能(002178).
核心逻辑：在过去的PPP模式中，政府信用和规则缺失是PPP项目失败的主要原因，近期政策的推出规范了PPP市场行业准则，解决了企业的顾虑，保障了企业的收益率。财政部推的30个示范案例使得其他PPP项目有案例可遵循，并且财政部规定了PPP项目合理的收益率为政府预算的8%-10%，这些突破性的政策就是被约束的潜在经营性公共品需求得以释放的先导信号。我们有理由相信，随着规则的不断完善，相关法律的不断键全，2015年也必将成为PPP模式践行的爆发之年。
本文拟从国内PPP模式发展历程、需求潜力、投资逻辑及机会等几个方面做一简要阐述。
(责任编辑：DF010)
1234 下一页 阅读全文 提示：键盘也能翻页，试试“← →”键
