央行2日继续开始逆回购操作，释放流动性。央行以利率招标方式开展7天、350亿元的逆回购操作，中标利率为2.50%。市场人士认为，货币政策操作在金融稳定方面的考量显示出相比定向宽松，未来可能更倾向于采用传统宽松政策，包括降息和降准。

　　这已经是央行近期连续第二周净投放资金。此前在6月25日、6月30日，央行均通过逆回购方式，向市场释放流动性，宽松力度明显加大，利率也维持在2.50%较低水平。

　　市场人士认为，6月末季节性因素已经消退，央行近期连续通过逆回购释放流动性，有助于稳定金融市场情绪，防止资本市场情绪波动造成进一步流动性风险。

　　在上周央行重启逆回购操作、推出“降息+定向降准”，以及传闻对到期MLF加量且扩期续作，加上半年末考核扰动接近尾声，近日银行间市场流动性已重回宽松态势。

　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，自6月来已经出现上述转变的一定趋势，但在当前经济和金融市场环境下，尤其是经历了上周股市大幅调整后，有必要进行重新评估。

　　“我们将预期调整为三季度将再次降息，2015年下半年还有两次降准。”朱海斌说，部分原因在于上述关于经济增长的顾虑，尤其是高于预期的财政负担。预期CPI在未来1到2个月内将维持在当前低位，这就为三季度进一步下调0.25个百分点政策利率以稳定增长前景提供了空间。

　　朱海斌称，重新评估货币政策操作的另一个原因与股市相关。最新一轮双降或旨在缓解对经济增长的顾虑，而推行双降的时点显然与上星期五股市大跌有关。货币政策操作在金融稳定方面的考量显示出相比定向宽松，未来可能更倾向于采用传统宽松政策，包括降息和降准。

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