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方正证券资金利率抬升或因实体经济 短期或降准

2015-8-20 6:56:55东方财富 【字体:

  据彭博新闻社报道,方正证券分析师杨为敩18日发布的研究报告称,CPI在5月已现拐头向上迹象,若该趋势持续,且在经济增长短期回落空间不大的假设下,资金利率将在成本推动和需求拉动两方面都受到向上的拉动力。

  报告主要内容如下:

  * 中观指标亦越来越多显示出需求企稳的证据,比如螺纹钢、中南和西南地区水泥和部分化工品价格底部回升,这将带动真实的货币需求;

  * 而外汇占款则并不能对资金利率提供很好的解释,因7月外汇占款大幅流出的情形下,银行间利率总体仍出现了微;

  * 若美国在今年三、四季度加息的话,外汇占款或仍维持大幅流出的局;

  * 若未来外汇占款流出规模继续增多,不排除央行以降准来对冲货币流出的可能性;

  * 不过,即使有针对外占的降准政策出台,很可能是“被动式”填补资金流出,长端流动性投放增速或继续缓慢回落,利率同样或继续缓慢回升;

  * 公开市场操作亦只是针对资金面现状及预期进行的平滑操作,不能左右利率趋势和拐点。

(责任编辑:DF010)

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